#JapanBondMarketSell-Off 📉 日本债券市场震荡:全球关注的原因与现象
日本政府债券市场近期出现数十年来最剧烈的变动之一——30年期和40年期债券大幅抛售,推动收益率显著上升,财政政策转变与投资者预期发生冲突。
最新数据显示,日本超长期限国债(JGB)收益率升至发行以来未见的水平,40年期收益率突破约4.2%,长端利率在短时间内上涨超过25个基点。
值得注意的是,日本长期以来因通缩压力和央行激进支持而成为超低利率的典范——这一背景使日本债券成为全球最稳定的资产之一。
📌 卖压背后的驱动因素
🔹 财政扩张与政治动态
日本首相高市佐苗提出大规模财政刺激(包括大幅减税和增加支出以应对选举),引发对债务可持续性的担忧。日本债务水平已超过GDP的250%。
投资者反应要求更高的收益率,反映出对债券发行规模扩大和需求减弱的风险——尤其是在长端。
🔹 央行立场变化
经过多年的超宽松政策,日本银行(BoJ)已表示准备正常化政策,包括加息和减少债券购买——削弱了其对JGB市场的历史性支持。
这一转变取消了“最后买家”的角色,使债券更易受到市场力量的影响。
🔹 需求减弱与拍卖疲软
近期长期JGB拍卖显示需求疲软,导致收益率上升,机构和国内买家退出——增加了波动性和不同期限的再定价风险。
🌍 全球市场影响
📈 1) 全球收益率普遍上升
日本长端债券抛售已波及其他主