Karuturg - 市场价格何时会突然大幅下跌

熊市偶尔会出现一段时间，期间价格会逐步下降。这种情况被称为熊市，通常持续数月甚至数年。在这个市场周期中，投资者的信心减弱，市场普遍悲观——这是市场周期的正常部分，历史数据显示，像标普500和比特币这样的成熟市场总能从中恢复过来。

理解熊市的本质

熊市由较长时间的价格变动组成，而非短期的波动。与简单的日内交易下跌不同，熊市反映更深层次的经济问题——可能包括企业利润下降、失业率上升以及投资者信心危机。

交易圈中有一句流行的话：“楼梯上去，电梯下来。”这很好地描述了熊市中的动态。当价格开始下跌时，会出现快速的抛售压力。交易者害怕亏损，其他人则希望锁定利润，这会引发多米诺效应——一个卖家退出市场会促使下一个卖家跟进。如果市场中还存在杠杆，可能会出现大规模的强制平仓，使跌势更加惨烈，形成大量低价抛售。

促使熊市发生的因素

经济冲击通常是熊市的主要触发因素。例如，2008年金融危机源于房地产泡沫和放松的贷款政策。地缘政治不确定性、战争和贸易摩擦也会促使投资者转向更安全的资产，如债券和现金。

利率上升，比如2022年发生的情况，会增加借贷成本，恶化经济前景。突发危机——如2020年的COVID-19大流行——也可能引发恐慌，导致价格下跌。通常，熊市由多种因素共同作用，削弱市场的稳定性。

熊市与牛市的主要区别

牛市中，价格上涨；熊市中，价格下跌。但重要的区别在于是否存在整合期——熊市常伴随长时间的横盘或在某个区间内波动，波动性较低，交易活跃度下降。这种行为在熊市中很常见，因为持续的下行趋势对大多数投资者来说缺乏吸引力。

历史上的熊市案例

比特币在其整个存在期间总体处于牛市趋势，是金融市场上表现最好的资产之一。然而，即使是比特币，也经历过几次严重的熊市。

2017年12月，比特币曾逼近20,000美元，但随后几年——2018-2019年——出现了熊市，价格从峰值下跌超过84%。

2020年的下跌更为剧烈——超过70%的崩盘，尤其是在第一季度，COVID-19疫情席卷市场时。这也是比特币最后一次交易价格低于5000美元。

2021年，比特币价格再次上涨，最高接近69,000美元。随后，2022年出现了三倍于前的熊市——超过77%的跌幅，价格跌至15,600美元以下。

熊市期间可能采用的策略

在熊市中操作需要纪律和良好的规划。以下是几种主要的方法：

降低风险敞口

最简单的策略是在熊市中将资产出售为稳定资产，如现金或稳定币。当价格暴跌带来不适时，可能意味着你的仓位过重。

观望（HODLing策略）

有时最好的办法就是等待。历史上，像比特币和标普500这样的成熟资产在熊市中都曾超越并持续增长。以长远的投资视角（数年或数十年）来看，熊市并不是卖出的信号。

定投（DCA方法）

许多人将熊市视为长期买入的机会，尤其是对强势资产。定期投资，无论当前价格如何，都能在低价时买入更多，从而平均成本。例如：如果用10万美元买入1个比特币，价格跌至8万美元时再买入，平均价格会降到大约9万美元。

卖出止盈和保护性交易

经验丰富的交易者会在熊市中通过卖出操作获利。做空可以在价格下跌时获利，也可以用作风险对冲——比如你持有2个比特币，可以通过做空2个比特币的合约来减轻潜在亏损。

逆趋势交易（高风险）

一些交易者试图在下行趋势中捕捉短暂反弹——所谓的“熊市反弹”或“死猫跳”。这些是高波动时期，短期上涨可能看似短暂。然而风险很大——交易者可能在持续的熊市中陷入多头陷阱。追逐下跌中的反弹被比作“接刀”，是一种非常高风险的操作。

为什么叫“熊市”

“熊市”这个词源自于熊用爪子向下拍打的动作，象征价格下跌。相对的，“牛市”则源自牛角向上扬起的动作。这个用法至少有19世纪的历史。据一种说法，“熊”这个称呼起源于过去交易者在市场未交割的情况下卖出空头合约，就像卖出“熊皮”一样——类似今天的空头操作。

关于熊市的总结

熊市是市场周期中的常见现象，常由经济、地缘政治或投机不确定性引发。虽然伴随风险和不适，但也具有学习和获利的潜力。

通过合理的规划和纪律，交易者可以在熊市中导航，甚至获利。许多人选择持有（HODL）或转向风险较低的资产如债券。也有人采用定投策略，长期来看效果良好。做空和逆趋势交易需要经验和勇气，但对成熟的交易者来说可能是有益的。

重要的是要理解，熊市不是终点，而是金融旅程的一部分。历史数据清楚显示：市场，包括比特币，总能恢复并持续增长。