#CryptoMarketPullback 美国–伊朗核谈判在2026年2月是“以新闻为导向”市场行为的典型案例。截至今天，2月6日，局势已从濒临军事冲突转变为阿曼马斯喀特的高风险外交峰会。

未来这种紧张局势如何影响全球市场，取决于这些会谈是否会带来“缓和红利”或回归“风险溢价”周期。
1. 能源市场：“恐惧溢价”与基本面
油市目前是最敏感的晴雨表。价格波动剧烈，取决于谈判的基调：
看涨情景 (升级): 1月下旬，布伦特原油在军事威胁后触及六个月高点 (接近70美元)。投资者担心霍尔木兹海峡的中断，该海峡约占全球原油运输的20%。
看跌情景 (外交): 自从确认阿曼会谈为今日举行以来，价格已回落超过3%，WTI交易在62.77美元左右。
展望：如果会谈陷入僵局，预计“风险溢价”将迅速重新加到每桶价格上5美元至$10 。相反，一些分析师 (如Capital Economics)建议，如果制裁最终解除，基本面供应充裕可能在$50 到2026年底推动油价上涨。
2. 避险资产：黄金的历史性上涨
地缘政治焦虑推动黄金在2026年初进入创纪录的反弹。
表现：黄金在2026年1月实现了自1999年以来的最佳月度表现，短暂触及每盎司超过5500美元的历史高点。
对冲工具：投资者不仅用黄金对冲伊朗相关战争风险，还对美国债务水平和美联储政策转变等更广泛的系统性担忧进行避险。
影响：任何马斯喀特会谈的破裂都可能引发新一轮对“有形资产”的避险资金流入，而突破则可能导致贵金属的急剧修正性抛售。
3. 通胀与宏观经济的连锁反应
地缘政治紧张局势通过能源成本对全球经济产生间接“税收”。
通胀粘性：虽然汽油价格的短暂飙升不一定导致长期通胀，但持续的紧张局势会使“通胀预期”保持在高位。
市场情绪：股市和加密货币保持防御性。不确定性阻碍了增长股所需的“风险偏好”情绪的持续升温。
底线
我们正处于“二元结果”阶段。
阿曼成功：油价和黄金的“卖消息”事件；股市的反弹。
失败/推迟：能源价格回到1月高点，全球投资组合重新采取防御姿态。