比特币现在被一家叫Jane Street的公司当成了提款机。而你看到的那些"利好"消息，可能恰恰是它割你韭菜的工具。

昨天凌晨3点，我被一条推送震醒了：Jane Street被联邦起诉，涉嫌通过内幕信息操纵Terra崩盘。

400亿美元市值蒸发的Luna崩盘案，终于有人要算账了。

我瞬间睡意全无。

内幕交易只是开胃菜

事情要从一个实习生说起。Bryce Pratt，先在Terra实习，后来跳槽到Jane Street。这哥们搞了个叫"Bryce's Secret"的群聊，成了两家公司的桥梁。

2022年5月7日，Terra从Curve撤了1.5亿美元，消息还没公布，Jane Street就精准地抽走了8500万美元。十分钟后，UST开始脱钩，几天内400亿美元蒸发。

Jane Street完美避开了2亿美元损失。这他妈的不是运气，这是明摆着的内幕交易。

现在Do Kwon在监狱里蹲15年，而Jane Street还在市场上呼风唤雨。

每天上午10点的死亡时刻

从2024年底开始，比特币出现了一个诡异现象：每天美股开盘时，比特币准时暴跌。

不是偶尔，是天天。不是随机，是程序化。

去年12月，比特币从89700美元闪崩到87700美元，1.71亿美元多头瞬间蒸发。然后几小时内又涨回来，就像什么都没发生过。

最诡异的是：Terraform诉讼文件公开后，这种砸盘就停了。等风头过了，又开始砸。

这说明什么？说明Jane Street知道自己在干什么，也知道什么时候该收手。

看似做多，实则做空

13F文件显示，Jane Street持有价值7.9亿美元的IBIT。很多韭菜看到就high了："机构进场了！"

但你们不知道的是：13F只披露股票多头，不披露期权、期货和掉期。

Jane Street可能用7.9亿美元的看跌期权完全对冲了这些股票。甚至衍生品头寸比股票头寸还大，净头寸就是负的——比特币跌，它反而赚钱。

前对冲基金经理迈克尔·格林说得很直白："谁要是把这个当利好，简直是金融界的死刑犯。"

特权就是提款机

Jane Street是全球仅有的四家能对IBIT进行实物创建和赎回的公司之一。这意味着什么？

它握着连接ETF和真实比特币的"水管"，其他人没有。它能在基金价格和现货价格之间套利，能囤积普通人根本囤不到的货。

更可怕的是，它能利用这个特权地位砸现货价格，引爆别人的爆仓，然后在更低价位接回来。

这就是为什么比特币现在应该15万美元，但实际达不到的原因。

印度的前车之鉴

Jane Street在比特币市场的行为还没被查，但在印度市场，它已经被抓了现行。

2025年，印度证交会发现Jane Street通过协同交易，两年内赚了43亿美元，光一天就赚了8.8亿美元。监管机构直接限制了它的交易活动。

在印度都这样，在监管更宽松的加密市场，它会收敛吗？

2100万的虚假稀缺

比特币的2100万上限，前提是价格发现是真实的。

但现在呢？Jane Street可以通过没披露的衍生品，在自己的ETF库存之上，无限制造"合成"比特币。

比特币在协议层面确实稀缺，但在价格发现机制这一层，已经被玩坏了。

真相只有一个

每个比特币持有者都应该知道答案：Jane Street的真实头寸，到底是多是空？

在知道这个之前，决定比特币价格的不是市场，是Jane Street。

所以下次你看到比特币莫名其妙暴跌时，别怪市场情绪，别怪技术面。

怪Jane Street就行了。

它把你的信仰，当成了自己的提款机。而现在的披露规则，正好让它可以继续这么干下去，光明正大地割你韭菜。

这就是为什么，你永远等不到比特币的真正牛市。
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