油价下跌，交易者在美元走强和地缘政治紧张局势下获利了结

原油在连续三天强劲上涨后回调，市场参与者在周末前锁定利润。美元走强和中东地缘政治风险升级加剧了此次回调。近期交易中，3月交割的WTI原油下跌0.22美元（0.34%），至每桶65.20美元。

利润回吐引发原油市场技术性回调

在连续三天的强劲反弹后，交易者选择获利了结，这是价格大幅上涨时的自然市场行为。这一获利阶段通常在下一次方向性变动前出现盘整。技术性回调反映投资者在重新评估能源板块的风险与回报动态时的谨慎态度。

美元走强与政治不确定性对能源价格施加压力

美元指数升至96.75，上涨0.47%（+0.49%），对以美元计价的商品如原油形成下行压力。美元走强使油价对外国买家更昂贵，通常会减少需求。同时，土耳其在美伊对峙中可能调解的外交动态也暗示局势可能缓和，抑制了此前因供应中断担忧而支撑的油价。

华盛顿的政治不确定性也起到作用，因美国政府接近部分关门，尚未达成即时资金协议，截止午夜。市场还对特朗普政府宣布提名凯文·沃尔什接替联邦储备主席鲍威尔的消息作出反应。沃尔什对利率持鹰派立场，与特朗普偏好低利率的政策形成对比，为资产定价带来混合信号。

委内瑞拉政策变化引发油供动态转变

特朗普政府近期放宽对委内瑞拉石油行业的制裁，并将马杜罗驱逐出权力，改变了全球油市格局。委内瑞拉新领导层调整了碳氢化合物政策，赋予私营企业更大控制权，促进了美国能源公司获取原油供应的可能性。

与此同时，截止1月下旬，美国商业原油库存减少了230万桶（不包括战略储备），显示短期供应紧张局势加剧。

中东紧张局势与伊朗演习增加供应风险

尽管特朗普威胁对伊朗核计划采取严厉行动，但伊朗仍保持强硬立场。伊朗宣布在霍尔木兹海峡及周边地区进行“实弹演习”，该海峡是全球约三分之一海运原油的关键通道，增加了航运担忧和供应中断风险。美军舰队仍在伊朗水域附近部署，土耳其则继续外交努力以缓解分歧。

中国需求与全球供应因素

去年中国原油进口创历史新高，平均每日进口1155万桶。最新数据显示，2025年12月进口为267万桶/日，较11月的188万桶/日大幅上升，显示尽管经济增长放缓，中国对原油的需求依然强劲，为全球油价提供支撑。

应特朗普要求，俄罗斯同意在乌克兰问题上实现临时停火，直至2月初，但领土争端仍是和平谈判的难点，增加了与俄罗斯能源供应相关的全球市场不确定性。

油市在基本面供应担忧与需求忧虑、货币波动之间不断拉锯，价格易受新消息和政策变化影响。