以太坊跌破已实现价格，$887 百万的交易所流入显示潜在30%的崩盘

以太坊（ETH）截至2026年2月18日发出严重警告信号，链上指标显示当前周期可能会重演之前的深度市场调整。该资产已跌破其实现价格，表明平均持有者目前处于未实现亏损状态，这一状态历来与投降阶段相关联。加剧这一技术弱势的是，过去一周内约有44.5万ETH（价值8.87亿美元）涌入交易所，形成了巨大的供应过剩。如果关键的1866美元支撑位失守，ETH可能会面临30%的崩盘，向结构性底部1385美元下探。 实现价格陷阱：历史重演？ 以太坊目前低于其实现价格——所有流通币的平均获取成本——这是一个重大看空信号。 MVRV低于1.0：市场价值与实现价值（MVRV）比率自一月下旬以来一直低于1.0。历史上，长时间处于这个“亏损区”通常预示着深度投降事件的到来，之后才会形成持久的底部。亏损持有者：随着平均投资者处于亏损状态，每次小幅下跌都增加了“恐慌性抛售”的动机，形成自我强化的下行螺旋。 8.87亿美元的卖单墙：交易所流入增加 流动性数据显示，从长期持有转向积极分配的趋势明显。 大量流入：过去七天内，有价值8.87亿美元的ETH被转移到交易平台。交易所余额的增加是卖出的典型前兆，投资者在布局退出或对冲进一步下行风险。供应过剩：这种大量流入的流动性使市场难以支撑任何反弹，因为买单很快就会遇到交易所一侧的“墙”式抛售。 技术路线图：通往1385美元的路径 以太坊目前徘徊在2000美元心理关口附近，但技术指标显示这一支撑正在减弱。 1866美元支撑：CBD热图数据显示，1866美元是下一个关键支撑区域。该水平反映了之前的重仓积累；如果失守，可能会使参与者陷入亏损，进而加速下跌。30%崩盘目标：跌破1866美元将开启向1385美元滑落的通道，这是过去几年周期底部的水平。更低的次级支撑位在1231美元。看涨无效：要扭转局面，ETH需要大幅减少交易所存款，并重新夺回2205美元的水平。持续的买入压力超过2500美元，才可能正式否定看空的宏观周期论点。 重要的财务免责声明 本分析仅供信息和教育用途，不构成财务、投资或法律建议。关于8.87亿美元的以太坊交易所流入和资产低于实现价格的报道，基于2026年2月18日的链上数据和市场分析。MVRV和实现价格等指标是历史性指标，并不能保证未来表现。以太坊是一种高风险资产，极易波动；30%的崩盘预测是基于历史支撑水平的技术目标，可能导致重大资本损失。在进行以太坊或数字资产的重大投资决策前，务必进行充分的自主研究（DYOR）并咨询持牌金融专业人士。

你认为这8.87亿美元的交易所流入是“最后的冲洗”后反弹的信号，还是ETH真正注定要重新测试1385美元？