#USPPIComesInBelowExpectations

市场并没有等待另一条看涨的标题。

它在等待确认。

在一份弱于预期的 CPI 报告之后，所有目光转向了生产者物价指数。现在传递的信息正变得更清晰：通胀压力正在降温，至少就目前而言。

6 月份的 PPI 出乎意料地走低，年通胀低于预期，而月度生产者价格录得自 2020 年 4 月以来的最大跌幅。汽油价格的大幅下跌发挥了重要作用，但更广泛的结论是，定价压力正在各条供应链中缓解，而不是仅限于个别领域。

市场立刻做出了反应。

对 7 月加息的预期大幅下调，而投资者现在开始争论，美联储是否已经有足够的证据暂停，还是需要在做出下一步动作之前等待更多数据。

但有趣的地方在这里。

美联储主席沃什明确表示，仅有一个令人鼓舞的月份还不足以宣布已经战胜通胀。央行关注的是持续取得进展，而不是单一数据点。这意味着即将到来的就业报告、通胀发布以及消费者支出数据，仍可能以不同方向重新塑造预期。

对于像 Bitcoin、Ethereum 以及成长型股票这样的风险资产而言，更低的通胀通常是利好，因为这会减轻对更紧的货币政策的压力。但市场有一种习惯：会迅速把利好消息定价进去。下一项挑战并不是今天的 PPI 报告，而是未来的数据是否继续讲述同一个故事。

一份报告可以推动车价。

持续的趋势会改变市场。

你认为这才是持久性通胀回落趋势的开始，还是可能在今年晚些时候通胀再次让投资者感到意外？