最近看到一个挺值得关注的市场观点。

很多人现在对加密市场感到悲观，技术派也在说行情已经结束了。但仔细看宏观层面，情况可能完全不同。全球流动性这个指标特别关键，它与 BTC 的相关性高达 90%，与纳指的相关性更是达到 97%。从 2012 年以来这个相关性就非常稳定，年增长率约 10% 还在持续加速。

美国整体流动性现在处于宽松状态，而且有几个因素正在推动流动性进一步扩张。银行通过信贷和国债发行在提升流动性，税收退款也在进入银行资产负债表，这些都会增加信用创造。加息周期已经结束，后续美联储还会进一步降息，这会直接提升可支配收入，风险偏好也会跟着上升。

政策层面也在改变。CLARITY 法案预计会通过，这对加密行业来说是个大事件，银行和资产管理机构都在等着用这个技术。稳定币的发展速度也很快，去年发行量增长了 50%，交易量已经达到数万亿美元级别。美国政府对加密货币的态度达到了历史高点，这不是小事。

从技术面看，市场现在处于历史级别的超卖状态。DeMark 指标在周线和日线上的都出现了叠加，这通常意味着很强的反转信号。接下来两周是个关键时间窗口，如果这期间出现任何弱势，就可能完成日线和周线指标，预示着趋势全幅逆转。

当然风险也存在，主要是油价能不能维持高位。但综合来看，流动性、政策、技术面这些因素都在指向同一个方向。个人认为这个组合拳下来，接下来应该会有不错的上行空间。