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比特币本周末经历了一场全面的地缘政治压力测试，其结果呈现出一幅有趣的图景，实际上表明市场正在成熟。
在美国对伊朗进行第三轮打击之后，德黑兰宣布将“在进一步通知之前”关闭霍尔木兹海峡，比特币价格在过去一周内于约 61,200 美元至 64,700 美元之间出现了急剧但持续时间较短的波动。周六，价格保持平稳，约在 63,800 美元附近，仅录得 0.3% 的日跌幅和 2% 的周涨幅。但从周日晚间到周一，局势再次升温，伊朗在向一艘使用未经授权航线的船只发射警告弹后，实际上关闭了该海峡，导致比特币下跌至 61,688 美元，并使 VIX 指数上升 4.77% 至 16.90。
过去几天的核心信息是，地缘政治风险不再体现在每一条头条新闻中，而主要通过油价和通胀预期在加密货币市场中反映出来。目前，总加密货币市值在 2.2 至 2.28 万亿美元之间，比特币主导率略微升至约 58.44%，这表明相对而言，从山寨币向比特币的“相对安全”发生了轻微转移。24 小时交易量较此前几周显著减少，暗示市场在谨慎的流动性立场中运行，而恐惧与贪婪指数仍处于恐惧区。
ETF 端形成了一个独立且重要的渠道。在连续八周出现不间断的资金外流之后，上周二现货比特币 ETF 录得连续三天的资金净流入正值，但这些流入仍然非常温和，上周二仅为 2144 万美元，不足以支撑价格，相较之下，上周之前几周的外流规模更大。杠杆持仓方面也有一项值得注意的发展：在 24 小时内，清算规模下降超过 94% 至 651 万美元，表明高度杠杆的空头仓位已基本被清理。
未来几天需要关注三项明确信号。第一，周末市场休市期间，油价在周一开盘。Brent 于周三收涨 5.2% ，报 78.02 美元，甚至盘中一度触及 80 美元。此水平是否能够维持或继续上行至关重要。第二，冲突走势、新袭击消息或外交进展，都可能迅速影响杠杆持仓。第三，美国 6 月 CPI 数据将于 7 月 14 日公布。如果该数据偏冷，可能为比特币向 65,000-67,000 美元的阻力区移动铺路；如果偏热，则可能重新点燃更鹰派的美联储担忧，并将价格推回 62,000 美元的支撑区。
对于通过 Gate 关注比特币的人来说，关键在于当前局势是在宏观经济层面的担忧与技术支撑之间的脆弱平衡。61,000 至 61,376 美元区间尤为突出，因为它与 61.8% 的斐波那契回撤位相吻合。守住这一水平，可能带来向 63,000 美元的反弹；但一旦跌破，可能导致下跌至 59,780 美元。当前比特币的走势更多取决于油价和利率预期如何变化，而非个别头条新闻；因此，未来几天真正需要关注的不是头条，而是这些宏观经济与市场渠道将如何作出反应。
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