Block的战略转型：Square加大比特币挖矿和自我托管解决方案的投入

杰克·多尔西的金融科技公司Block正在进行果断的战略转型，将资源投入比特币挖矿硬件开发和自我托管钱包技术，同时逐步退出Web5项目并减少对音乐流媒体服务Tidal的投资。这一重组发生在一个关键时刻，正值唐纳德·特朗普赢得美国总统选举并承诺营造更有利的加密环境之后——这一发展对从2024年4月减半（奖励减半50%）中恢复的挖矿业务具有重大影响。

“我们正在缩减对TIDAL的投资，并结束正在开发Web5的TBD项目，”Block在其第三季度股东信中表示。“这为我们投资比特币挖矿项目提供了空间，该项目具有强大的产品市场契合度和健康的需求管道，以及我们的自我托管钱包Bitkey。”公司此前宣布计划到2024年底裁员约10%，理由是增长速度已超过收入扩展。

财务表现显示市场逆风

Block第三季度的业绩反映了行业在年终季度面临的压力。公司报告收入为59.8亿美元，低于FactSet数据显示的华尔街平均预期的62.4亿美元。这一盈利未达预期引发市场反应，股价在公告后一度下跌10%。这些数字凸显了公司为何将其投资组合集中在高增长、资产轻的机会上。

挖矿硬件：构建基础设施层

不同于矿工本身，Block作为设备供应商，开发并销售挖矿设备给全球运营商。公司于2024年4月完成了3纳米挖矿芯片的开发——这是自2023年4月开始的努力的成果。这一技术成就展示了Block在半导体层面提升挖矿效率的决心。

这一策略在主要矿业公司中逐渐获得认可。行业最大比特币矿场之一的Core Scientific（CORZ）在2024年7月宣布，将部署Block的挖矿设备，验证了公司硬件优先的市场定位和在挖矿生态系统中的地位。

Bitkey：扩展自我托管能力

Block于2024年3月开始发货其自我托管比特币钱包Bitkey。该产品不仅具备基本钱包功能，还与Block的Cash App支付平台集成，并实现与加密交易所Coinbase（COIN）的互操作，支持直接买卖比特币。这一生态系统策略旨在降低用户持有和管理比特币资产的门槛。

Web5退出与Tidal重组

2022年6月成立的TBD部门，旨在开发Web5，将停止运营。Web5被设想为一个去中心化的互联网层，具有分布式身份、个人数据存储和可验证数据交换能力。尽管被定位为与Web3不同，但该项目需要大量持续投资，未能实现主流采用。

2021年以约3亿美元收购的Tidal也将减少资本投入。这个音乐和娱乐平台虽然具有战略意义，但不再符合Block优先投资的框架，随着公司将资源集中于核心金融科技和加密基础设施。

市场背景：时机与机遇

Block的调整反映了财务纪律和战略远见。受2024年减半和全年盈利压力影响的比特币挖矿行业，现在可能迎来由监管环境变化带来的有利因素。通过将挖矿硬件部门定位为战略核心，以及面向消费者的自我托管解决方案，Block押注于机构矿工和个人比特币持有者对自主资产的持续需求。

此次重组的时机正值特朗普政府准备推行支持加密的政策，显示Block领导层相信挖矿和自主主权在短期内有望加速普及。