𝐂𝐋𝐀𝐑𝐈𝐓𝐘 𝐀𝐂𝐓 𝐔𝐏𝐃𝐀𝐓𝐄

参议院银行委员会在周二午夜刚过发布了一份全面的《清晰法案》草案，共计309页，为5月14日的审议投票奠定了基础。该法案旨在为数字资产建立联邦框架，划定SEC和CFTC之间的监管界限，并解决稳定币储备、托管和开发者保护等问题。以下是最新草案中的关键更新内容。

稳定币收益妥协方案维持，银行反对
更新的文本保留了关于稳定币奖励的协商妥协。法案明确禁止对支付型稳定币的被动、存款类收益，但允许基于活动的奖励，如现金返还、忠诚度激励和促销计划。Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗将该语言描述为维护“行业必需品”。然而，包括美国银行家协会在内的主要银行集团拒绝了这一妥协，认为它仍然允许可能与银行存款竞争、并可能减少贷款能力的收益类产品。

开发者和自我托管保护措施到位
草案融入了去中心化金融行业的关键优先事项。未控制客户资金的软件开发者受到保护，不会被归类为资金传输者，这一规定源自《区块链监管确定性法案》。DeFi教育基金确认核心开发者保护措施仍然完好。法案还在联邦层面明确规定了数字资产的自我托管权，确保个人钱包权利。

破产框架与消费者保护
一项重要新增内容建立了客户资产在破产情况下的法律保护框架。语言澄清，存放在破产交易所的数字资产在法律上属于用户，不属于破产财产。法案还引入了比特币ATM的强制客户服务要求，表明监管方式允许其在有消费者保护的前提下运营，而非直接禁止。

银行业整合与代币化股票
其中一部分最具影响力的内容允许银行、信用合作社和金融控股公司从事数字资产相关活动，包括支付、借贷、托管和交易。这是对传统银行监管的重大更新。法案还修订了关于代币化股票的早期条款，缓和了行业此前警告可能导致对代币化股票产品的事实性禁令的规定。

未解决的伦理僵局
草案中没有限制政府官员（包括总统和国会议员）从加密货币投资中获利的利益冲突条款。参议员伊丽莎白·沃伦对此严重批评，而参议员柯尔斯滕·吉利布兰德表示，没有伦理条款法案无法通过。白宫加密顾问帕特里克·维特表示，政府接受广泛的伦理规则，但拒绝针对特定个人的条款。由于伦理问题不在银行委员会的管辖范围内，这场争论可能在法案与参议院农业委员会版本合并并进入全院表决（需要60票）时再次浮出水面。

接下来会怎样
如果委员会在5月14日推进法案，下一步将包括与农业委员会草案的协调、伦理问题的解决以及全院投票。白宫目标是在7月4日签署，但一些立法者认为8月初更为现实。目前预测市场对该法案在2026年成为法律的概率定价超过60%。

这项立法对加密市场具有重要意义。SEC与CFTC之间明确的监管边界，加上可行的稳定币框架，可能释放大量等待法规明确的机构资本。

你认为稳定币收益妥协方案是一个可行的折中方案，还是银行游说会在全院投票前争取更多让步？你觉得这份法案中哪一项条款对下一轮加密采纳最为关键？

本内容仅供参考，不构成财务建议。

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