吉博力的净销售额公式超出预期；利润率指引下调

瑞士卫生产品制造商Geberit AG第四季度表现强劲，净销售额达到7.15亿瑞士法郎，同比增长4.4%。剔除汇率影响后，基础增长率上升至6.4%，显示公司核心市场的稳健动力。

2025财年全年，公司净销售额总计31.6亿瑞士法郎，比去年同期增长2.5%。按汇率调整后，增长速度加快至4.8%，反映出由新推出的产品线带动的强劲销量增长以及大部分欧洲市场的全面复苏。

分解净销售公式

公司业绩由三个关键驱动因素支撑。首先，新开发产品的持续推出对单位销售增长贡献显著。第二，欧洲各地区的地理多元化支持整体动力。第三，在竞争压力下提升市场份额的运营效率也为收入增长添砖加瓦。

利润率展望：逆风大于顺风

然而，管理层的未来指引显示出谨慎态度。公司预计2025年全年EBITDA利润率将略低于29.5%，低于之前预期的约29%。

利润率压力反映出一种微妙的平衡。一方面，销量增长和适度的直接材料成本提供支撑。另一方面，持续的工资通胀、能源成本上升、对新兴市场的战略投资，以及在数字化和IT基础设施方面的大量资本投入，形成了压力。

下一步

Geberit将于3月12日公布2025年第四季度及全年财务详细数据。投资者应关注管理层关于销量趋势可持续性以及利润率正常化时间表的评论，特别是在外部成本压力可能缓解的情况下。