SpaceX 1,160 亿美元股票准备解冻！30% 可交易股份遭空头锁定

據《Bloomberg》报導，航太巨头 SpaceX 即將在今年 8 月迎来资本市场史上規模最大的股份解锁之一，高达 1160 亿美元的股票將首次开放出售。儘管 SpaceX 股价自 6 月高点已回檔 37%，並吸引约 30% 的可交易股數被空头锁定，但在分階段解锁机制的緩衝下，早期投资人仍將迎来驚人的獲利退场机会。
（前情提要：SpaceX 跌破发行价！卖空部位飆升至 250 亿美元，佔流通股近 30%）
（背景補充：SpaceX 跌破 $135 发行价，故事溢价回吐后，接下来觀察什麼？）

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• 首批 8 月 6 日解凍，採不尋常「分階段锁定期」
• 股价自高点重挫 37%，空头狂賺 70 亿美元
• 估值曾破 1 兆美元，早期投资人仍迎巨額獲利

在完成備受矚目的首次公开发行（IPO）后，商业航太巨头 SpaceX 即將面臨资本市场的重大考验。台北时间 2026 年 7 月 21 日，據《Bloomberg》资深記者 Bailey Lipschultz 报導，SpaceX 已準備好迎来资本市场歷史上最大規模的股份解锁之一，预计將於 2026 年 8 月釋出高达 1160 亿美元的可出售股票。

首批 8 月 6 日解凍，採不尋常「分階段锁定期」

根據报導指出，SpaceX 第一階段对內部人士的禁售限制將於 8 月 6 日正式解除，也就是在 SpaceX 公布第二季财报的两天之后，屆时將有 9.115 亿股股票首次允許进入市场流通。

值得注意的是，为了避免大量股票一次性傾销对市场造成劇烈衝擊，SpaceX 採用了相当罕见的「分階段锁定期（staggered lock-up）」机制：

• 首批釋放：第二季财报发布后解封约 20% 股份。若财报公布前 10 个交易日中有 5 天股价衝上 175.50 美元（比当前股价高出 46% 以上），則会額外觸发績效條件，再解封 4.558 亿股（使首批釋放比例达到 30%）。
• 后续釋放：之后每隔一段时间逐步釋放 7%，在第三季财报发布后再釋放 28%，直到滿 180 天后全面解锁。
• 核心持股保護：執行长马斯克（Elon Musk）本人及部分关鍵核心投资人的股份锁定期則长达 366 天（直至 2027 年 6 月），短期內不会对市场造成直接拋售壓力。

股价自高点重挫 37%，空头狂賺 70 亿美元

这項龐大的解锁计畫正值 SpaceX 股价陷入调整之际。自 2026 年 6 月 16 日創下歷史高点以来，SpaceX 的股价已下跌约 37%，目前盤整於 119.85 美元附近。

股价的回落吸引了大量空头资金湧入。根據金融數據机構 S3 Partners 的數據顯示，目前 SpaceX 可交易股份中已有高达 30% 被做空。随著股价持续走低，空头陣營至今已大幅獲利约 70 亿美元。投资人目前正密切关注分階段解锁是否会进一步引发早期投资者的獲利了結卖壓，进而成为空头加碼看空的籌碼。

估值曾破 1 兆美元，早期投资人仍迎巨額獲利

儘管近期股价出现顯著回檔，但对於早期參与的內部人士与私募买家而言，这依然是一场难得一见的资本盛宴。回顾一年前，SpaceX 在私募市场上的估值约为 4000 亿美元；而今年稍早成功併購人工智慧新創 xAI（当时 xAI 估值约 2500 亿美元）后，SpaceX 的整體估值更一度飆升至 1 兆美元的驚人水準。

市场分析指出，雖然分階段解锁机制的设计初衷是为了緩衝市场衝擊，但面对如此龐大的解凍金額与高估值修正壓力，SpaceX 股票在未来的幾个月內，预计仍將面臨较为劇烈的价格波动与多空交鋒。