美联储6月16-17日会议纪要：

会议纪要确认了基本信息，即没有降息的紧迫性。虽然维持利率在3.5-3.75%的决定是一致通过的，但纪要显示在这一表面的共识之下存在真正的分歧。许多参与者认为年底合适的联邦基金利率将在当前区间或略低于当前区间，而其他人则认为实际上应该高于当前区间；这意味着委员会中有相当一部分倾向于进一步收紧而非放宽。随附的经济预测摘要具体支持了这一点；18位官员中有9位预计今年至少加息一次，新任美联储主席凯文·沃什特别避免提出自己的预测。

修正后的预测也与已发布的内容一致。美联储官员上调了今年和明年的通胀预测，与4月会议相比。上调的原因包括新数据、中东冲突导致的能源和投入成本上升，以及人工智能投资对消费者价格的影响。核心PCE预计2026年为3.3%，2028年约为2%。然而GDP增长预测略低于上次会议，主要反映新数据，2026年设定为2.2%。

这些风险因素充分反映在会议纪要中。官员和参与者都指出，关税、中东冲突导致的高能源成本以及强劲的人工智能投资需求是维持通胀高企并上行的关键因素。纪要明确指出，通胀持续高企仍然是一个重大风险，用官员们自己的话说，考虑到通胀已经远高于2%长达五年，且存在与关税或能源无关的新兴价格压力。另一方面，就业和GDP的风险被评估为略微下行；这形成了一个真正不对称的风险局面，即通胀风险上行而增长风险下行。这种情况对央行来说是一个令人不安的组合，因为它通常的两项政策应对指向相反方向。

这符合沃什上任以来所采取策略的更大背景；他已经完全从FOMC声明中删除了前瞻性指引，而在沟通中消除任何剩余的宽松倾向将符合同样的理念：避免承诺一条数据尚未证明合理的路径。

对于任何在Gate上跟踪利率敏感资产的人，包括加密货币、黄金和美元，这强化了沃什上任以来推动市场的动态；每一个新发布的数据点现在都具有极大权重，因为没有前瞻性指引来缓冲反应，而今天的会议纪要确认，委员会的关注点已从争论何时开始降息转变为争论年底前加息是否仍有可能。