韩国扩大 CBDC 试点,进行代币化债券测试

  • 该举措将代币化政府债券与韩国央行的批发型 CBDC 基础设施相结合。
  • 将使用旨在降低对手方及结算风险的交付对付(delivery-versus-payment,DvP)模式进行结算测试。
  • 该项目契合韩国在未来一年内计划推进的更广泛数字资产改革。
  • 官员认为代币化是一种使资本市场现代化的方式,而非引入一种新的政府债务形式。

韩国将试点代币化政府债券 韩国已批准计划,将试点代币化政府债券,并使用韩国央行(BOK)的批发型央行数字货币(CBDC)进行结算,这标志着该国推动现代化金融市场基础设施的又一步。 该举措于 7 月 14 日举行的内阁会议期间公布,作为政府 2026 年下半年经济战略的一部分。 试点并非旨在改变政府债务的发行方式,而是通过以区块链基础设施替代传统的部分交割后流程,重点改善证券的发行、转移和结算方式。 批发型 CBDC 将支撑结算 该项目的核心是韩国央行的批发型 CBDC 平台。 试点将使用央行数字货币,通过交付对付(DvP)机制来结算涉及代币化政府债券的交易,使债券与付款能够同时完成交换。 这一流程旨在通过消除证券转移与完成付款之间可能存在的时间差来降低结算风险。 官员还预期区块链基础设施能够简化台账记录、自动化运营流程,并减少对参与证券结算的中介机构的依赖。 更广泛的金融基础设施升级的一部分 代币化债券试点是通过区块链基础设施来使韩国金融市场现代化的一项更大努力的一部分。 多项举措正并行推进:

  • Hangang 项目: 韩国央行继续测试一项为银行间结算以及金融市场交易设计的批发型 CBDC 平台。
  • 代币化证券框架: 自 2027 年 2 月 4 日起,数字证券将依据现有《资本市场法》和《电子证券法》进行监管,从而为基于区块链的证券建立法律框架。
  • 《数字资产基本法》: 政策制定者正在准备立法,拟建立数字资产企业规则、投资者保护以及以韩元为支撑的稳定币相关规定。

这些改革共同旨在确保代币化证券、数字货币及其配套监管能够同步发展,而不是通过彼此独立的政策举措推进。 代币化超越加密市场 与许多以加密货币为中心的区块链倡议不同,韩国最新项目聚焦于传统金融工具。 政府官员将代币化视为提升现有资本市场效率的机会,通过缩短结算时间、降低运营成本,并自动化诸如利息支付等流程来实现。 韩国央行行长 Hyun Song Shin 先前曾将代币化描述为金融基础设施最重要的长期机会之一,认为分布式账本技术可以在降低对传统清结算系统依赖的同时,改善流动性。 政府正通过受监管的金融市场而非公共加密货币网络来推进这一战略,反映出区块链技术更广泛地向机构应用转变。 多项改革正并行推进 政府正在推进多项举措,这些举措共同构成韩国的数字金融战略。 除了代币化债券试点外,政策制定者正在制定代币化证券规则,起草覆盖数字资产与稳定币的立法,并通过 Hangang 项目继续推进批发型 CBDC 测试。 从整体来看,这些项目表明韩国正在构建支持代币化金融市场所需的法律、技术与结算基础设施,而不是将每一项举措都视为彼此独立的区块链实验。

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