البنك المركزي الياباني يرفع سعر الفائدة إلى 0.75%، لكن البيتكوين يبقى هادئًا بشكل غير معتاد: هل هو إشارة مخاطرة أم فرصة جديدة؟

12 ديسمبر 2023، قام البنك المركزي الياباني برفع سعر الفائدة الأساسي بمقدار 25 نقطة أساس ليصل إلى 0.75%، مسجلاً أعلى مستوى له منذ حوالي 30 عامًا، مما يدل على أن اليابان تسرع رسميًا في الخروج من سياسة التيسير النقدي المفرط. ومع ذلك، وبالمقارنة مع هذا الرفع التاريخي، لم يتأثر سعر البيتكوين تقريبًا، حيث ظل يتذبذب بشكل طفيف ويستقر بالقرب من 87,000 دولار، مما أثار اهتمام السوق على نطاق واسع.

من خلال الخبرة التاريخية، فإن دخول البنك المركزي الياباني في دورة التشديد عادةً ما يؤدي إلى إغلاق مراكز المقايضة بالين، مما يسبب تقلص السيولة العالمية، وغالبًا ما يشهد سوق البيتكوين والعملات المشفرة تصحيحًا واضحًا يتراوح بين 20% و30%. لكن رد فعل السوق هذه المرة كان هادئًا، والسبب الرئيسي هو أن “التوقعات قد تم استيعابها بشكل كامل”. حيث أن معظم المتداولين قد أدخلوا هذا الرفع في الأسعار، مما يقلل من الصدمة على المدى القصير.

ما يستحق الحذر حقًا ليس الرفع نفسه، بل مسار السياسة المستقبلية للبنك المركزي الياباني. أصبحت توجيهات المحافظ Ueda Fumio ذات رؤية مستقبلية محور التركيز. ويتوقع السوق بشكل عام أنه إذا استمر التضخم ونمو الأجور، فمن المحتمل أن ترتفع أسعار الفائدة السياسية اليابانية إلى 1% أو أكثر قبل عام 2026، مما سيضعف تدريجيًا مكانة الين كعملة تمويل منخفضة التكلفة على مستوى العالم.

يعتقد المحللون أن استقرار البيتكوين في ظل سياق رفع الفائدة يرسل إشارة إيجابية. وأشار بعض المؤسسات إلى أن هذا الأداء “غير المنخفض بل المستقر”، قد يعني أن ضغط البيع قد تم تفريغه مسبقًا، مما يوفر فاصل دخول أكثر صحة للتمويل على المدى المتوسط والطويل. ومع ذلك، فإن العملات البديلة (الـ Altcoins) أكثر حساسية لتغيرات السيولة، وإذا استمر اليابان في رفع الفائدة واستمرت السيولة العالمية في الانكماش، فقد تواجه العملات ذات القيمة السوقية الصغيرة والمتوسطة في الأصول عالية المخاطر ضغوطًا كبيرة.

بشكل عام، تظهر مرونة البيتكوين نضوج السوق. على المدى القصير، تأثير رفع الفائدة من قبل البنك المركزي الياباني محدود؛ وعلى المدى المتوسط والطويل، يجب مراقبة وتيرة التشديد التالية وبيئة السيولة العالمية من أجل إعادة التوازن. ربما تكون هذه الحالة “الهادئة غير المعتادة” بمثابة تمهيد للموجة القادمة من الاتجاهات المستقبلية.