刚刚在研究邮轮公司股票领域，发现这里实际上在两个截然不同的玩家之间展现出一种有趣的动态。

因此，皇家加勒比基本上通过走高端路线占据了主导地位，这也是它尽管载客量少于嘉年华，但市值仍然最大的原因。数字非常稳健——去年收入达到180亿美元，入住率接近110%（记住，这是行业标准的每个舱位两人）。让我注意到的是他们的预订渠道。连续七周创纪录的预订意味着他们不需要大幅打折来填满舱位，这直接影响到利润。股票在过去一年上涨了大约20%，市盈率为19，对于在不确定时期提供的稳定性来说，这个估值感觉合理。

但事情变得有趣的地方在于，维京正在做一些完全不同的事情，而且其规模已经达到了不应可能的程度。他们占据了行业收入的超过4%，而载客量不到1%。这是因为他们的整个模式是高端体验——无儿童航行、更长的港口停留、以学习为重点的行程。去年他们的入住率达到了96%，考虑到他们故意将舱位限制在两人，表现依然强劲。他们的收入达到65亿美元（同比增长22%），去年春天刚上市。自那时以来，股价已经上涨了55%。

现在，关于估值的问题。维京的市盈率为35，显然高于皇家加勒比，但也没有远离标普500平均的30。更重要的是增长轨迹和客户群体。维京的高收入客户使他们更具抗衰退能力，而他们的扩张计划也非常激进——到2028年将新增27艘河船，2031年前再增加10艘海洋船。

如果我现在必须在这两只邮轮股中选择，维京看起来更具吸引力，尽管估值偏高。你付得更多，但每位乘客的收入明显更高，增长速度也支持这个估值。皇家加勒比稳健且稳定，但维京拥有动力和商业模式，预示着更快的回报即将到来。