2026 年至今，亚马逊、Alphabet、英伟达、Meta、甲骨文和 SpaceX 六家科技公司已发行创纪录的 1,820 亿美元投资级债券，较 2025 年同期的约 130 亿美元增长 1,300%。这六家公司占今年以来美国企业债发行总量的近 15%，并贡献了今年企业债发行增长的 50% 以上。与此同时，美国市场出现了 7 笔规模在 250 亿美元及以上的债券交易，数量与 2019 年至 2025 年期间此类交易的总数相当——其中 6 笔来自上述公司，剩余 1 笔来自 Salesforce。债券市场的这一异常信号，指向正在发生的结构性变化：AI 基础建设的资本需求正在从根本上重塑企业融资行为。德意志银行在 2026 年 7 月的报告中指出，超大规模云端运算企业的资本支出规模已超过其营运性现金流，意味着这些企业正在动用外部融资或存量资产来支撑 AI 基础设施的扩张。2026 年第一季度，四大云端厂商再度上调全年资本开支指引，合计达 7,000 亿美元。摩根士丹利则在 4 月底进一步上调了亚马逊、Alphabet、Meta、微软和甲骨文的资本开支预测，调整后五家公司 2026 年资