#MorganStanleyLaunchesSpotBitcoinETF 摩根士丹利推出现货比特币ETF，以市场最低费率挑战贝莱德的主导地位

[城市，日期]——在传统金融领域的一项里程碑式举措中，摩根士丹利已正式推出其自身的现货比特币交易所交易基金 (ETF)，成为首家直接发行此类产品的美国大型银行。摩根士丹利比特币信托于 2026 年 4 月 8 日在纽约证券交易所 Arca 开始交易，交易代码为 MSBT 。

该首发标志着加密货币ETF版图的重大转变。自 2024 年初美国批准以来，该市场一直由贝莱德和富达等资产管理公司主导。摩根士丹利凭借超过 1.9 万亿美元的管理资产规模，以及约 16,000 名财富管理顾问组成的庞大团队，正利用其强大的分销网络来争夺市场份额。

关键细节：低费率与高成交量

MSBT 进入了竞争激烈的市场，但凭借一个鲜明的竞争优势：定价。该基金的发起人费用为 0.14%，为所有美国现货比特币ETF中最低。此举压低了市场领跑者贝莱德的 iShares 比特币信托 (IBIT) 的费用水平；后者费用为 0.25%，而灰度的比特币迷你信托收费为 0.15%。

这种激进的定价策略似乎立刻见效。在其首个交易日，MSBT 录得约 **$34 million in net inflows**，处理超过 1.6 million 股的交易量。彭博高级ETF分析师 Eric Balchunas 称赞该产品首发表现，将其列入**历史上所有 ETF 发行中的前 1%**，并预计该基金在首年内资产管理规模有望达到 $5 billion。

“分销为王”的策略

不同于以往那些依赖自我导向投资者的加密货币ETF，摩根士丹利的优势在于其庞大的财富管理部门，该部门掌管着数万亿美元的客户资产。该银行此前曾建议客户将其投资组合中的 2% 到 4% 配置给加密货币。

借助 MSBT，摩根士丹利的顾问如今拥有一款自有品牌、低成本的产品可供推荐，从而有可能将大量“粘性”资金导入该基金。

“在 ETF 领域，分销为王，而摩根士丹利在这方面具有巨大优势，因为他们拥有强大的财富管理力量，”ETF Store 总裁 Nate Geraci 表示。“再加上 MSBT 是市场上成本最低的现货比特币ETF——这就是成功的配方。”

机构基础设施：Coinbase 与 BNY Mellon

该基金被设计为持有实物比特币，并跟踪 CoinDesk 比特币基准利率。为弥合加密原生与传统金融之间的鸿沟，摩根士丹利选择 Coinbase Custody 来托管数字资产，并由 BNY Mellon 负责现金托管与基金管理。

“机构层面的优先事项已经成熟；MSBT 是对这波数字资产采用浪潮的明确回应，”Coinbase 机构业务联合首席执行官 Brett Tejpaul 表示。

对市场的影响：两层结构？

行业分析师认为，MSBT 的到来很可能会把比特币ETF市场拆分为两类截然不同的产品。IBIT 预计仍将是流动性和交易量的王者，受到对冲基金和活跃交易者的青睐，原因在于其深厚的期权市场。相反，MSBT 则有望主导财富管理渠道，从咨询账户中获得长期、买入并持有的配置。

“我们可能会经历另一场价格战，就像 2024 年 1 月首批比特币ETF推出时那样，”Edelman Financial Engines 创始人 Ric Edelman 近日对 DL News 表示。“这对投资者来说是好消息——对比特币来说也是好消息”。

更广泛的加密野心

MSBT 的推出并非孤立事件。摩根士丹利已经提交了以太坊和 Solana 信托的申请，并通过 E*Trade 平台整合了直接的加密交易。这表明其长期战略是将数字资产深度嵌入其金融生态系统的核心位置，从而超越第三方产品，转向自有解决方案。

“数字资产正日益与传统市场发生交集，而我们的重点是帮助客户以他们理解且信任的结构来接触这种变化，”摩根士丹利数字资产策略负责人 Amy Oldenburg 表示。