#MyGateTradeStory 当所有人都在抄底买入时我持有现金，以及它如何回报我"

目前我投资组合里最有争议的仓位，并不是 BTC 或 ETH，而是现金。而在 2026 年 6 月 19 日，当 BTC 为 62,808 美元、ETH 为 1,698 美元时，这一现金仓位在过去一个月里以很大幅度跑赢了这两种资产。

让我解释一下，为什么现金是一种仓位，而不是一种“没有仓位”。

当 2026 年 5 月下旬 BTC 跌破 70,000 美元时，整个社交媒体上的叙事几乎一边倒地看多“逢低买入”。影响者们发布图表，展示历史支撑位。Telegram 群组里充满笃定的讨论，认为 65,000 美元就是底部。恐惧与贪婪指数在 4 月从“极度贪婪”切换到 5 月“恐惧”，许多交易者将其解读为买入信号。

我反其道而行之。我卖出了。

并不是因为我不相信比特币的长期价值，而是因为我不相信时机。宏观环境正在恶化。2026 年 2 月开始的伊朗冲突已经证明，比特币的交易与纳斯达克同向运行，而不是作为避险资产。黄金正朝着高盛设定的 4,900 美元年末目标前进。股市在冲击历史新高。但加密货币的下跌并非来自对信念的丧失，而是投机资本轮动到 AI 以及科技类 IPO，造成了资金流动的转向。

正如 Mati Greenspan 所指出的，资本正从加密货币流出并流入人工智能，制造了暂时的流动性紧张。比特币极端主义者称之为“暂时的错位”。我则认为，这正是我该退场的理由。

我在 6 月 1 日的资产配置为：40% 现金、30% BTC（止损在 68,000 美元）、20% 稳定币、10% ETH（止损在 2,100 美元）。到 6 月 5 日，这两个止损都已触发。我的投资组合变成了 40% 现金和 60% 稳定币。未实现亏损没有超过 5%。

那些在 73,000 美元抄底买入的人，如今正面临 14% 的未实现亏损。在 6 月 2 日于 66,000 美元买入的人，看到 BTC 曾触及 61,381 美元后反弹至当前的 62,808 美元，但仍然处于亏损之中。以 2,000 美元入场的 ETH 抄底买家，如今持仓在 1,698 美元，比进入时下跌超过 15%。

现金给了我选择的余地。它让我能够从容观察，而不必急于做决定。它让我在市场经历 23% 到 65% 的回撤（取决于具体资产）时实现零回撤。

Fundstrat 在 2026 年 6 月的《加密展望》中强调：股票持续在接近历史高位附近交易，而比特币则较其 10 月峰值下跌了大约 50%。这种背离并非偶然，而是投机资本发生结构性轮动的体现。当股票处于创纪录水平而加密货币处于数月低点时，最稳妥的做法并不是猜测加密货币的底部在哪里。应该等待证据。

我正在观察三个信号：ETF 净流入连续 5 天以上恢复、BTC 在日成交量超过 150 亿美元的情况下收盘站上 70,000 美元，以及 ETH 以持续动能突破 1,850 美元。在这些条件出现之前，我的现金仓位仍然是我最好的交易。

持有现金并不是恐惧，而是纪律。市场会给出机会。但只有那些在机会到来时仍然手握资金的人，才能抓住这些机会。

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