监管静默期正式结束

在 SpaceX 于 6 月 12 日成功进行历史性 IPO 后的 25 天监管静默期已正式结束，标志着该公司向公开市场转型的重要里程碑。7 月 7 日星期二，当天 SpaceX 进入 Nasdaq-100 Index 的同一日，几乎所有华尔街大型投资银行都启动了正式的分析师覆盖。市场反应异常一致，绝大多数机构给出了看涨建议。

华尔街给出强烈买入共识

共有 19 名分析师在覆盖首日发布了他们的初始评级和目标价。几乎每一项建议都相当于买入或强烈买入，反映出市场对 SpaceX 长期增长前景的广泛信心。

主要分析师目标价包括：

- 摩根士丹利：增持，300 美元目标价
- 摩根大通：增持，225 美元
- 高盛：买入，205 美元
- 伯恩斯坦：跑赢大盘，239 美元
- RBC Capital Markets：跑赢大盘，225 美元
- 麦格理：跑赢大盘，250 美元
- 瑞银：买入，210 美元
- 瑞穗：跑赢大盘，200 美元
- 美国银行：启动覆盖
- 雷蒙德詹姆斯：强烈买入，800 美元目标价，并表示看好 Starship 将显著降低进入轨道的成本

在所有机构中，目标价中位数约为每股 250 美元，而整体共识目标价接近 247 美元，意味着相较于周二收盘价有超过 60% 的上行空间。

IPO 波动体现供股有限

尽管分析师展望乐观，SpaceX 股价在上市后仍经历了显著波动。

该股表现为：

- 发行价为每股 135 美元
- 上涨超过 67%
- 盘中最高突破 225 美元
- 一度触及约 2.66 万亿美元的市值
- 随后大幅回落，某些时段曾跌破 IPO 开盘价

这些股价剧烈波动背后的一个重要因素是公开流通股规模有限。IPO 期间，SpaceX 总计在外流通股份中不到 5% 被提供给市场交易，从而制造了显著的供需失衡，并放大了市场波动。

Lockup Schedule 决定下一阶段走向

公司的 lockup 安排结构将在决定未来的股票供给方面发挥重要作用。

根据当前条款：

- 埃隆·马斯克 366 天内不能出售任何股票
- 现有投资者需遵守 180 天 lockup 期
- 股票将分阶段解锁，8 月、9 月和 10 月期间合计约 7% 将被释放
- SpaceX 发布首份公开财报后，额外股票将获得出售资格

这种分阶段安排旨在降低市场供给突然增加的风险，同时在 IPO 后实现更有秩序的过渡。

长期投资展望

高盛估计，为支持其长期扩张战略，SpaceX 在 2026 年至 2030 年期间大约需要 2700 亿美元的债务资本。该机构同时预计，该公司直到 2030 年第四季度之前都不太可能实现正的自由现金流，这也凸显了开发其发射系统、卫星基础设施以及未来太空项目所需的投资规模。

最终视角

SpaceX 静默期的结束，意味着该公司作为一家上市公司，华尔街全面覆盖正式开启。近乎一致的看涨分析师评级展现出机构对 SpaceX 长期愿景的强烈信心。尽管有限的股票供给以及 lockup schedule 可能继续带来短期波动，但投资者的关注重点仍牢牢聚焦在公司能否在未来十年重塑全球太空经济。