导致2026年初比特币上涨的因素

来源：PortaldoBitcoin 原始标题：解释2026年初比特币上涨的因素 原始链接：https://portaldobitcoin.uol.com.br/os-fatores-que-explicam-a-alta-do-bitcoin-neste-comeco-de-2026/ 比特币在2025年最后一个季度大部分时间“处于迷雾中”。在10月和11月大幅下跌后，几周内徘徊不前，成交量较低，投资者情绪偏防御，直到12月开始逐渐反弹。现在，进入2026年，全球最大的加密货币重新获得动力，试图再次接近象征性的10万美元关口。

在本周三(14)，比特币再次突破95,000美元大关，达到两个月来的最高价，市场重新显示出愿意承担更多风险的迹象。根据Market Bitcoin分析师Vanessa Oliveira的说法，美国消费者物价指数（CPI）(通胀数据)符合预期，已开始提振市场，因为未来降息的可能性增加，这有利于比特币等资产。

“此外，我们在比特币ETF中有良好的资金流入，以及美国加密市场监管法案——《清晰法案》（Clarity Act）——获批的可能性增加，”她指出。预测市场的押注显示，预计本周四参议院通过该法案的概率超过55%，此前参议员们在上周二提出了更有利的草案。

Vanessa还强调，地缘政治紧张局势提升了对替代资产的需求，强化了比特币作为不稳定时期的选择，以及突破重要技术水平，如94,000美元的阻力位，吸引了更多买家。

“同期，黄金表现稳定或略有上涨，反应了相同的宏观条件，但更偏防御，显示两种资产的叙事趋同，尽管价格走势不同，”分析师补充道。

QCP Capital则指出，投资者正重新承担更多风险。“理想的局面依然存在，美国就业市场表现出较少的脆弱信号，通胀保持稳定。风险再次成为所有行业的可行选择，从股票到贵金属、美元甚至加密货币，”分析师们评价。

但比特币的上涨是否可持续？答案不在于单一事件，而在于多种因素的汇聚，这让投资者感到振奋，认为不久的将来，我们可能会重新达到10万美元的水平。

“实物资产交易”

最引人注目的背景是，随着比特币试图收复失地，黄金和白银进入了狂热模式。近几天，黄金价格再次突破每盎司4600美元的纪录，白银也首次突破90美元，创下历史新高。

这一运动对比特币有两个意义。首先，它强化了“保护”和“稀缺”同时被市场购买的观点，这一篮子资产包括贵金属，以及部分市场对比特币的偏好。第二，金属的上涨受到一些也有利于加密货币的因素推动，如地缘政治不确定性和低利率预期。

作为对比，黄金在2025年上涨了65%，而比特币几乎保持稳定。今年比特币有望表现优于黄金。

“虽然黄金和比特币有时会同步波动，但它们的长期相关性仅略为正向，我们认为这很有吸引力，虽然有些反直觉，”专注于数字资产的分析师表示，暗示比特币可能带来更好的回报。

背后连接黄金、白银和比特币的变量是相同的：美国利率的走向。更温和的通胀预期至少支持了短期内维持利率不变的预期，未来可能会降息，这有助于改善对替代资产的市场情绪。这是因为，像国债这样的安全资产的溢价会随着利率下降而减少，促使投资者愿意承担更多风险以获得更高回报。

资金回流ETF

第二个推动因素——也是“更可衡量”的——是美国比特币现货ETF的资金流回。据统计数据显示，周二(13)，ETF录得7.537亿美元的净流入，为自10月7日以来的最高水平。

“比特币ETF的资金流入代表机构需求的复苏，表明投资者在去年年底经历一段谨慎和减仓后，正积极重新配置资本，”研究分析师说。

这种资金流入不仅具有心理影响，更是实际行动。当资金流入时，相关工具会调整，通常会带来买盘压力，市场几乎立即感受到，尤其是在一段疲软和流动性较少的时期之后。

分析师表示，这些流入反映出宏观经济的更清晰，最新的美国消费者物价指数（CPI）数据显示，通胀虽高但在下降，以及关于加密货币市场结构的立法进展。

年终调整

12月和1月初也有其特殊的动态。2025年年底，比特币收盘“受伤”，远低于10月的高点，更接近90,000美元，分析师描述市场为结构性强，但战术上脆弱。

年末，市场通常会经历“整理”，涉及税务和风险管理。在多个司法管辖区，许多投资者会在财年结束前通过亏损实现，减少税负，这一策略被称为tax-loss harvesting。

逻辑很简单：因为税收是基于实现的资本利得，市场会在12月卖出亏损资产以“锁定”亏损，抵消同期其他投资的盈利。

这一动作可能在年末带来卖压，即使资产的基本面没有变化，之后又会出现买入和重新配置仓位的机会，尤其是在需求回升和流动性改善时。

除了税务因素，管理者和交易员还会进行再平衡和减仓，以用更“精简”的组合结束周期，调整衍生品仓位，重新校准抵押品，兑现利润，减少高波动性资产的杠杆。

在加密市场，这会放大波动，因为市场中期货和期权占比很大：当年初风险偏好回升时，结构的再平衡可能成为额外的上涨动力，尤其是在有新资金流入（如ETF）和宏观环境更有利的背景下。

地缘政治关注

除了宏观环境，国际新闻也成为比特币作为动荡时期替代资产的叙事触发点。“在过去一周半，我们目睹了多起全球事件，提醒投资者比特币最初的诞生原因，”研究分析师说。

他们提到伊朗货币崩溃、委内瑞拉近期事件以及国际紧张局势，都是比特币的重要“催化剂”。

尽管涉及委内瑞拉和伊朗的地缘政治新闻不断，市场表现出不担忧。“相反，市场倾向于预期全球领导地位将得到巩固。石油获得了地缘政治溢价，但整体市场保持韧性。充裕的流动性和全球领导地位的恢复，都是自然推动更优表现和风险偏好环境的因素，”市场分析师说。

归根结底，比特币的反弹不只是“短暂的行情”，更是多种力量共同作用的结果，市场重新开始将保护和稀缺性纳入定价，面对不确定性。黄金和白银的纪录新高也推动了叙事，机构资金以更强的姿态回归。如果这种趋势持续，比特币最终突破10万美元的目标或许会成为现实。