#PreIPOsSeason2OpenAISubscription

#PreIPOs第二期OpenAI认购

Gate 的第二次 Pre-IPO 发行刚刚开启，而这一轮让用户在未来任何公开上市之前就能提前接触 OpenAI。

该机制通过 Gate 所称的资产凭证来实现，本质上是镜像票据，用于在任何最终 IPO 之前及之后追踪 OpenAI 的隐含市场价值，而不是代表公司实际股份。OpenAI 本身并未参与此发行，不会收到任何收益，也未以任何方式背书；这纯粹是 Gate 基于 OpenAI 在其持续投资轮次中、来自 Microsoft 等支持方的约 8,950 亿美元隐含估值所提供的一种合成敞口产品。

这里的数字值得清晰列出。总计 27,700 个 OPENAI 代币可用，订阅池在 USDT 与 GUSD 之间按 70/30 分配，每个代币定价为 722 美元，总计订阅价值约为 2,000 万美元。最低进入门槛仅为 100 USDT 或 100 GUSD，单个用户最多可认领 277 个代币。订阅于 7 月 15 日 07:00 UTC 开放，至 7 月 17 日 07:00 UTC 结束，只有紧凑的 48 小时窗口；之后，分配到的代币将分三期解锁：7 月 17 日解锁 25%，一个月后再解锁 35%，再一个月后解锁最后 40%。

分配按时间加权计算，而不是严格意义上的先到先得，尽管更早的承诺仍然非常重要。系统会在完整的 48 小时窗口内计算每个用户每小时的平均锁仓金额：例如，有人把资金在最开始的那一小时存入并在整个期间持有，就能获得全部权重；而有人只在最后一小时才提交承诺，即便金额相同，也只能获得该权重的一小部分。这也是为什么活动材料持续强调更早订阅能提升分配优先级——这是数学结构层面的特性，而不仅仅是营销话术。

在分配本身之外，还叠加了三层独立的奖励。VIP 用户和 Affiliate Ultras 将获得额外的专属空投。任何总成功订阅额超过 10,000 美元的人将直接获得 1 GT，而低于该门槛的人将共同瓜分一个 2,000 GT 的池子。并且，任何使用 GUSD 进行订阅的人还会额外获得年化 3.8% 的铸造收益，该收益每日支付，并可在任何时间赎回。

需求响应十分强烈，据称订阅额在首小时内已突破约 1.48 亿美元；相对于可用池子的订阅率为 739%，这表明一旦窗口关闭，代币分配几乎肯定会按比例下调，因为需求已经远远超过供给。

需要直截了当地说明这里的风险画像，因为 Gate 的官方文档在这方面异常直白。该产品存在真实的不确定性：目前尚未列出 OpenAI，亦没有确认的上市日期；如果公司永远不上市、以不利估值被收购，或直接失败，持有人可能会完全失去本金。产品存在强制到期日 2035 年 12 月 31 日；在该日期之前若未发生上市，之后 Gate 将依据当时 OpenAI 的公允市值进行结算。借入资金以及机构或分账户被明确禁止参与。

对于任何正在考虑在 Gate 上参与的人，鉴于当前的严重超额认购，实际要点是：现在进入而不是等待，是保留任何有意义的分配权重的唯一方式。因为每延迟一小时，你在时间加权公式下的池子份额都会被显著压缩；而不论需求如何，窗口都将在 7 月 17 日 07:00 UTC 关闭。

DYOR 🔎

申请 SpaceX：https://www.gate.com/ipos/21
公告详情：https://www.gate.com/announcements/article/100622