🔥 韩国32万散户被平仓：链上杠杆的镜像风险

韩国股市上周强制平仓金额超3240亿韩元，32万至36万个散户杠杆账户被券商强制平仓——部分人卖完还欠券商钱。链上杠杆正在复刻同样的结构性风险。
加密市场SK海力士合约日成交88亿美元，已相当于韩美两地股票成交额的30%。链上杠杆的清算机制与传统市场一样残酷：价格下跌，多单被强制平仓，卖出压力进一步压低价格，形成死亡螺旋。高盛指出，韩国单股2倍杠杆ETF的踩踏式清算，正是近期科技股暴跌的导火索。
韩国监管部门本周开会讨论杠杆ETF风险，但链上杠杆缺乏熔断机制，资金费率飙升至907%时，多空博弈只会更极端。SK海力士盘中的V型反转，背后是5巨鲸集中开立760万美元头寸——这种巨鲸主导的反弹，散户往往接不住。
今晚美国CPI数据公布，债市已押注7月加息。如果宏观流动性收紧，链上杠杆的清算风险会从韩国蔓延到整个加密市场。比特币ETF单日流出4.25亿美元，资金正在撤离。
链上杠杆让传统股票成为加密市场的第二战场，但杠杆的镜像风险不会消失。当散户被平仓时，巨鲸在抄底——这个市场从来不是公平的。
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