12.18 تقرير الذكاء الاصطناعي اليومي تقلبات كبيرة في سوق التشفير، وتشدّد التنظيمات يثير انقسامات بين المستثمرين

أولاً. العناوين الرئيسية

1. رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول يرسل إشارات متشددة، وسوق التشفير يتراجع بشكل حاد

أكد رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في خطابه المهم هذا الأسبوع أن ضغوط التضخم لا تزال “عنيدة”، مما يوحي بأنه سيواصل رفع الفائدة لاحتواء التضخم المرتفع. أدت تصريحات باول المتشددة على الفور إلى تقلبات حادة في السوق، حيث تراجعت العملات الرقمية الرئيسية مثل البيتكوين بشكل كبير.

في ذلك اليوم، انخفض سعر البيتكوين مؤقتًا إلى مستوى 16000 دولار، مسجلاً أدنى مستوى منذ نوفمبر 2022. وأشار المحللون إلى أن خطاب باول أزال التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يوقف رفع الفائدة في بداية عام 2023. السوق الرقمي حساس جدًا لمسار الفائدة، ومن المتوقع أن يظل تحت ضغط خلال الفترة القادمة.

وفي الوقت نفسه، تعرض السوق المالي التقليدي أيضًا لضربة قوية، حيث انخفض مؤشر S&P 500 ومؤشر ناسداك بأكثر من 1%. زادت مخاوف المستثمرين من الركود الاقتصادي، وارتفعت مشاعر التحوط. وحذر المحللون من أن استمرار الاحتياطي الفيدرالي في رفع الفائدة قد يؤدي إلى هبوط حاد في الاقتصاد، مما يسبب اضطرابات مالية أكبر.

2. البنك المركزي الصيني يشن حملة قوية، وقطاعات متعددة تتحد لمكافحة تداول العملات الافتراضية

عقد البنك الشعبي الصيني مؤخرًا اجتماعًا، وشارك فيه 13 جهة، بما في ذلك وزارة الأمن العام والمكتب المركزي للإنترنت، لوضع خطة لمكافحة المضاربة في تداول العملات الافتراضية. وكان الاجتماع قويًا، ويعكس أن تنظيم العملات الافتراضية في الصين يتطور من التنسيق بين القطاعات إلى إدارة نظامية شاملة.

وأشار الاجتماع إلى أن أنشطة تداول العملات الافتراضية تنطوي على مخاطر غير قانونية مثل جمع الأموال غير المشروعة والمقامرة، وتؤدي إلى اضطراب النظام المالي والاقتصادي. ستعزز الجهات المعنية التعاون، وتطور السياسات التنظيمية والقانونية، وتركز على تدفقات المعلومات والأموال، وتكثف مشاركة المعلومات، وتتصدى بحزم للأنشطة غير القانونية.

وذكر المحللون أن هذه الخطوة ستعيد تشكيل نظام الرقابة على ثلاثة مستويات: أولاً، ترقية التنسيق، حيث أن تدخل المكتب المالي المركزي سيدفع التنظيم من التنسيق بين القطاعات إلى مستوى أعلى من الإدارة الشاملة عبر المجالات؛ ثانيًا، تعميق نظام الرقابة، حيث أن دور الهيئة الوطنية للرقابة المالية يعني أن التنظيم سيتحول من مراقبة التدفقات المالية الأساسية إلى التعرف الدقيق على الأنشطة المالية غير القانونية والملاحقة المهنية؛ ثالثًا، تحسين الإطار القانوني، حيث أن انضمام وزارة العدل سيدفع التنظيم من الاعتماد على الوثائق الإدارية إلى تطبيق قوانين ذات أساس قانوني قوي وتنسيق مع الإجراءات القانونية.

3. اليابان تدرس فرض ضرائب منفصلة على أرباح تداول العملات المشفرة، وربما تنخفض النسبة إلى 20%

تعمل الحكومة اليابانية على تعديل سياسة فرض الضرائب على أرباح تداول العملات المشفرة، وتخطط لفرض ضريبة على الدخل بنسبة 20% بشكل موحد، بغض النظر عن حجم المعاملة، بحيث تتساوى مع الضرائب على الأسهم والصناديق الاستثمارية وغيرها من الأدوات المالية. يهدف هذا الإجراء إلى تخفيف عبء الضرائب على المستثمرين وتنشيط سوق التداول المحلي.

حاليًا، تتبع اليابان طريقة الضرائب الشاملة على أرباح العملات المشفرة، حيث يتم دمجها مع باقي الدخل، وتطبق عليها ضرائب تصاعدية تصل إلى 55%. وتخطط الحكومة لاستبدال هذا النظام بنظام الضرائب المنفصلة، بحيث لا يتم دمج أرباح العملات المشفرة مع الرواتب أو أرباح الأعمال، بل تُفرض عليها ضرائب مستقلة.

وأشار المحللون إلى أن هذا الإجراء سيوفر أساسًا منطقيًا لنظام مكافحة غسيل الأموال والتنظيمات ذات الصلة. كما أن العملات المستقرة والأصول الافتراضية لن تُعتبر عملة قانونية أو وسيلة دفع، بل ستُدرج ضمن إطار تنظيمي مماثل للبيتكوين والإيثيريوم، مع ما ينطوي عليه ذلك من مخاطر عدم الامتثال، حيث لا تزال جودة الأصول الأساسية غير مضمونة، وتظهر حالات انفجار فقاعة بشكل متكرر.

4. ترقية شبكة إيثيريوم الكبرى، وإطلاق وظائف جديدة مثل التجريد الحسابي

كانت سنة 2022 سنة حاسمة لشبكة إيثيريوم. حيث تم إطلاق ترقية “بيكترا” و"فوساكا" بشكل متتالٍ، مع إدخال وظائف رئيسية مثل التجريد الحسابي وتحسينات للمحققين، مما عزز أداء إيثيريوم، وقابليته للتوسع، وتجربة المستخدم بشكل شامل.

ومن بين هذه الترقيات، تم تفعيل وظيفة التجريد الحسابي (EIP-7702) في ترقية “بيكترا”، والتي تسمح للمستخدمين بالتوقيع باستخدام أي نوع من المفاتيح، وتكسر قيود تنسيق عناوين إيثيريوم التقليدية، وتوفر أساسًا للتعرف على الهوية اللامركزية وحماية الخصوصية.

وفي الوقت نفسه، حسنت ترقية “فوساكا” آلية التحقق، وزادت من أمان وموثوقية الشبكة. ويعتقد المحللون أن ازدهار نظام إيثيريوم البيئي لا يمكن أن يحدث بدون ابتكار مستمر في البنية التحتية. هذه الترقيات لا تقتصر على تنشيط تطبيقات التمويل اللامركزي (DeFi) والرموز غير القابلة للاستبدال (NFT)، بل تعزز أيضًا مكانة إيثيريوم في عصر Web3.

5. شركة سوني المصرفية تعتزم إصدار عملة مستقرة مرتبطة بالدولار، وتخطط لدخول سوق المدفوعات المشفرة

وفقًا للتقارير، من المتوقع أن تصدر شركة سوني المصرفية عملة مستقرة مرتبطة بالدولار في الولايات المتحدة خلال السنة المالية 2026، وتخطط لاستخدامها في مدفوعات المحتوى في الألعاب والأنمي ضمن منظومتها. يُنظر إلى هذه الخطوة على أنها استثمار مهم من قبل مجموعة سوني في مجال المدفوعات المشفرة.

وأشار المحللون إلى أن إصدار عملة مستقرة مرتبطة بالدولار يمكن أن يقلل من مخاطر تقلبات أسعار العملات المشفرة، ويوفر للمستخدمين تجربة دفع أكثر استقرارًا. كما أن سوني، بفضل تأثيرها في مجالات الألعاب والترفيه، قد تساهم في تنشيط سيناريوهات استخدام العملة المستقرة.

ومع ذلك، لا تزال مسألة تنظيم العملات المستقرة تحديًا كبيرًا، حيث قال رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية غلينسي براون مؤخرًا إن معظم الرموز التي تصدرها مشاريع التشفير يجب أن تُعتبر أوراق مالية، ويجب أن تلتزم بالقواعد ذات الصلة. وسيكون من التحديات الجديدة أمام سوني وغيرها من الشركات هو دفع تطوير العملات المستقرة ضمن إطار تنظيمي.

ثانيًا. أخبار الصناعة

1. البيتكوين يتراجع مؤقتًا دون مستوى 17000 دولار، ويثير حالة من الذعر في السوق

تراجع سعر البيتكوين مؤقتًا إلى ما دون مستوى 17000 دولار في 18 ديسمبر، مما أدى إلى تقلبات حادة في سوق العملات الرقمية. واعتبر المحللون أن هذا الانخفاض ناتج بشكل رئيسي عن عدم اليقين في الآفاق الاقتصادية الكلية، ومخاوف المستثمرين من رفع محتمل للفائدة.

انخفض البيتكوين بأكثر من 5% خلال فترة قصيرة، ليصل إلى حوالي 16950 دولار، وهو أدنى مستوى منذ أواخر نوفمبر. ثم ارتد قليلاً، لكنه ظل يتداول حول 17200 دولار. وفي الوقت نفسه، شهدت العملات الرقمية الكبرى الأخرى مثل إيثيريوم وسولانا انخفاضات ملحوظة.

تحول المزاج السوقي إلى التشاؤم، وارتفعت أحجام التداول بشكل كبير. وأظهرت البيانات أن القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية تلاشت بأكثر من 100 مليار دولار خلال الـ24 ساعة الماضية. زادت مخاوف المستثمرين من الركود العالمي، وسحبوا أصول المخاطر. وحذر المحللون من أنه إذا لم يتمكن البيتكوين من دعم مستوى 17000 دولار بشكل قوي، فقد يواصل الهبوط إلى 16000 دولار أو أدنى.

ومع ذلك، هناك محللون متفائلون على المدى الطويل بشأن البيتكوين، معتبرين أنه كبديل للاستثمار ووسيلة لتخزين القيمة، يتمتع بميزة فريدة في ظل بيئة التضخم المرتفع الحالية. طالما أن الأساسيات الاقتصادية لا تتدهور بشكل جذري، فمن المتوقع أن يستعيد البيتكوين زخمه خلال الأشهر القادمة.

2. انخفاض سعر إيثيريوم بأكثر من 10%، وتأثر نظام DeFi بشكل كبير

شهد سعر إيثيريوم انخفاضًا كبيرًا في 18 ديسمبر، حيث هبط بأكثر من 10% خلال يوم واحد، مما أصاب نظام DeFi بأضرار بالغة. وأرجع المحللون ذلك إلى مخاوف من تشديد تنظيم العملات المشفرة، وظلال تباطؤ الاقتصاد العالمي.

انخفض سعر إيثيريوم إلى حوالي 1180 دولار، وهو أدنى مستوى منذ حوالي شهرين. وفي الوقت نفسه، شهدت رموز DeFi الرئيسية مثل Uniswap وAave وCompound انخفاضات مزدوجة الأرقام.

انخفض إجمالي القيمة المقفلة (TVL) في منصات الإقراض اللامركزية خلال 24 ساعة الماضية بنسبة تقارب 10%، مما يعكس سحب المستثمرين بكثافة للأموال. وأشار المحللون إلى أن هذا التدفق للخروج قد يزيد من أزمة السيولة في نظام DeFi، ويؤثر سلبًا على تطور المشاريع.

ومع ذلك، هناك آراء ترى أن هذا التصحيح يوفر فرصة جيدة لمشاريع DeFi لتطوير نفسها، حيث يمكن للمشاريع ذات الجودة العالية استغلال هذه الفترة لتحسين التكنولوجيا، وتطوير المنتجات، والاستعداد للانتعاش المستقبلي.

بشكل عام، يواجه نظام إيثيريوم وبيئة DeFi تحديات كبيرة، ويجب أن تظل المشاريع ذات الاستخدام الحقيقي والنموذج التجاري المستدام على قيد الحياة، لتتمكن من الصمود في عملية إعادة هيكلة الصناعة، وتحقيق نمو أكبر في المستقبل.

3. سولانا تواجه ازدحامًا في الشبكة، وارتفاع رسوم المعاملات بشكل كبير

شهدت شبكة سولانا ازدحامًا مرة أخرى في 18 ديسمبر، مما أدى إلى ارتفاع كبير في رسوم المعاملات. وفقًا للبيانات، تجاوز متوسط رسوم المعاملات على سولانا 5 دولارات، وهو أعلى بكثير من المستويات الطبيعية.

سبب الازدحام هو أن مشروع لعبة جديد في نظام سولانا، وهو Aptos، تسبب في طلبات معاملات هائلة. وبسبب محدودية قدرة المعالجة على الشبكة، تراكمت العديد من المعاملات في ذاكرة التخزين المؤقت، مما أدى إلى تعطيل الشبكة.

بدأت مؤسسة سولانا في معالجة المشكلة، لكن المحللين أشاروا إلى أن ذلك يكشف مرة أخرى عن ضعف قابلية التوسع في سولانا. بالمقارنة مع شبكات إيثيريوم وغيرها، لا تزال سولانا تعاني من نقص واضح في معالجة المعاملات عالية التزامن.

ومع ذلك، هناك من يتفاءل بمستقبل سولانا، معتبرين أن النظام البيئي الخاص بها ينمو بسرعة، ويجذب العديد من المطورين والمشاريع المميزة، ومع التحسينات المستمرة، ستتحسن أداءات الشبكة بشكل جذري.

انخفضت قيمة رمز سولانا ###SOL### خلال حادثة الازدحام إلى حوالي 12.8 دولار، بانخفاض يقارب 10%. وأشار المحللون إلى أنه إذا لم تتمكن مؤسسة سولانا من حل مشكلة التوسع بسرعة، فقد تواجه ضغط هبوط إضافي على سعر الرمز.

4. تقلبات حادة في سوق العملات المشفرة، ومشاعر متباينة بين المستثمرين

شهد سوق العملات المشفرة تقلبات حادة في 18 ديسمبر، حيث شهدت العملات الرئيسية انخفاضات كبيرة. وفي الوقت نفسه، ظهرت انقسامات واضحة في مشاعر المستثمرين.

من ناحية، هناك مستثمرون متشائمون بشأن مستقبل العملات المشفرة، ويعتقدون أن الظروف الاقتصادية الكلية الحالية صعبة، وأن الأصول عالية المخاطر مثل العملات الرقمية ستتعرض للبيع، خاصة مع تشديد التنظيمات.

ومن ناحية أخرى، هناك مستثمرون متفائلون على المدى الطويل، ويؤمنون أن العملات المشفرة تمثل مستقبل التكنولوجيا المالية، وأنه طالما استمرت المشاريع في الابتكار وتقديم استخدامات حقيقية، فسيتم استعادة السوق لثقتها.

وأظهرت البيانات أن القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة انخفضت بأكثر من 150 مليار دولار خلال 24 ساعة، وارتفعت أحجام التداول اليومية بشكل كبير، لتقترب من 300 مليار دولار، مما يعكس تقلبات حادة في مشاعر المستثمرين.

وحذر المحللون من أنه في ظل الظروف غير المستقرة الحالية، ينبغي للمستثمرين توخي الحذر، وإدارة مخاطرهم بشكل جيد، والصبر على المشاريع ذات الجودة العالية، انتظارًا لدورة السوق القادمة. فقط المشاريع ذات القيمة طويلة الأمد ستتمكن من البقاء وتحقيق نمو مستدام في المستقبل.

ثالثًا. أخبار المشاريع

1. إطلاق منصة الألعاب SuiPlay على بلوكشين Sui، وقيادة تجربة ألعاب We الجديدة

Sui هي سلسلة بلوكشين من المستوى الأول تم تطويرها بواسطة Mysten Labs، وتهدف إلى توفير بنية تحتية عالية الأداء ومنخفضة التكلفة لعصر We. مؤخرًا، أطلقت Sui منصة الألعاب SuiPlay، التي تقدم للمستخدمين تجربة ألعاب مبتكرة في عالم We.

تعد SuiPlay أول منصة موجهة للاعبين في نظام Sui البيئي، وتدمج العديد من الألعاب الشهيرة على البلوكشين. يمكن للاعبين تجربة الألعاب مجانًا على المنصة، وتحقيق أرباح من خلال تداول الأصول على السلسلة. تعتمد المنصة على تقنية بلوكشين Sui، وتوفر بيئة تشغيل عالية السعة ومنخفضة الرسوم، مما يعزز تجربة الألعاب بشكل كبير.

إطلاق SuiPlay يمثل خطوة مهمة لدخول نظام Sui إلى مجال ألعاب We. بفضل أدائها الممتاز وتصميمها المبتكر، من المتوقع أن تصبح Sui البنية التحتية المفضلة لألعاب We. يعتقد الخبراء أن SuiPlay ستوفر تجربة سلسة للاعبين التقليديين، وتساعد على انتشار ألعاب البلوكشين على نطاق واسع.

وقد انضمت العديد من استوديوهات الألعاب المعروفة إلى SuiPlay، بما في ذلك Colossal وIlluvium، وأبدوا ثقتهم في قوة تقنية Sui وإمكانات النظام البيئي. في المستقبل، ستواصل SuiPlay إضافة المزيد من الألعاب عالية الجودة، وتوفير خيارات متنوعة للمستخدمين.

2. إطلاق Aptos لتطبيقات تجارية باسم AptosMall، وفتح نمط جديد للأعمال في We

Aptos هو بلوكشين من المستوى الأول، أسسه موظفون سابقون في Meta، ويشتهر بأدائه العالي وقابليته للتوسع. مؤخرًا، أطلق نظام Aptos البيئي تطبيقًا تجاريًا باسم AptosMall، بهدف بناء نمط جديد للأعمال في عصر We.

AptosMall هو سوق لامركزي مبني على بلوكشين Aptos، ويجمع بين وظائف مبتكرة متعددة. يمكن للتجار فتح متاجر إلكترونية على المنصة، وبيع المنتجات باستخدام NFTs والأصول الرقمية. ويمكن للمستهلكين شراء المنتجات باستخدام العملات المشفرة، والحصول على ملكية رقمية فريدة.

يعتمد AptosMall على تقنية البلوكشين لإعادة تشكيل العمليات التجارية، وتحقيق اللامركزية الحقيقية. ويستخدم تقنية Aptos الأساسية لضمان كفاءة وأمان المعاملات. كما يدعم التفاعل عبر السلاسل، وسيتم ربطه بمزيد من سلاسل الكتل وطرق الدفع في المستقبل.

إطلاق AptosMall يُعتبر خطوة مهمة لتوسيع نظام Aptos البيئي إلى المجال التجاري. ويعتقد المحللون أن هذا النموذج المبتكر قد يغير التجارة الإلكترونية التقليدية، ويوفر تجربة تسوق جديدة للمستهلكين. وقد استقطبت AptosMall العديد من العلامات التجارية الشهيرة، وسيواصل توسيع نطاق التجار والمنتجات.

ويعبر الخبراء عن تفاؤلهم بمستقبل AptosMall، معتبرين أن النموذج التجاري اللامركزي المبني على البلوكشين سيكون الاتجاه المستقبلي، وأن AptosMall ستقود هذا التحول.

( 3. إطلاق Arrum لشبكة AirMesh، ودفع توسعة Layer 2 على إيثيريوم

Arrum هو أحد الحلول الرائدة في توسيع شبكة إيثيريوم من الطبقة الثانية. مؤخرًا، أطلق Arrum شبكة AirMesh، بهدف تعزيز قابلية التوسع وتجربة المستخدم على إيثيريوم.

AirMesh هو بنية شبكة Layer 2 جديدة، طورتها فريق Arrum بشكل مستقل. تعتمد على آلية إثبات توافر البيانات المبتكرة، مما يزيد بشكل كبير من قدرة المعالجة. بالإضافة إلى ذلك، يدعم AirMesh توافقًا عاليًا مع EVM، لضمان انتقال سلس للتطبيقات الحالية على إيثيريوم.

إطلاق شبكة AirMesh يمثل مرحلة جديدة في خطة توسيع Arrum. بفضل أدائها الممتاز وتوافقها، ستوفر مساحة توسع غير مسبوقة لنظام إيثيريوم، وتساعد على تطوير تطبيقات مبتكرة أكثر.

أعلنت العديد من بروتوكولات DeFi ومشاريع NFT عن نيتها نشر تطبيقاتها على شبكة AirMesh، ويثقون في قدراتها وإمكاناتها المستقبلية. ويواصل فريق Arrum تحسين الشبكة لضمان الأمان والاستقرار.

يعتقد المحللون أن إطلاق AirMesh سيعزز مكانة Arrum في مجال توسيع Layer 2، ومن المتوقع أن يصبح أحد أهم الحلول في نظام إيثيريوم، ويدعم تطبيقات واسعة النطاق.

) 4. ترقية بروتوكول IBC في نظام Cosmos، وتحسين التفاعل بين السلاسل بشكل كبير

Cosmos هو نظام بيئي من سلاسل الكتل يهدف إلى الربط بين الشبكات. مؤخرًا، أكمل نظام Cosmos ترقية مهمة لبروتوكول ###Inter-Blockchain Communication###، مما عزز التفاعل بين السلاسل بشكل كبير.

بروتوكول IBC هو الآلية الأساسية لتحقيق التواصل بين سلاسل Cosmos. ركزت الترقية على تحسين الأمان، وقابلية التوسع، وتجربة المستخدم. بعد الترقية، يدعم البروتوكول معدل نقل أعلى، وأدخل ميزات أمان جديدة، مما يمنع هجمات إعادة التشغيل بشكل فعال.

إطلاق ترقية بروتوكول IBC يمثل مرحلة جديدة لنظام Cosmos. يعتقد المحللون أن هذه الترقية ستعزز بشكل كبير تدفق الأصول وتبادل القيمة داخل النظام، وتؤسس لبيئة سلاسل متصلة حقيقية.

أعلنت عدة مشاريع في نظام Cosmos عن نيتها الانضمام إلى البروتوكول المحدث، وقيّمت أهمية الترقية بشكل إيجابي، معتبرة أنها خطوة كبيرة نحو الأمام. ويعمل فريق التطوير على استكشاف المزيد من تطبيقات بروتوكول IBC، بهدف استغلال إمكاناته بشكل كامل.

ويُبدي الخبراء تفاؤلًا كبيرًا بتأثير ترقية IBC على نظام Cosmos، معتبرين أنها ستعزز من قدرته التنافسية، وتجعله يلعب دورًا مهمًا في بناء شبكة الإنترنت اللامركزية.

رابعًا. الديناميات الاقتصادية

1. رفع الفائدة الأمريكية بمقدار 75 نقطة أساس، وتأكيد الالتزام بمكافحة التضخم بحزم

تواصل الاقتصاد الأمريكي تباطؤه في الربع الرابع من 2025. وفقًا لأحدث البيانات، بلغ معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي السنوي في الربع الثالث 1.9%، أقل من 3.2% في الربع السابق. انخفض معدل التضخم قليلاً، لكنه لا يزال مرتفعًا عند 6.5%. وارتفع معدل البطالة بشكل طفيف إلى 4.1%، وظهرت علامات على تباطؤ سوق العمل.

في اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في 18 ديسمبر، أعلن الاحتياطي الفيدرالي عن رفع الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس مرة أخرى، ليصل نطاق الهدف لمعدل الفائدة الفيدرالية إلى 4.25%-4.5%. وهو ثاني عشر رفع كبير على التوالي، ويعكس تصميمه على كبح التضخم.

قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في المؤتمر الصحفي إن الضغوط التضخمية لا تزال حادة، وسوق العمل لا تزال مشدودة جدًا. وأكد أن الاحتياطي الفيدرالي سيواصل رفع الفائدة حتى يتراجع التضخم بشكل واضح. أدت تصريحات باول المتشددة إلى قلق السوق، ويتوقع المستثمرون أن يدخل الاقتصاد الأمريكي في ركود بحلول 2026.

يعتقد كبير الاقتصاديين في جولدمان ساكس، جان هاتزيوس، أن قرار الاحتياطي الفيدرالي يتوافق مع التوقعات، لكن مسار رفع الفائدة قد يكون أكثر تشددًا من المتوقع سابقًا. ويتوقع أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي الفائدة إلى نطاق 5%-5.25% بحلول أوائل 2026. ويحذر اقتصاديون في يو بي إس من أن التضخم المستمر قد يدفع الفائدة إلى أكثر من 6%.

( 2. الصين تعلن عن بيانات الاقتصاد لعام 2025، مع نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 6.1%

أصدرت الهيئة الوطنية للإحصاء في الصين بيانات تظهر أن الناتج المحلي الإجمالي لعام 2025 نما بنسبة 6.1% على أساس سنوي، متوافقًا مع الهدف المعلن في بداية العام بين 6% و6.5%. وارتفع الناتج في الربع الرابع بنسبة 6.2%، مسجلًا انتعاشًا مقارنة بالفصول السابقة.

نما الاستثمار الثابت الإجمالي بنسبة 5.1% على أساس سنوي، مسرعًا بمقدار 0.4 نقطة مئوية عن العام السابق. وارتفعت استثمارات التصنيع بنسبة 7.2%، واستثمارات التصنيع عالي التقنية بنسبة 12.9%، مع نمو سريع في كلا القطاعين.

ارتفعت مبيعات التجزئة للسلع الاستهلاكية بنسبة 9.6%، مسجلة زيادة بمقدار 1.2 نقطة مئوية عن العام السابق. وارتفع مؤشر إنتاج الخدمات بنسبة 7.9%، مع تسارع بمقدار 1.1 نقطة مئوية. وبلغ التوظيف في المدن 12.1 مليون وظيفة جديدة، وبلغ معدل البطالة في المدن 5.1% في نهاية العام.

قال يي جانغ، محافظ بنك الشعب الصيني، إن الاقتصاد الصيني في عام 2025 يسير بشكل مستقر بشكل عام، مع بقاء المؤشرات الاقتصادية الرئيسية ضمن النطاقات المعقولة. وتوقع أن تستمر السياسات المالية والنقدية الإيجابية في عام 2026، مع الحفاظ على استمرارية واستقرار السياسات الاقتصادية الكلية.

ويرى المحلل الاقتصادي لي شينلو من CICC أن الاقتصاد الصيني خرج من ظلال الجائحة، مع استمرار نمو الاستثمار والتصدير في التصنيع بشكل سريع، مما يضيف قوة جديدة للاقتصاد. لكنه أشار إلى أن ضغوط التضخم بدأت تظهر، ويجب مراقبتها عن كثب. ويتوقع أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي الصيني بنسبة حوالي 6.5% في 2026.

) 3. ارتفاع معدل التضخم في منطقة اليورو إلى أعلى مستوى، والبنك المركزي الأوروبي قد يرفع الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس مرة أخرى

أظهرت بيانات مكتب الإحصاء الأوروبي أن معدل التضخم في منطقة اليورو ارتفع في نوفمبر إلى 10.6%، مسجلًا أعلى مستوى على الإطلاق. وارتفعت أسعار الطاقة بنسبة 34.9% على أساس سنوي، وأسعار الأغذية والكحول والتبغ بنسبة 13.6%، وهي المحركات الرئيسية لارتفاع التضخم.

معدل التضخم الأساسي ###باستثناء الطاقة والأغذية غير المعالجة### بلغ 5%، وهو أعلى بكثير من هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2%. بعد صدور البيانات، ارتفعت عوائد سندات منطقة اليورو، مما يعكس توقعات السوق برفع البنك المركزي الأوروبي للفائدة مرة أخرى.

قالت كريستين لاغارد، رئيسة البنك المركزي الأوروبي، في خطابها التالي إن التضخم لا يزال مرتفعًا، وأن الطريق لرفع الفائدة لا يزال طويلًا. وألمحت إلى أن البنك قد يرفع الفائدة بشكل كبير في اجتماع السياسة في 15 ديسمبر، لاحتواء توقعات التضخم.

يتوقع خبراء الاقتصاد في غولدمان ساكس أن يرفع البنك المركزي الأوروبي الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في ديسمبر، ويرفع سعر الإيداع إلى 2.5%. ويعتقدون أن البنك سيواصل رفع الفائدة في 2026 حتى يصل إلى ذروة بين 3.25% و3.5%.

وتتوقع يو بي إس أن ينهي البنك دورة رفع الفائدة في الربع الأول من العام القادم، حيث ستصل أسعار الإيداع إلى 3%. وقالت الخبيرة الاقتصادية في منطقة اليورو، آنا تيتاريفا، إن مخاطر التضخم المرتفع وتباطؤ الاقتصاد ستظل قائمة، ويحتاج البنك إلى موازنة بين كبح التضخم وتجنب هبوط حاد في النمو.

( 4. البنك المركزي الياباني يواصل سياسة التيسير المفرط، والين يهبط إلى 138 ين مقابل الدولار

في قرار سعر الفائدة بتاريخ 19 ديسمبر، قرر البنك المركزي الياباني بشكل غير متوقع الإبقاء على سياسته التيسيرية المفرطة دون تغيير، بما في ذلك الحفاظ على الحد الأقصى لعائد السندات الحكومية لمدة 10 سنوات عند 0.5%. جاء هذا القرار مخالفًا لتوقعات السوق، مما أدى إلى هبوط الين مقابل الدولار بنحو 4%، وتجاوز سعر الصرف 138 ين للدولار لأول مرة.

قال هارويوكي كودا، محافظ البنك المركزي الياباني، في المؤتمر الصحفي إن التضخم في اليابان وصل إلى أعلى مستوى منذ حوالي 40 عامًا، لكن التضخم الأساسي لا يزال أقل من هدف 2%. لذلك، قرر البنك الاستمرار في سياسة التيسير الواسعة، حتى يظل التضخم حول 2%.

هذا القرار زاد من خلافات البنك المركزي الياباني مع البنوك المركزية في اقتصادات رئيسية أخرى، مثل الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي والبنك البريطاني، التي تسعى لاحتواء التضخم. ويواصل البنك الياباني التمسك بسياسة التيسير المفرط.

قال دايساكو أونوي، كبير استراتيجيي العملات في Nomura، إن قرار البنك الياباني فاجأ السوق، ومن المتوقع أن يهبط الين إلى مستوى 150 ين للدولار. وتتوقع غولدمان أن ينخفض الين أكثر إلى 145 ين للدولار بحلول 2026.

ويعتقد خبراء الاقتصاد اليابانيون أن انخفاض الين سيزيد من تكاليف الواردات والتضخم في اليابان، لكن كودا يرى أن التضخم الحالي ناتج بشكل رئيسي عن تكاليف الإنتاج، ومن المتوقع أن ينخفض معدل التضخم إلى أقل من 1% بحلول 2026.