最近一周日元汇率又在下滑，美元/日元连续7天上涨，眼看就要突破159了。仔细看消息面，日本政府在考虑追加预算应对中东局势带来的商品价格上涨，这让市场担心日本的财政状况会更紧张。连30年期日债收益率都创新高到4.2%，再加上美联储加息预期升温，美元就更强势了。

这种情况下，市场都在猜测日本当局什么时候会再次出手干预汇市。前不久4月底和5月初，日本确实出手过一次，美元/日元从160多直接跳水到155附近。日本财务大臣也明确表态说做好了随时应对外汇波动的准备。看起来日本对日元汇率的贬值还是很在意的。

不过问题在于，全球债市现在抛售潮这么凶，美债收益率一直在上升，加上日本还要发行新债来支撑追加预算，日本国债的压力确实很大。有分析认为日本已经逼近全球债市的危险区域了。短期来看，官方干预的威慑可能会压住美元/日元不让它轻易突破160，但要真正稳住日元汇率，光干预还不够，日本央行还得真正跟进加息才行。

根据掉期市场的数据，现在预计日本央行6月加息的概率大概有77%。这对日元汇率来说应该是个比较重要的信号。