罗宾汉交易者持有的五个热门ETF及其不同敞口倍数

零售投资者在塑造市场动态方面变得日益具有影响力。根据贝莱德的数据，零售交易者现在几乎占据美国日均股票交易量的五分之一——这与COVID-19大流行前的低个位数百分比形成了鲜明对比。像Robinhood这样的免佣金交易平台的崛起，在实现市场准入的民主化方面发挥了关键作用，分析这些投资者的买入行为可以为市场情绪提供宝贵的洞察。

Robinhood定期公布其最受持有的100只股票和交易所交易基金（ETFs）数据。通过追踪Robinhood投资者持续积累的投资，我们可以识别出与这一群体最为共鸣的ETF。这五只在平台上排名突出的ETF，揭示了零售投资者如何以多重策略资产类别构建他们的投资组合。

基础策略：通过VOO和SPY实现标普500指数敞口

Robinhood上持有最多的ETF是先锋的标普500指数ETF（VOO）和道富的SPDR标普500指数信托（SPY）。虽然由不同机构管理，但两者提供相同的市场敞口：通过标普500基准指数，投资者可以接触到大约500只美国大型股，涵盖所有主要行业。

大多数寻求广泛市场参与的投资者都是通过标普500指数实现的。当交易者提到构建“超配美国股票”仓位时，通常会通过这两只ETF之一来执行这一策略。ETF已成为市场敞口的首选工具，因为它们将数十甚至数百只股票打包成一个低成本、易于交易的工具。

然而，该指数已发生显著的结构性变化。“宏伟七巨头”人工智能股票现在占据了指数的过大比例，许多分析师开始质疑标普500是否仍然如以往那样具有多元化。一些投资者担心，如果这些巨型科技股表现不佳，整个指数将受到影响。也有人预期资本将轮动到之前被低估的市场细分板块。2026年初已显示出这种轮动的迹象，但仍存在疑问：更广泛的市场能否在AI主导之外持续增长。

这种集中度意味着标普500投资者应采取长远视角，采用定期定额投资（美元成本平均法），在市场条件变化时也持续投入固定金额。

国际多元化：拓展超越美国边界

许多Robinhood交易者意识到，单纯集中在美国股票会带来不必要的风险。两个先锋ETF通过国际敞口解决了这一问题：富时发达市场ETF（VEA）和富时新兴市场ETF（VWO）。

发达市场ETF（VEA）让投资者可以接触加拿大、欧洲和太平洋地区的成熟市场中的大、中、小盘股票。该基金采用被动管理，费用率低，约52%的持仓为欧洲公司，约35%关注太平洋地区股票。主要持仓包括ASML控股、三星电子和罗氏控股。这些发达经济体通常提供比新兴市场更稳定、成熟的增长前景。

新兴市场ETF（VWO）风险更高，但也意味着更大的长期增长潜力。它持有中国、巴西、台湾、南非等新兴经济体的股票篮子。然而，新兴市场仍易受到政府干预、政治变动和突发政策变化的影响，可能剧烈改变经济环境。台积电几乎占基金的11%，腾讯控股和阿里巴巴集团也位列前茅。

鉴于美国股票估值偏高，合理配置一部分资产到国际股票，尤其是VEA，可以让投资者接触到估值更合理、未来增长潜力更强的市场。

收入来源：先锋的全债市场ETF

对于追求稳定收入而非资本增值的投资者，先锋的全债市场ETF（BND）提供了投资级美元债券的敞口。这些高品质、稳定的工具会产生半年度利息支付，非常适合中长期投资者，追求可靠的现金流。

60-40资产配置模型——60%股票和40%债券——长期以来代表了增长与稳定的平衡。BND将作为这一策略的固定收益核心。该基金持有大量政府债券，同时分散投资于评级从AAA到BBB的投资级公司债券。平均票面利率为3.8%，平均久期为5.7年，BND提供了有意义的收益，同时波动性不大。

重新思考投资组合倍数：如何在这五只ETF中进行配置

这五只ETF在Robinhood上的受欢迎程度反映了以多重多元化持仓构建投资组合的深思熟虑。成熟的零售投资者不再将资金集中在单一策略，而是在多个资产类别和地区建立仓位。

最优配置取决于个人的风险承受能力和投资时间。年轻投资者，距离退休还有几十年，可能会偏重VOO/SPY和VWO的成长型新兴市场敞口，接受更高的波动以追求更大增长。保守型投资者接近退休，可能会增加BND的比重，更倾向于通过VEA投资发达市场，而减少新兴市场的配置。

关键在于，这五只ETF以互补的多重持仓方式，构建了一个全面的投资组合架构。对Robinhood投资者的启示是：实现财富增长需要以不同敞口的倍数思考，而非将所有资金押注在单一投资工具上。