سيركل تتجاوز أرباح الربع الثالث من عام 2025 بفضل ارتفاع USDC لكن الأسهم تنخفض بسبب زيادة التكاليف

شركة سيركل إنترنت جروب إنك. (NYSE: CRCL) حققت نتائج قوية للربع الثالث من عام 2025، حيث أبلغت عن إجمالي الإيرادات ودخل الاحتياطي بقيمة $740 مليون—زيادة بنسبة 66% على أساس سنوي—مدعومة بنمو قوي في تداول USDC ليصل إلى $73.7 مليار وحجم المعاملات داخل السلسلة الذي بلغ $9.6 تريليون.

نما صافي الدخل بنسبة 202% ليصل إلى $214 مليون، متجاوزًا توقعات المحللين، بينما ارتفع EBITDA المعدل بنسبة 78% ليصل إلى $166 مليون، مما يعكس الرفع التشغيلي في نظام العملات المستقرة. ومع ذلك، على الرغم من هذه الإيجابيات، انخفضت الأسهم بأكثر من 10% في تداولات ما بعد ساعات العمل في 12 نوفمبر 2025، حيث تفاعل المستثمرون مع توجيه نفقات التشغيل المرتفعة للعام المالي 2025، المتوقع أن تتراوح بين $495 مليون إلى $510 مليون، مدفوعة بارتفاع تكاليف التعويض والتوزيع. تؤكد هذه الأداء على الدور المحوري لـ Circle في التمويل اللامركزي، حيث يتقاطع اعتماد العملات المستقرة مع بنية blockchain التحتية وسط رياح تنظيمية إيجابية في عام 2025.

ما هي أبرز نتائج أرباح سيركل في الربع الثالث من عام 2025؟

أظهرت أرباح شركة سيركل للربع الثالث من عام 2025 اعتمادًا متسارعًا على USDC، حيث ارتفعت أرصدة التداول بنسبة 108% على أساس سنوي لتصل إلى 73.7 مليار دولار، مدعومة بشراكات عبر قطاعات البنوك والتكنولوجيا المالية. جاء نمو الإيرادات أساسًا من دخل الاحتياطي على حيازات USDC وزيادة أحجام المعاملات، بما في ذلك زيادة قدرها 7.4 مرة في نشاط بروتوكول النقل عبر السلاسل (CCTP) ليصل إلى 31.3 مليار دولار. بلغت صافي الدخل $214 مليون دولار، مما يمثل زيادة بنسبة 202%، مدعومًا بكفاءات التكاليف على الرغم من زيادة بنسبة 74% في نفقات التوزيع والمعاملات لتصل إلى $448 مليون دولار، مما يرتبط بشكل كبير باتفاقيات مشاركة الإيرادات الاستراتيجية. بلغت النفقات التشغيلية $211 مليون دولار، بزيادة قدرها 70%، بما في ذلك $59 مليون دولار كتعويضات قائمة على الأسهم. تسلط هذه الأرقام الضوء على انتقال سيركل من جهة إصدار العملة المستقرة إلى مزود شامل للبنية التحتية للبلوك تشين.

! دائرة USDC المستقرة

(المصادر: investing)

• تفصيل العائدات: $740 مليون إجمالي، مع دخل الاحتياطي يقود 80% من النمو من ارتفاع أرصدة USDC.
• معلم التداول: $73.7 مليار في USDC، بزيادة 108% على أساس سنوي، مما يعكس الطلب المؤسسي في التمويل اللامركزي والمدفوعات.
• زيادة صافي الدخل: $214 مليون، بزيادة قدرها 202%، متجاوزًا التوقعات بنسبة 15%.
• قوة EBITDA: $166 مليون معدلة، بزيادة 78%، مما يشير إلى هوامش قابلة للتوسع في عمليات البلوكشين.
• مقاييس الحجم: $9.6 تريليون داخل السلسلة، مع عناوين المحفظة المهمة (holding ≥$10 USDC) عند 6.3 مليون، بزيادة 77%.

لماذا تهم أرباح سيركل في اتجاهات العملات المستقرة وبلوكشين

تعتبر أرباح Circle في الربع الثالث من عام 2025 مهمة في مشهد العملات المشفرة لعام 2025 لأنها تؤكد على مكانة USDC كعملة مستقرة متوافقة ومنظمة في ظل الطلب المتزايد على أدوات التمويل داخل السلسلة، مع نمو في التداول يتجاوز المنافسين ويتماشى مع الأطر التنظيمية مثل قانون GENIUS. تُظهر النتائج كيف تدعم بنية العملات المستقرة تطبيقات التمويل اللامركزي الأوسع، من المدفوعات عبر الحدود من خلال شبكة مدفوعات Circle (CPN)—التي تتعامل الآن مع حجم سنوي قدره $3.4 مليار عبر 8 دول—إلى الأصول الحقيقية المرمزة. تساهم التكاليف المرتفعة، بينما تضغط على الهوامش على المدى القصير، في تمويل توسع النظام البيئي، بما في ذلك أكثر من 100 شراكة جديدة مع شركات مثل Visa وDeutsche Börse. بالنسبة للمستثمرين الذين يراقبون قابلية التوسع في blockchain، تشير هذه النتيجة إلى المرونة في الأسواق المتقلبة، على الرغم من أن ضعف الأسهم يعكس الحذر بشأن استدامة النفقات.

• هيمنة العملات المستقرة: نمو USDC بنسبة 108% يلتقط 25% من حصة السوق، مما يعزز السيولة في بروتوكولات التمويل اللامركزي.
• زخم الشراكة: تكاملات مع أكثر من 100 كيان، بما في ذلك بلاك روك وغولدمان ساكس، تعزز من اعتماد المؤسسات.
• رياح تنظيمية مواتية: تتماشى مع الوضوح الأمريكي بشأن العملات المستقرة، مما يقلل من مخاطر الامتثال لدمج المحفظات.
• تجارة النفقات: الدعم الأعلى للنفقات التشغيلية يدعم البحث والتطوير، لكن يثير تساؤلات حول الربحية على المدى الطويل في البيئات التنافسية.
• مشاعر السوق: تسلط انخفاض الأسهم الضوء على تركيز المستثمرين على ضوابط التكاليف في ظل تقارب الذكاء الاصطناعي والبلوكشين في عام 2025.

كيف تعزز نمو USDC من Circle وArc Blockchain الأداء

تنمو USDC الخاصة بـ Circle من خلال نموذج مدعوم بالاحتياطيات، حيث يولد الفائدة على حيازة الخزانة إيرادات تتناسب مع التداول، مضاعفة بحجم المعاملات داخل السلسلة التي تتم عبر شبكات البلوكتشين المتوافقة. في الربع الثالث، أدى ذلك إلى $740 مليون، مع ارتفاع التكاليف بسبب مدفوعات التوزيع للشركاء مثل Coinbase. تم إطلاق بلوكتشين Arc Layer-1 في اختبار عام في 28 أكتوبر 2025، ويجمع بين التمويل القابل للبرمجة لتطبيقات العملات المستقرة، مما يجذب أكثر من 100 شريك ويمكّن من إنهاء العمليات في أقل من ثانية مع مدفوعات غاز USDC. تستكشف Circle رمز Arc الأصلي لتحفيز المشاركة ومحاذاة المساهمين، مع إمكانية الإطلاق بعد الشبكة الرئيسية في 2026. تجسد هذه التآزر الفائدة العملية للبلوكتشين، حيث تغذي العملات المستقرة التحويلات عبر السلاسل بينما توفر Arc طبقة البنية التحتية.

• آلية العائدات: عوائد الاحتياطي + رسوم المعاملات، مقاسة بحجم داخل السلسلة $9.6T.
• إطلاق شبكة الاختبار Arc: حية منذ أواخر أكتوبر، تركز على أدوات المطورين لنشاط اقتصادي داخل السلسلة.
• استكشاف الرمز: يمكن أن تعزز الأصول الأصلية من Arc الحكم والتبني دون مطالبات الأسهم.
• توسع CPN: يدعم 29 مؤسسة، بحجم مدفوعات سنوي قدره $3.4B.
• محركات التكلفة: $448M في نفقات التوزيع المرتبطة بنمو USDC والشراكات.

التطبيقات العملية وآفاق المستقبل لـ Circle في تقنية البلوكتشين

يُمكّن نظام Circle البيئي التطبيقات الواقعية على البلوكشين، مثل استخدام Brex لـ USDC للتسويات العالمية الفورية أو دمج Fireblocks له من أجل حراسة المحافظ بشكل آمن في إقراض DeFi. على سبيل المثال، يمكن لشركة التكنولوجيا المالية الاستفادة من شبكة اختبار Arc لنشر الفواتير المرمّزة على Ethereum، والتي تُسوى بـ USDC لتسهيل التجارة عبر الحدود. مع النظر إلى عام 2026، من المتوقع أن يُطلق الشبكة الرئيسية وأن يُمكن أن يقود رمز Arc المحتمل إلى $100 مليون في “إيرادات أخرى” من الاشتراكات والخدمات، وفقًا للتوجيهات المحدثة. في ظل اتجاهات عام 2025 مثل الأصول المرمّزة بموجب ISO 20022، يعزز نموذج Circle القابلية للتوسع المتوافق، على الرغم من أنه يجب على المستثمرين مراقبة نفقات التشغيل وسط المنافسة من Tether.

• حالة استخدام المدفوعات: تسهل CPN تدفقات بقيمة 3.4 مليار دولار عبر 8 دول مع رسوم منخفضة.
• دمج DeFi: يتيح CCTP جسر $31.3B من USDC، مما يقلل من التجزئة.
• جاذبية المؤسسات: الشراكات مع HSBC و Unibanco Itaú توسع داخل السلسلة TradFi.
• تحديث الإرشادات: تم جمع 2025 إيرادات أخرى لتصل إلى $90-100M على نمو النظام البيئي.
• توقع الاتجاه: شبكة Arc الرئيسية في النصف الأول من 2026، تستهدف $20T سوق المدفوعات العالمية.

باختصار، تسلط أرباح شركة سيركل للربع الثالث من عام 2025 البالغة $740 مليون في الإيرادات و$214 مليون في صافي الدخل الضوء على النمو المتفجر لـ USDC إلى $73.7 مليار، مع تراجع بنسبة 10٪ في الحصة بسبب ارتفاع إرشادات التكاليف. يعكس هذا التوازن الدور الناضج لتقنية البلوكشين في المالية، مع التأكيد على الابتكار المتوافق بدلاً من الهوامش قصيرة الأجل. لمزيد من التفاعل، راجع ملف سيركل الكامل 10-Q، استكشف وثائق مطوري شبكة آرك التجريبية، أو تتبع مقاييس USDC داخل السلسلة عبر مستكشفي البلوكشين لإبلاغ استراتيجيات العملة المستقرة في الأنظمة البيئية اللامركزية.