期权信号中的希腊字母在比特币在$100K以下盘整时的关键水平

根据Greeks.live的最新分析，期权市场描绘出一幅细腻的图景，交易者在关键价格水平上进行导航。本周到期的期权合约代表超过27亿美元的名义价值，嵌入期权定价中的希腊指标揭示了市场仓位和情绪的重大结构性变化。

大规模期权到期暗示看跌-看涨失衡

未来一段时间内，将有20,000个比特币期权到期，看跌-看涨比率为1.39，代表23亿美元的名义敞口。同时，120,000个以太坊期权也将到期，持有1.04的看跌-看涨比率和4.3亿美元的合约价值。本周的期权到期总量比上一周增长超过20%，显示出对冲活动增强以及对短期价格方向的不确定性增加。

Greeks.live的宏观研究员Adam指出，两个资产的看跌-看涨比率升高表明市场在积极积累看跌保护。“所有的看跌-看涨比率都高于1.0，这告诉我们，卖出看跌期权仍然是当前期权市场的主要战术力量，”Adam在社区简报中表示。

隐含波动率趋势：希腊指标揭示市场信心

期权中的希腊指标——Delta、Gamma、Vega和Theta——正以揭示性的方式发生变化。比特币的隐含波动率略有下降，而偏斜（skew）略有上升，表明看跌期权的溢价相对于看涨期权有所压缩。这一背离表明市场参与者对下行尾部风险的担忧逐渐减弱，即使在$100,000心理关口附近积累了大量看涨期权仓位。

与此同时，以太坊的IV水平保持相对稳定，反映出更广泛的盘整格局。ETH的最大痛点（max pain）计算值约在$2.86K，接近当前交易水平，而比特币的最大痛点则在$92,000区域，为支撑与阻力之间提供了一个范围中点。

$100,000关口：通过期权仓位形成的机构阻力

当前期权格局中最引人注目的特征是大量卖出看涨期权的积累，集中在$100,000水平，形成了通过衍生品仓位的机构阻力。比特币近期逼近$98,000，展现出强劲的多头动能，但市场结构显示这一心理关口面临强大阻力。

Greeks.live的机构流动分析表明，专业投资者持谨慎的中期展望，认为市场可能在$90,000到$100,000之间盘整。该区间内的支撑和阻力在结构上都较为稳固，期权希腊指标的仓位布局也强化了这些边界。

后续展望：区间震荡与波动率压缩

期权希腊指标整体暗示市场处于转型阶段。隐含波动率的下降结合偏斜的升高，意味着尽管方向性信心略有减弱，但尾部风险对冲仍然存在。随着到期日临近，这些希腊指标将重新调整，交易者应关注最大痛点（尤其是BTC的$92,000区域）是否会成为价格行动的磁性锚点。

期权中的希腊指标最终揭示了机构的思维方式：在结构性观点上偏多，但对$100,000以上的短期动能持谨慎态度。