韩国市场正经历一场疯狂的过山车之旅，似乎直接影响到了加密货币。过去24小时内，比特币上涨至超过72,800美元，而以太坊、索拉纳和XRP也都录得了类似的涨幅。时机颇为有趣：这一切发生在科斯皮（Kospi——韩国股市指数）在短短两个交易日内大幅下跌约20%之后。

究竟发生了什么？在过去几个月里，韩国的私人投资者大量投资于科技和AI股票，比如三星和SK Hynix，这使得该指数自2025年4月以来上涨了将近180%。但这种投机泡沫本周已经破裂——显然，地缘政治紧张局势为市场带来了“冷静核查”。而现在更有意思的是：韩国交易者传统上并不会完全从投机市场撤出，而是会在它们之间直接切换。股市降温，加密货币升温。

不过，不完全是——至少还没有。所谓的“泡菜溢价”（Kimchi-Prämie），用来衡量比特币在韩国交易所相较于全球市场究竟贵了多少，目前大约在1%左右。这算是温和的，明显低于我们在此前那些韩国新闻引发的上涨行情中看到的极端水平。1月份该溢价甚至是负值，因此当前的活跃程度更像是对重新增长兴趣的轻微信号，而不是疯狂的迹象。交易量虽有所上升，但目前散户情绪仍然偏谨慎——这与韩国此前经历过的那些紧张、狂热的投机阶段不可同日而语。