所以日本在2026年目前绝对表现出色，老实说这令人震惊。他们的股市目前基本上是全球最强的，很大程度上归功于Takaichi首相的经济推动政策。她的政府确实专注于刺激特定行业，这在数字上也有所体现。

首先吸引我注意的是日本科技和国防板块的主导地位。Kioxia控股今年的涨幅接近120%，领跑MSCI全球指数——这太疯狂了。接下来是川崎重工业和JX先进金属，涨幅都超过60%。这些都不是小幅度的变动。日经指数和东证指数在自民党赢得选举后创下新高，之后日经指数上涨超过5%。与此同时，同一时期标普500指数实际上下跌了1.4%。这形成了相当鲜明的对比。

问题是，投资者显然在押注Takaichi的政策方向。国防、能源、建筑、科技——这些行业都出现了大量资金流入，大家预期政府会增加在所谓“战略”产业的支出。高盛基于对政治稳定和在国防、关键资源、造船等领域有利政策的预期，将日本股票评级上调为增持。

我一直在关注分析师的评论，Tradu的Russell Shor对此有个有趣的看法。他指出，日本成为投资者的亮点，原因在于政治确定性、财政刺激的重启、估值实际上看起来合理，以及商业基本面的改善。这种组合并不常见。但问题是——他也警告说，很多乐观预期已经被反映在价格中。根据他的分析，失望的空间在缩小，技术上日经指数在短期内可能已经超买。

川崎重工业上周单周又上涨了20%，原因是盈利稳健以及关于Takaichi可能放宽日本军事宪法限制的猜测。另一家国防股IHI公司今年上涨超过50%。Kioxia在周五财报优于预期后，又上涨了15%，过去一年涨幅超过1000%，主要得益于AI芯片需求的持续增长。

JX先进金属也很有意思——他们去年在东京证券交易所首次公开募股，受益于金属价格上涨和AI热潮。住友金属矿业自2026年初以来上涨了大约60%。

所以，涨势是真实的，而且令人印象深刻。但Shor对短期技术超买的警告值得注意。报道时，东京股市午盘日经指数实际上下跌了0.7%。不过，这个市场值得持续关注——只要政策的顺风持续，前景还是相当乐观的。