刚刚发现了一些值得讨论的事情。渣打银行又对以太坊发布了另一份看涨观点，坦率地说，他们关于 ETH 相对美元估值的长期论点越来越难以忽视。

那么他们到底在说什么：ETH 到 2029 年可能达到 30,000 美元，这大约是从当前约 2,230 美元的交易水平上涨 1,200%。这将使以太坊的市值达到大约 3.6 万亿美元，如果 BTC 保持相对平稳，它就会比比特币更大。他们还预计到 2026 年底将达到 7,500 美元，这实际上低于他们先前对 2024 年 8,000 美元的预期。这次他们变得更保守，挺有意思的。

我觉得他们分析中最有说服力的，不只是这些数字本身。他们在论证以太坊具备结构性优势，能够在某些市场阶段与比特币脱钩。该网络在稳定币结算方面占据主导地位，承载了大部分代币化的现实世界资产，并驱动大部分 DeFi 活动。这是真正的效用，不只是叙事。当机构采用与链上资产迁移比纯粹的价值储存故事更重要时，ETH 到美元的换算往往会讲述和比特币不同的故事。

多年来，这家银行一直对以太坊保持看涨态度，即使他们先前的目标没有如期实现。这次来自他们的 digital assets research team 的最新展望，更强调以太坊作为可编程金融基础设施的角色，而不是追逐短期动能。他们本质上是在押注：随着传统金融继续向链上迁移，以太坊的效用将变得愈发不可否认。

不过，他们并不声称这一定会发生。他们也承认过去的多次判断并不总是与现实相符。但逻辑是通顺的：如果你相信区块链的采用会加速，而以太坊仍将是首选的结算层，那么他们描绘的 eth to usd 价格走势就变得具有可行性。它是否真的会发生，则是另一回事，但未来几年值得持续关注网络如何演进。