السيولة العالمية من المتوقع أن تتقلص في عام 2026. إليك السبب

دُولُ الْمَركَزِيَّةُ الْعَظِيمَةُ فِي الْعَالَمِ عَلَى أَشْرَافِ سَحْبِ السَّائِلَةِ مِنَ الْأَسْوَاقِ الْمَالِيَّةِ فِي عَامِ 2026، حَتَّى وَعْدَمَا تُنْهِي الْفِيدرَالِ رِيزْرْفِ الْفِيدَرَالِيِّ (QT) بَرْنَامَجَهَا لِتَشْدِيدِ الْمُقَدِّرَاتِ

رَغْمَ أَنَّ الْفِيدرَالِ أَوْقَفَ الْتَشْدِيدَ الْمُقَدِّرِ بَعْدَ إِنْهَاءِ تَصْفِيَةِ الْمِيزَانِيَّةِ فِي 1 دِيسَمْبَر، يُتَوَقَّعُ أَنْ يُسَارِعَ الْبَنْكُ الْمَرْكَزِيُّ الْأُورُوبِيُّ (ECB)، وَبَنْكُ الْمَمْلَكَةِ الْمُتَّحِدَةِ (BoE)، وَبَنْكُ الْيَابَانِ (BoJ) فِي تَقْلِيلِ أَصْولِهِمْ، مِعًا، مُقَدَّرًا بِحَوالِي 1.2 تِريليون دُولَار فِي عَامِ 2026، وَفْقًا لِـ"ذا كوبايسي ليتر".

هَذَا يَعْنِي أَنَّهُ حَتَّى وَعْدَمَا يُسَتَقرُّ السِّياسَةُ الْمَادِّيَّةُ الْأَمْرِيكِيَّةُ، تَظَلُّ ظُرُوفُ السَّائِلَةِ الْعَالَمِيَّةِ مُقَيَّدَةً. ذا كوبايسي ليتر يُشِيرُ إِلَى أَنَّ تَصْرِيفَاتِ الْـECB وَBoJ قَدْ تُعَادِلُ تَقْرِيبًا آثَارَ تَوَقُّفِ الْفِيدرَالِ، مِمَّا يُشِيرُ إِلَى مُوَاصَلَةِ التَّشْدِيدِ فِي النِّظَامِ الْمَالِيِّ الْعَالَمِيِّ.

عِنْدَ مَسْحَ الْصُورَةِ الأَكْبَرَ، قَالَتْ الْمَصَادِرُ أَنَّ الْمَركَزِيَّاتِ الْمُتَّحِدَةِ (the Fed, ECB, BoE, and BoJ) خَفَّضَتْ مَجْمُوعَةَ الأَصُولِ بِقَدْرِ 1.4 تِريليون دُولَار فِي عَامِ 2024، وَمُتَوَقَّعٌ أَنْ تَكُونَ خُصُوصًا 1.3 تِريليون دُولَار آخِرَ عِنْدَ نِهَايَةِ عَامِ 2025. تَتَضَمَّنُ هَذِهِ الْتَقْلِيلَاتِ جُزْءًا مِنْ تَطْبِيقِ تَطْبِيقِ تَطْوِيرٍ عَدَّةِ سَنَوَاتٍ بَعْدَ الْجَائِحَةِ.

مِنْ 2020 إِلَى 2021، اشْتَرَتْ الْمَركَزِيَّاتُ الْمُتَّحِدَةُ $5 G4( أَصُولًا بِقَدْرِ 7.7 تِريليون دُولَار لِتَثْبِيتِ الْأَسْوَاقِ خِلَالَ جَائِحَةِ كُوفِيد-19. إِذَا تَمَّ الْتِزَامُ التَّوَقُّعَاتِ الْحَالِيَّةِ، فَسَيَكُونُ قَدْ أَفْلَسَتْ )trillion( بَيْنَ 2023 وَ2026، مُعَادِلًا حَوالَيْ 65% مِنْ حَافَّةِ الْحَافَّةِ الْمُحَفِّزَةِ لِفَتْرَةِ الْجَائِحَةِ.

السَّائِلَةُ الْعَالَمِيَّةُ هِيَ دَمُ الْمَواقِعِ الْمَالِيَّةِ. عِنْدَمَا تَقْلِل الْمَركَزِيَّاتُ مِيزَانَهَا، فَإِنَّهَا فِعْلًا تَسْحَبُ النُّقُودَ مِنَ النِّظَامِ، مِمَّا يُمْكِنُ أَنْ يُؤَخِّرَ الْقُرُوضَ، وَيُقَلِّلَ النَّشَاطَ الْمُضَارِبَ، وَيُزِيدَ مِنْ تَطَفُّلِ الْسُوقِ.

لِلْمُسْتَثْمِرِينَ، هَذَا يَعْنِي قِلَّةَ الرَّأْسَالَةِ الْمُتَاحَةِ، وَعُيُوبَ أَكْثَرَ، وَتَخْفِيفِ الْمُخَاطِرِ. تَتَفَاعَلُ السَّردِيَّاتُ الْسُوقِيَّةُ أَوِ الْضَجَّةُ أَقَلَّ عِنْدَمَا تَسْحَبُ الْمَركَزِيَّاتُ الدَّعْمَ.

الأَصْلَةُ، كَمَا تَتَصَوَّرُ، أَنْ تَكُونَ أَصْلَةُ الْمُخَاطِرِ أَكْثَرَ، وَمِنْ الْمُمْكِنِ أَنْ تَطُولَ فَتْرَةُ التَّصْحِيحِ.

لِمَاذَا هَذَا يُمْنَحُ أَهَمِّيَّةً

تَفْكِيكُ تِرْلِيُونَاتِ الْحَافَّةِ الْمُحَفِّزَةِ لِفَتْرَةِ الْجَائِحَةِ يَعْنِي أَنَّ الْأَسْوَاقَ قَدْ تَتَجَهُ لِشُرُوطٍ أَشَدَّ لِسَنَوَاتٍ، وَلَيْسَ لِشَهُورٍ. يَجِبُ عَلَى الْمُسْتَثْمِرِينَ أَنْ يَسْتَعِدُّوا لِفَتْرَةٍ مُطَوَّلةٍ مِنَ الْتَحْرِيكَاتِ الْمُوَاصِلَةِ وَالأَجْرَاتِ الْمُخْتَصَرَةِ.

اِكْتَشِفْ أَخْبَارَ دَايْلِي كُوِينْ لِأَشَدِّ أَخْبَارِ الْعُمْلَةِ الْمُشْتَهَرَةِ الْيَوْمَ:
هَلْ يَأْتِي تَحْرِيكُ نِهَايَةِ السَّنَةِ؟ فَامِلْ فَانْسْ فَايْنَانس يُشِيرُ إِلَى تَخَفُّ فِيدَرَالِيّ وَانْفِجَارِه
انْهِزَازُ 89% فِي رُسُومِ رِيبْل يُشِيرُ إِلَى تَجَاوُزِ XRP لِسِعْرِهَا الْمُبَالَغِ فِي الْبَيْعِ

الْمَسَاءِلُ الْمَشْهُورَةُ أَيْضًا:

مَا هُوَ الْمِيزَانُ الْمَالِيُ لِمُرَكَّزٍ مَركَزِيٍّ؟ يُظْهِرُ الْمِيزَانُ الْمَالِيُ لِمُرَكَّزٍ مَركَزِيٍّ الْأَصُولَ الَّتِي يَحْتَفِظُ بِهَا )مِثْلُ السَّنَادِيقِ الْحُكُومِيَّةِ( وَالنُّقُودِ الَّتِي أَنْشَأَهَا. تَوسِيعُهُ أَوْ تَقْلِيلُهُ يُؤَثِّرُ عَلَى السَّائِلَةِ فِي النِّظَامِ الْمَالِيِّ.

مَا هُوَ التَّشْدِيدُ الْمُقَدِّرِ )QT؟ التَّشْدِيدُ الْمُقَدِّرُ هُوَ عَكْسُ التَّخْفِيفِ الْمُقَدَّرِ QE. يَشْمَلُ تَقْلِيلَ الْمَركَزِيَّاتِ أَصُولَهَا لِتَطْبِيقِ الْظُرُوفِ الْمَالِيَّةِ الْطَّبِيعِيَّةِ بَعْدَ فَتْرَةِ الْحَافَّةِ.

لِمَاذَا يُعْنِي تَقْلِيلُ السَّائِلَةِ لِلْمُسْتَثْمِرِينَ؟ قِلَّةُ السَّائِلَةِ يُمْكِنُ أَنْ تُؤَدِّيَ إِلَى تَطَفُّلٍ أَكْثَرَ، وَمُخَاطِرٍ أَعْلَى، وَنُمُوٍ أَبْطَأَ فِي الْأَسْوَاقِ، خُصُوصًا لِلْأَصْوَالِ الَّتِي تَزْدَادُ فِي الْمَالِ السَّهْلِ مِثْلُ أَسْهُمِ التِّكْنُولُوجْيَا وَالْعُمْلَاتِ الْمُشْفَرَةِ.

هَلْ يَتَصَرَّفُ الْفِيدرَالُ، ECB، BoE، وَBoJ مَعًا؟ لَيْسَ دَقِيقًا. كُلُّ مَركَزٍ مَركَزِيٍّ يُدِيرُ سِيَاسَتَهُ، وَلَكِنْ مَعًا يُؤَثِّرُونَ عَلَى السَّائِلَةِ الْعَالَمِيَّةِ، حَيْثُ أَنَّ الْأَسْوَاقَ الْمَالِيَّةَ مُتَّصِلَةٌ.

هَلْ هَذَا يَعْنِي أَنَّ مُعَدَّلاتِ الْفَائِدَةِ تَصْعَدُ؟ لَيْسَ بالضَّرُورَةِ. تَقْلِيلُ الْمِيزَانِ الْمَالِيِّ يُشَدِّدُ السَّائِلَةَ حَتَّى وَلَوْ لَمْ يَرْفَعْ الْمُعَدَّلَاتِ، لِأَنَّ نُقُودًا أَقَلَّ مُتَاحَةٌ لِلقُرُوضِ وَالْاسْتِثْمَارِ.

دايلي كوين فايب تشيك: أَيُّ اتِّجَاهٍ تَمِيلُ إِلَيْهِ بَعْدَ قِرَاءَةِ هَذَا الْمَقَالِ؟

صَاعِق مُتَشَائِم مُحايد

مُعَطَّفُ السُّوقِ