什么是数字美元被动收入？年收益率高达10%的投资方式

Source: PortaldoBitcoin Original Title: O que é renda passiva em dólar digital? Investimento que paga até 10% ao ano Original Link: 随着美国利率仍然较高，美元成为巴西投资者保护资产的重点，一个新的"入口"逐渐获得关注：稳定币（通常被称为数字美元）。

稳定币不仅允许以近乎即时的结算方式获得美元敞口，某些平台还开始提供所谓的数字美元被动收入，这是一种在稳定币余额上支付的收益，通常通过去中心化金融(DeFi)协议的策略实现。

这个想法很简单：除了投资世界上最强势的货币之一，投资者还可以获得额外收益，只需将资金保留在平台上。但这种投资方式是否真的比传统美元购买更值得呢？

什么是"数字美元被动收入"

在加密世界中，数字美元通常是指与美元挂钩的稳定币，如最知名的USDT（由Tether发行）和USDC（由Circle发行）。这些资产旨在保持与美元1:1的平价，由储备支持，这些储备可以是存入银行的资金或美国国债。虽然没有美国政府的"担保"，在压力时期可能会出现轻微波动，但它们基本上始终价值1美元。

"被动收入"出现在这个数字美元停止闲置并被分配到产生收益(yield)的策略中时，这些策略通常与贷款和流动性提供有关。实际上，你是通过将USDT/USDC用于协议内工作而获得报酬的，这种回报通常是可变的。

实际运作方式

平台可以使用不同的DeFi应用为客户提供回报。例如，某头部交易所平台中，客户存入稳定币并通过为应用提供流动性获得每日奖励。在他们的情况下，收益可以达到每年10%，这个数字高于美国利率（低于4%）。

需要注意的是，回报不是固定的，也不能保证。奖励可能每天波动，因为这取决于DeFi的动态，但一般来说，在中长期评估时，通常会接近公布的估计。

在该平台的情况下，资金投入的协议是Aave，其中报酬率是池内供求的直接结果。也就是说，如果有大量可用资金（供应充足）且借款人很少，利率往往会下降以吸引需求；但如果对贷款需求很大且可用资金很少，利率往往会上升以鼓励新存款。

这种基于池"利用率"的机制（存入的多少资金实际上被借出）是这些协议可变利率模型的支柱之一。

实际收益

为了更清楚地说明，让我们看看不同的情况，以三个月的投资期为例。

在第一种情况下，年数字美元被动收入为5%，三个月的收益约为1.23%。这意味着100美元将产生约1.23美元，期末为101.23美元。而1,000美元将产生约12.27美元，达到1,012.27美元。在某些平台上，奖励是每日发放的，结果可能会有所不同，你可以随时提取回报。

在第二种情况下，回报可能更高。某平台推出了"涡轮数字美元"活动，将提供的5%收益翻倍，在前三个月现在支付每年10%。在此活动中，季度回报上升到约2.41%。实际上，100美元在这个时期将产生约2.41美元，以102.41美元结束，而1,000美元将产生约24.11美元，以1,024.11美元结束。

要了解选择这种投资方式是否真的值得，需要将其与传统的美元购买方式进行比较，其中收益通常会跟踪美国利率。

在这种模式中，第一点是投资者通常在交易中支付1.1%的IOF（金融运营税）。这项税本身就消耗了短期内的大部分回报：以年利率约3.62%（如3个月期国债）的速度申请，三个月的收益约为0.89%，而投资者已经开始以本金的1.1%损失。

用数字表示：对于100美元，IOF成本为1.10美元，你实际应用98.90美元，三个月内收益约0.88美元，以99.78美元结束（也就是说，仍低于初始值）。对于1,000美元，IOF成本为11美元，你应用989美元，收益接近8.83美元，最后为997.83美元。这是在考虑另一个常见的负担之前：汇率差价和运营费用（银行、经纪商、平台），这可能会进一步减少净结果，特别是对于较小的存款。

还有另一个选项，目前是最常用的选项之一，即金融科技公司的全球账户。问题是这条路从一开始就更昂贵，IOF为3.5%。更糟的是，找到更大的差价也很常见，尽管某些平台提供零费率，但在某些情况下可能达到2%。

在这种情况下，购买100美元，IOF消耗3.50美元，所以你从96.50美元开始。三个月内，这将产生约0.86美元，使总额达到97.36美元，不包括任何差价。对于1,000美元，3.5%的IOF成本为35美元，实际转换/应用的价值变为965美元，三个月的收益约为8.62美元，总额达到973.62美元。

1,000美元各选项投资总结：

税收呢？

稳定币平台使用的论点之一是，由于这不是"传统方式"的外币购买，该操作在购买数字美元时免除IOF。这有助于解释为什么"数字美元被动收入"如此吸引人：当你把IOF放在前面时，利息从第一天开始"工作"，而不是先支付税单。

另一方面，在该国，通过稳定币获得的被动收入被视为在国外获得的应税收入。因此，必须按照税务部门的规则上报并征收15%的所得税。

"传统"美元与数字美元

最终，很明显为什么数字美元被动收入吸引了这么多投资者，并且可能比购买美元并试图让其产生收益的传统方式更有利。

主要区别在于摩擦：在经典模式中，投资者经常因为税收和运营成本而"开始处于劣势"，进场时的IOF，在许多情况下还有差价和费用，这在短期内会减少甚至抵消收益。

而在数字美元中，提议通常正好是消除部分这种摩擦，提供100%数字访问和更快的结算，同时允许稳定币余额已经进入收益动态。

加上投资者不仅在寻求"利息"的事实，他还想要美元敞口。通过在USDT或USDC上获得收益，他保持资产与美元挂钩，同时获得额外报酬。此外，由于稳定币与美元挂钩，该产品往往提供的体验比波动性加密资产的"惊吓"更少。

这并不意味着将该产品视为经典固定收益。回报可能会随着协议的供求变化而变化，并且存在传统银行美元中不存在的风险。尽管如此，这个论点是有意义的：如果目标是美元化，同时寻求一些收益而不支付典型的兑换费用，那么数字美元作为部分投资者更有效的替代品是合理的。