美元兑日圆涨破 163 创 40 年新高！日本 719 亿美元护盘仍守不住

美元兑日圓周二涨破 163 大关，来到 1986 年以来最高水平；尽管日本当局今年 4 月底至 5 月底已砸下 719 亿美元护盘，仍未能扭转贬势。
（前情提要：日本砸 730 亿美元买日圓还是守不住汇率，新规划让 1.3 兆外币储备「多赚一点」）
（背景补充：高盛大幅下修日圓预测：汇率 1 年内再贬 6.5%：美日利差、套息交易双重压力）

日本央行与财政省正陷入两难，放任日圓续贬恐冲击民生物价，贸然出手干预又可能收效有限、甚至徒劳无功。周二美元兑日圓涨破 163 大关，来到 1986 年以来最高水平，市场已把目光锁定 165 这道新防线，观察当局究竟会不会、又何时出手。

719 亿美元护盘仍守不住

日本当局其实已经出手过。财政省今年 4 月 28 日至 5 月 27 日期间便已砸下 11.73 兆日圓（约 719 亿美元）进场护盘，如今汇价却照样贬破前波防线，显示单靠实弹干预恐怕难以扭转趋势。日本财政大臣片山皋月上周才以数周来最强硬措辞放话，暗示不排除再度出手，但口头警告向来对汇市吓阻力有限。

从盘面数字看，日圓目前已贬至 1 美元兑 163.24 日圓。同一时间，美伊紧张情势再度升温推升油价，美国公债殖利率走高则替美元新增动能，使追踪六种主要货币的美元指数（DXY）同步上涨 0.2%，来到 101.173。

分析师示警：政策工具已所剩无几

野村证券首席外汇策略师后藤祐二郎在报告中提出看法：只要油价撑在高档、当局又迟迟不进场，美元兑日圓的缓步爬升格局恐怕还会延续，接下来市场紧盯的仍是当局究竟会不会出手。

彭博 Markets Live 宏观策略师 Brendan Fagan 则从更宏观的角度解读这波贬势，他认为，眼前日圓已滑落到 1986 年 12 月以来仅见的低点，叠加全球公债殖利率攀升、能源价格居高不下这两项变数，等于同时绑住日本当局的手脚，让政策圈能拿出来因应的有效工具所剩无几。

162 长期被视为官方防线，如今已被跌破，市场预期当局对弱势日圓的容忍度上修，165 逐渐被视为新的干预门槛；美银证券更警告，若当局迟遲未出手，日圓恐续贬至 170。