美国证券交易委员会警告：加密金库可能面临证券监管规则 - U.Today

美国证券交易委员会（SEC）已警告，加密货币金库和链上借贷策略可能会受到联邦证券法的约束

该行业中增长最快的一些产生收益的产品，可能会面临监管审查，这取决于它们的构建方式。

SEC 委员赫斯特·皮尔斯（Hester Peirce）表示，许多加密资产和活动不在该机构的管辖范围内，这并不意味着所有去中心化金融（DeFi）产品都不受证券法规的约束。

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金库设计的重要性

加密货币金库作为自动化工具变得越来越受欢迎，用户可以通过质押、借贷以及其他链上策略来让数字资产赚取收益。

根据皮尔斯的说法，这些金库在设计上差异很大。有些完全依赖不可变的智能合约来分配用户资产，而另一些则涉及由个人或团队进行的主动管理，他们决定资金如何被部署。

她警告称，若人的自由裁量在其中发挥了重要作用，参与者应评估其活动是否落在联邦证券法的范围之内。

皮尔斯强调，仅仅把投资活动转移到区块链网络上，并不会使其脱离现有的证券法规。

“通常而言，将落入联邦证券法范围内的活动在链上进行，并不会使这些活动脱离委员会所适用的法律范围，”她写道。

借贷协议也在接受审查

该声明还提到了加密货币借贷策略：用户将数字资产存入链上协议，再由协议将其借给借款人，以换取费用。

皮尔斯指出，负责设定利率、选择支持的资产、确定贷款与价值（loan-to-value）比率或建立清算阈值的各方，同样应评估其角色是否会触发证券法义务。

她补充说，在既有法律标准下，某些链上贷款可能类似于证券，这取决于诸如其如何被分发以及参与者动机等因素。