链上分析平台 CryptoQuant 的分析师表示，下一轮比特币熊市尚未触及完全的底部，所谓“铁底”预计将在 2026 年 12 月左右出现，价格区间在 55,000 美元至 60,000 美元之间。这个周期或许仍然需要在完成底部形成之前先经历“最终清洗”。根据历史模式，市场可能会在 2026 年底触底之后的约两年时间进入积累阶段，且下一次牛市高点预计在 2029 年下半年出现，这与比特币 2028 年的减半周期相吻合。该分析基于多项链上指标，包括 MVRV Z-score。虽然这一指标已回落，但它尚未进入被低估的 (负面) 区域。历史上，每一次熊市的“铁底”都伴随着 MVRV Z-score 跌破零轴，这表明市场尚未进入极端悲观的阶段。