12.20 تقرير يومي عن الذكاء الاصطناعي: اتجاهات تطوير صناعة العملات المشفرة في عام 2025: تشديد التنظيم، ترقية البيئة، التخطيط العالمي

一. العناوين الرئيسية

1. رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول يرسل إشارة متشددة، وبيتكوين والعملات المشفرة تتراجع بشكل حاد

قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول في خطاب إن لمكافحة التضخم، قد يحتاج الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع أسعار الفائدة إلى مستوى أعلى من المتوقع سابقًا. وأدى هذا التصريح المتشدد على الفور إلى تقلبات حادة في الأسواق المالية. تراجعت العملات المشفرة الرئيسية مثل بيتكوين بشكل كبير، حيث انخفضت إلى مستوى 16000 دولار لأول مرة.

أكد باول أنه على الرغم من تباطؤ التضخم، إلا أنه لا يزال أعلى بكثير من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. ولخفض التضخم إلى مستوى مناسب، قد يحتاج الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع أسعار الفائدة إلى مستوى أعلى من المتوقع سابقًا، والحفاظ عليها عند ذلك المستوى لفترة من الزمن. هذا يعني أن الاحتياطي الفيدرالي سيواصل رفع الفائدة، وربما يبقيها مرتفعة حتى عام 2023.

وأشار المحللون إلى أن تصريحات باول المتشددة زادت من مخاوف السوق من ركود اقتصادي. تحت ضغط التضخم المرتفع ورفع الفائدة، تراجع الطلب على الأصول ذات المخاطر العالية، وبدأ المستثمرون في بيع العملات المشفرة وغيرها من الأصول عالية المخاطر. من المتوقع أن تظل العملات المشفرة مثل بيتكوين تحت ضغط في المدى القصير، مع وجود مخاوف على المستقبل.

2. اليابان تدرس فرض ضريبة موحدة بنسبة 20% على معاملات العملات المشفرة، بهدف تنشيط السوق المحلية

تعمل الحكومة اليابانية على تعديل سياسة الضرائب على أرباح معاملات العملات المشفرة، وتخطط لفرض ضريبة موحدة بنسبة 20% على جميع معاملات الأرباح، بغض النظر عن قيمة المعاملة، لتوحيد المعاملة مع الأسهم والصناديق الاستثمارية وغيرها من الأدوات المالية، بهدف تخفيف عبء الضرائب على المستثمرين وتنشيط السوق المحلية.

حالياً، تعتمد اليابان على نظام الضرائب الشامل على أرباح العملات المشفرة، حيث يتم دمجها مع مصادر الدخل الأخرى، وتطبق عليها ضرائب تصاعدية تصل إلى 55%. يُعتبر هذا النظام الضريبي المرتفع أحد الأسباب الرئيسية لتقييد نمو سوق العملات المشفرة في اليابان.

وأشار المحللون إلى أن إصلاح النظام الضريبي من شأنه أن يعزز بشكل كبير حيوية سوق العملات المشفرة الياباني. مستوى الضرائب المناسب يمكن أن يجذب المزيد من المستثمرين، ويزيد من نشاط السوق. كما سيساعد على تطوير الصناعات المرتبطة بالعملات المشفرة، مما يمنح اليابان مزيدًا من النفوذ في المجال العالمي.

ومن الجدير بالذكر أن هيئة المالية اليابانية تخطط أيضًا لتقديم مشروع تعديل لقانون تداول الأدوات المالية في العام المقبل، لتعزيز الرقابة على معاملات العملات المشفرة، ومنع التداول الداخلي وغيره من الأنشطة غير القانونية، وفرض التزامات الإفصاح على الجهات المصدرة.

3. هيئة الأوراق المالية في هونغ كونغ توافق على طلبات بورصات العملات المشفرة، وتنفيذ تنظيم العملات المشفرة رسميًا

وافقت لجنة الأوراق المالية في هونغ كونغ على طلب ترخيص بورصة العملات المشفرة AAX، وهو أول ترخيص من نوعه في هونغ كونغ، مما يمثل دخول تنظيم العملات المشفرة رسميًا حيز التنفيذ في المدينة.

وفقًا لقوانين الهيئة، يجب على البورصات الحاصلة على الترخيص الالتزام بعدة متطلبات تنظيمية تشمل منع غسيل الأموال، ومكافحة تمويل الإرهاب، ونظام العقوبات، ومنع التلاعب بالسوق. بعد تقديم الطلب، خضعت AAX لمراجعة دقيقة استمرت 6 أشهر، وأخيرًا حصلت على الموافقة.

يرى المحللون أن موافقة هيئة الأوراق المالية على ترخيص AAX يمثل علامة على دخول هونغ كونغ رسميًا عصر تنظيم العملات المشفرة. هذا من شأنه أن يجذب المزيد من الشركات العاملة في المجال، ويجعل المدينة مركزًا للعملات المشفرة في آسيا وربما على مستوى العالم. كما أن التنظيم والامتثال يعززان ثقة المستثمرين في السوق.

ومع ذلك، أشار بعض المحللين إلى أن متطلبات تنظيم بورصات العملات المشفرة صارمة جدًا، وقد يكون من الصعب جذب المزيد من البورصات للاستقرار في المدينة. بالإضافة إلى ذلك، فإن الحذر من قبل السلطات في البر الرئيسي بشأن العملات المشفرة، والتوازن بين التنظيم والتنمية، يمثل تحديًا كبيرًا.

( 4. أكبر بورصة للعملات المشفرة في أمريكا Coinbase تقرر تقليص العمالة بنسبة 20%، وشتاء الصناعة يشتد

أعلنت أكبر بورصة للعملات المشفرة في أمريكا Coinbase عن تقليل عدد موظفيها بنسبة حوالي 20%، لمواجهة شتاء سوق العملات المشفرة. وكانت الشركة قد ألغت حوالي 18% من موظفيها في يونيو الماضي.

قالت Coinbase إن السوق الضعيف المستمر للعملات المشفرة أدى إلى انخفاض كبير في المستخدمين النشطين شهريًا وحجم التداول. ولضمان بقاء الشركة وتطويرها، اضطرت لاتخاذ قرارات صعبة مثل تقليل العمالة.

أشار المحللون إلى أن عمليات التسريح الجماعي تعكس تصاعد شتاء صناعة العملات المشفرة. في ظل تراجع السوق وفقدان الثقة، تصبح بيئة الشركات أصعب تدريجيًا.

من المتوقع أن يدخل القطاع في فترة تقليص الإنفاق، وتقليل الوظائف، وربما الإفلاس، خلال الفترة القادمة. فقط الشركات ذات القدرات القوية والابتكار ستتمكن من الاستفادة من انتعاش السوق لاحقًا.

وفي الوقت نفسه، ستزيد الجهات التنظيمية من جهود الرقابة على القطاع، لحماية السوق والمستثمرين. مستقبل صناعة العملات المشفرة سيكون أكثر تحديًا.

) 5. الاتحاد الأوروبي يوافق على تشريع تاريخي للعملات المشفرة، ويترك أثرًا عميقًا على القطاع

وافق قادة دول الاتحاد الأوروبي الـ27 على تشريع تاريخي ينظم العملات المشفرة، ويُعتبر الأكثر شمولية على مستوى العالم، وسيؤثر بشكل كبير على القطاع بأكمله.

يُعرف هذا التشريع باسم “قانون سوق الأصول المشفرة”###MiCA###، وسيفرض قواعد صارمة على مُصدري العملات المشفرة، والبورصات، ومزودي المحافظ الرقمية، ويشترط حصولهم على تراخيص والامتثال لمعايير صارمة في التشغيل.

وأشار المحللون إلى أن تمرير MiCA يمثل اعترافًا رسميًا بتنظيم العملات المشفرة، مما يعزز الشفافية ويحمي حقوق المستثمرين، ويدعم نمو السوق بشكل صحي داخل الاتحاد الأوروبي.

ومع ذلك، هناك من يرى أن التنظيم المفرط قد يقتل حيوية الابتكار في المجال، ويضعف القدرة التنافسية للاتحاد الأوروبي في هذا القطاع الناشئ. التوازن بين التنظيم والتنمية سيكون تحديًا كبيرًا أمام الاتحاد.

كما أن تعريف وتصنيف العملات المشفرة في MiCA يثير جدلاً، وقد يؤثر على مستقبل بعض المشاريع الجديدة. بشكل عام، يحمل هذا التشريع فرصًا وتحديات للقطاع بأكمله.

二. أخبار القطاع

( 1. سعر البيتكوين يتراجع على المدى القصير، لكن المستقبل طويل الأمد لا يزال صاعدًا

شهد سعر البيتكوين تراجعًا مؤقتًا خلال الـ24 ساعة الماضية، حيث وصل أدنى مستوى عند حوالي 87,000 دولار. يعتقد المحللون أن هذا التراجع يعود بشكل رئيسي إلى تصريحات متشددة من رئيس البنك المركزي الياباني، وتلميحات ترامب حول تعيين رئيس جديد للاحتياطي الفيدرالي. قال رئيس البنك المركزي الياباني، كيشيدا، إنه إذا تحققت التوقعات بشأن النشاط الاقتصادي والأسعار، فسيواصل البنك رفع أسعار الفائدة وفقًا لتحسن الظروف الاقتصادية والتضخمية. أثارت هذه التصريحات توقعات برفع الفائدة في اليابان، ودفعت عائدات السندات الحكومية لمدة عامين إلى 1%، مع احتمالية رفع الفائدة في 19 ديسمبر بنسبة 76%.

وفي الوقت نفسه، ألمح ترامب إلى أنه قد حسم اختيار رئيس الاحتياطي الفيدرالي، مما أثار مخاوف السوق بشأن مسار السياسة النقدية. على الرغم من ضغط البيتكوين على المدى القصير، إلا أن المحللين يتفقون على أن المستقبل طويل الأمد لا يزال صاعدًا. تدفقات صناديق ETF للبيتكوين الفوري عادت إلى صافي التدفقات الداخلة، مما يعكس توجهًا إيجابيًا. بالإضافة إلى ذلك، زادت العلاقة بين البيتكوين وأسهم التكنولوجيا المعتمدة على الذكاء الاصطناعي، مما يدل على تزايد اعتراف السوق بأصول البيتكوين كفئة جديدة.

من ناحية هيكل الخيارات، رغم أن المراكز غير المغلقة تميل إلى التوقعات الصاعدة، إلا أن التقلبات الضمنية والمراكز انخفضت، مما يشير إلى تقليل المستثمرين لمراكزهم. إذا تمكن البيتكوين من اختراق مستوى 95,000 دولار، فسيستمر في الاتجاه الصاعد؛ وإذا انخفض دون مستوى 80,000-82,000 دولار، فقد يؤدي ذلك إلى عمليات إيقاف خسائر جماعية وتراجع السوق.

) 2. نشاط شبكة إيثريوم يتزايد، وبيئة DeFi تظهر حيوية من جديد

تُعد إيثريوم من أبرز اللاعبين في سوق العملات المشفرة، ويُراقب السوق باستمرار نشاط شبكتها وتطور بيئتها. تظهر البيانات أن صافي العرض الجديد من إيثريوم خلال الـ30 يومًا الماضية زاد بمقدار 77,380 وحدة، ليصل إجمالي العرض إلى 121,253,101 وحدة ETH، بمعدل نمو سنوي قدره 0.777%.

وفي الوقت نفسه، تظهر بيئة DeFi على إيثريوم نموًا قويًا، حيث زاد إجمالي القيمة المقفلة في بروتوكولات DeFi خلال الأسبوع الماضي بنسبة 3.2%، ليصل إلى 62.8 مليار دولار. من بين البروتوكولات الرائدة، شهدت Lido وCurve وConvex زيادات متفاوتة في القيمة المقفلة.

أشار المحللون إلى أن ارتفاع نشاط شبكة إيثريوم وازدهار بيئة DeFi يعكسان تفاؤل السوق بالمستقبل الطويل الأمد لإيثريوم. مع استمرار تحديثات التوسعة، ستزيد قدرة الشبكة على المعالجة، مما يعزز تطبيقات DeFi ويعطي دفعة جديدة.

لكن، حذر بعض المحللين من وجود مخاطر محتملة، مثل ثغرات العقود الذكية، وتركيز السيولة، مما يتطلب من المستثمرين توخي الحذر. بشكل عام، يُعد تطور بيئة إيثريوم موضوعًا مهمًا للمراقبة، وقد يكون قوة دافعة رئيسية للسوق بأكمله.

3. استمرارية ازدهار بيئة سولانا، ومشاريع جديدة تظهر باستمرار

كشبكة بلوكتشين عالية الأداء، تواصل بيئة سولانا ازدهارها في عام 2025، مع ظهور العديد من المشاريع الجديدة. تظهر البيانات أن بيئة سولانا أضافت مشاريع شهيرة، منها منصة التداول اللامركزية HumidiFi ومنصة تداول NFT Solport.

من بين هذه المشاريع، تعتبر HumidiFi أكبر منصة تداول يومية على سولانا، وتمثل حوالي 35% من نشاط السوق الفوري على الشبكة، وتسيطر على أكثر من 70% من سوق AMM الخاص بالمشاريع الصغيرة. تستخدم HumidiFi إطار عمل “السيولة النشطة” الذي يجمع بين التسوية على السلسلة والنماذج التنبئية خارج السلسلة، بهدف حل مشكلات كفاءة رأس المال والفروقات السعرية الكبيرة في أنظمة AMM التقليدية، لبناء “سوق رأس مال الإنترنت” كأساس لسيولتها.

أشار المحللون إلى أن استمرار ازدهار بيئة سولانا يعود إلى مزاياها في الأداء العالي وتكاليف المعاملات المنخفضة. كما أن ظهور مشاريع جديدة باستمرار يضيف حيوية للبيئة. ومع ذلك، حذر بعض الخبراء من أن بيئة سولانا لا تزال في مراحلها المبكرة، ويجب مراقبة أمانها وقابليتها للتوسع.

بشكل عام، يُعد تطور بيئة سولانا موضوعًا يستحق المتابعة، مع توقع أن تصبح من بين الشبكات الرئيسية بعد إيثريوم، مع دخول مشاريع عالية الجودة.

4. موسم العملات المشفرة قد يعود من جديد؟ محللون يشككون في اتجاه السوق

على الرغم من اقتراب نهاية عام 2025، إلا أن موسم العملات المشفرة لم يظهر بعد كما كان متوقعًا، مما أثار شكوك بعض المحللين حول مستقبل السوق.

تُظهر البيانات التاريخية أن كل دورة نمو قوية في السوق تتعلق بشكل وثيق بانفجار موسم العملات الصغيرة، حيث كانت أسعار العملات الصغيرة تتألق. ومع ذلك، على الرغم من اهتمام المجتمع وتوقعاته العالية، فإن أداء العملات الصغيرة في عام 2025 كان متوسطًا إلى حد كبير.

يعتقد بعض المحللين أن أداء العملات الصغيرة قد يكون أسوأ من المتوقع، مما يدفع القطاع لإعادة تقييم الابتكار والحالات التطبيقية الحقيقية. وفي الوقت نفسه، هناك من يتوقع أن يأتي موسم العملات الصغيرة في المستقبل، ويعتقد أنه مجرد مسألة وقت، وأنها قد تصبح من المشاريع المفضلة في السوق.

مهما كان الأمر، فإن أداء العملات الصغيرة سيكون مؤشرًا هامًا لمعنويات السوق. إذا استطاعت أن تعود إلى اللمعان، فستعزز ثقة السوق بشكل عام؛ وإذا فشلت، فقد تزيد من حالة الانتظار والترقب بين المستثمرين. لذلك، من الضروري مراقبة تحركات العملات الصغيرة وتعديل استراتيجيات الاستثمار وفقًا للظروف.

5. تزايد تشديد تنظيم العملات المشفرة، وأهمية الامتثال التشغيلي

مؤخرًا، أصدرت بنك الشعب الصيني ووزارات أخرى بيانًا يؤكد أن العملات المستقرة وغيرها من الأصول الرقمية أصبحت ضمن نطاق الأنشطة المالية غير القانونية، مع زيادة الرقابة على معاملات العملات المشفرة. يعكس هذا التوجه استمرار تشديد السياسات التنظيمية.

قال خبراء إن تحديد العملات المستقرة بشكل واضح يعني أنها لن تعتبر عملات قانونية أو أدوات دفع، وإنما ستخضع لإطار تنظيم الأصول الرقمية المشابه لبيتكوين وإيثريوم. وهذا يوفر أساسًا منطقيًا لدمجها لاحقًا في أنظمة مكافحة غسيل الأموال، وتحويل رأس المال عبر الحدود، والتنظيم المالي.

كما شددت الجهات التنظيمية على تعزيز تبادل المعلومات، وتحسين قدرات المراقبة، ومكافحة الأنشطة غير القانونية، للحفاظ على استقرار النظام المالي والاقتصادي. من الواضح أن ذلك سيرفع من متطلبات الامتثال على بورصات العملات المشفرة، والمشاريع، وغيرها من الجهات المعنية.

وأشار المحللون إلى أن البيئة التنظيمية المتشددة تتطلب من كيانات السوق أن تركز بشكل كبير على الامتثال، وتطوير أنظمة الرقابة الداخلية، وتعزيز إدارة المخاطر، لضمان البقاء في ظل السياسات الجديدة. في المستقبل، ستصبح الامتثال هو أساس بقاء وتطوير المؤسسات العاملة في المجال.

三. أخبار المشاريع

1. Grokipedia: إيلون ماسك يطلق منصة مفتوحة المصدر لقاعدة المعرفة بالذكاء الاصطناعي

نشر إيلون ماسك على منصة X منصة مفتوحة المصدر باسم Grokipedia، وهي قاعدة معرفية تعتمد على الذكاء الاصطناعي. تهدف Grokipedia إلى أن تكون مصدرًا مركزيًا للمعرفة، تجمع بين معارف البشر وتنظمها وتعرضها بواسطة الذكاء الاصطناعي. تتيح المنصة لأي شخص استخدام وتحرير المحتوى مجانًا، مع تصحيح الأخطاء عند اكتشافها لتحسين دقة المعلومات.

إطلاق Grokipedia يمثل خطوة مهمة في دخول ماسك إلى مجال الذكاء الاصطناعي، بعد أن استثمر سابقًا عبر شركات Neuralink وOpenAI في مجالات الأجهزة والبرمجيات. ستتنافس Grokipedia مباشرة مع منتجات قواعد المعرفة التي تقدمها شركات كبرى مثل جوجل وآبل، وتحدي النماذج الحالية.

طابع المصدر المفتوح للمنصة قد يجذب المزيد من المطورين للمشاركة، ويساعد على تحسين المحتوى باستمرار. كما قد تصبح Grokipedia البنية التحتية الأساسية لمنتجات ماسك المستقبلية في الذكاء الاصطناعي، وتوفر دعمًا معرفيًا لتطبيقات الذكاء الاصطناعي الأخرى. يعتقد الخبراء أن نجاحها أو فشلها سيؤثر بشكل مباشر على استراتيجية ماسك في الذكاء الاصطناعي.

لكن، لا تزال تواجه تحديات كبيرة في بناء المحتوى وتحسين خوارزميات الذكاء الاصطناعي. بعض المحللين يشككون في قدرتها على التفوق على قواعد المعرفة الحالية، ويؤكدون أن ماسك بحاجة إلى استثمار مستمر في التقنية والمحتوى لتمييز Grokipedia.

2. تحديث كبير لشبكة Sui: اعتماد USDC وبدء تشغيل صندوق غرايسدي

شهدت شبكة Sui تحديثين مهمين مؤخرًا: اعتماد USDC كعملة مرجعية، وإطلاق صندوق غرايسدي للاستثمار. ويعكس ذلك مزيدًا من التوافق مع النظام المالي التقليدي، ويؤسس لمرحلة جديدة من التطور.

أولًا، سيرتبط الأصل الأساسي في شبكة Sui، وهو SUI، بـ USDC، لتحقيق مرجعية USDC. هذا يعني أن قيمة SUI ستظل مرتبطة بنسبة 1:1 مع USDC، مما يساعد على استقرار قيمة النظام الداخلي. من المتوقع أن يجذب هذا الاعتماد المؤسسات المالية والمستخدمين التقليديين إلى شبكة Sui.

ثانيًا، انضم صندوق غرايسدي رسميًا إلى بيئة Sui، وهو أول شركة تقدم منتجات استثمارية مؤسسية في الشبكة. انضمام غرايسدي يعزز تدفق رؤوس الأموال المؤسسية إلى Sui، ويدعم نمو النظام.

يهدف هذان التحديثان إلى تعزيز أمان وموثوقية شبكة Sui، وكسب ثقة المستثمرين المؤسساتيين. قال مؤسس Sui إن هذا يمثل خطوة مهمة نحو تطبيق واسع النطاق.

يعتقد المحللون أن اعتماد USDC وضم صندوق غرايسدي سيزيد من قدرة المنافسة لدى Sui. في المستقبل، من المتوقع أن تستفيد الشبكة من أدائها العالي وتكاليفها المنخفضة، وتحتل مكانة في مجالات DeFi وNFT. ومع ذلك، لا تزال بحاجة إلى وقت لتحقيق تطبيقات واسعة، ويظل مستقبلها مرهونًا بالمزيد من التطورات.

3. إطلاق إطار حوكمة DAO في أبتوس: قرار المجتمع في تطوير النظام البيئي

أطلقت شركة أبتوس مؤخرًا إطار حوكمة DAO###Decentralized Autonomous Organization###، الذي يمنح المجتمع حق اتخاذ القرارات الخاصة بتطوير النظام البيئي بشكل مستقل. ويعد هذا تطورًا هامًا بعد التحديث التقني، ويعكس توجهًا نحو اللامركزية في إدارة النظام.

يتكون DAO من حاملي الرموز والمساهمين في النظام، ويمكنهم عبر المقترحات والتصويت تحديد اتجاهات التطوير، واستخدامات التمويل، وغيرها من القرارات المهمة. وتُنفذ القرارات تلقائيًا عبر العقود الذكية، لضمان الشفافية.

قال مؤسس أبتوس إن هدف إطار الحوكمة هو تحقيق لامركزية النظام، وتجنب سيطرة جهة واحدة على التطوير. بمشاركة المجتمع، يمكن تجسيد مبدأ “للمجتمع، من أجل المجتمع”.

يعتبر الخبراء أن DAO في أبتوس يمثل استكشافًا مفيدًا في حوكمة البلوكتشين. مقارنةً بالنظام المركزي التقليدي، يتيح DAO التعبير عن اللامركزية بشكل أكبر، ويدعم النمو المستدام.

لكن، يواجه حوكمة DAO تحديات، مثل توزيع حقوق التصويت بشكل عادل، ومنع التلاعب في التصويت. على فريق أبتوس أن يعالج هذه القضايا لضمان فاعلية النظام.

بشكل عام، يمثل إطلاق إطار DAO خطوة مهمة نحو اللامركزية، ويترقب الجميع كيف ستوازن أبتوس بين مزايا وعيوب الحوكمة اللامركزية، وكيف ستدفع النظام البيئي قدمًا.

四. التطورات الاقتصادية

( 1. الاحتياطي الفيدرالي يرفع الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس، ويؤكد عزمه على مكافحة التضخم

شهدت الولايات المتحدة عامًا مليئًا بالتحديات في 2025. رغم تباطؤ نمو الناتج المحلي الإجمالي إلى 2.1%، إلا أن معدل التضخم ظل مرتفعًا، حيث سجل مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي ارتفاعًا سنويًا بنسبة 5.8% في نوفمبر، متجاوزًا هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. وظل سوق العمل قويًا، مع معدل بطالة ثابت عند 3.6%.

في اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية)FOMC### في 20 ديسمبر، أعلن الاحتياطي الفيدرالي عن رفع الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس، ليصل نطاق الهدف للفائدة الفيدرالية إلى 4.25%-4.5%. وهو الرفع السابع على التوالي، ويعكس عزمه على مكافحة التضخم.

أكد بيان الاجتماع أن الاحتياطي سيواصل سياسة التشديد حتى تظهر بيانات التضخم استدامة في الانخفاض. وأعاد رئيس الاحتياطي باول التأكيد على أنه سيتخذ إجراءات “مهما كانت التكاليف” لإعادة التضخم إلى هدف 2%. وحذر من احتمال حدوث ركود خفيف، لكنه ضروري لوقف التضخم.

رد فعل الأسواق كان قويًا، حيث هبط مؤشر الأسهم S&P 500 بنسبة 1.5% بعد خطاب باول. وارتفع مؤشر الدولار، مما يعكس توقعات برفع الفائدة مجددًا. وانعكست عوائد السندات على منحنى العائد، مع زيادة احتمالية حدوث ركود.

قال أستاذ الاقتصاد في هارفارد، غريغوري منكين، إن الاحتياطي الفيدرالي ينفذ سياسة تشديد عالية المخاطر، ويحاول كبح التضخم دون التسبب في ركود كبير. ويتوقع أن ينخفض التضخم تدريجيًا في النصف الثاني من 2026، رغم التحديات.

بشكل عام، تؤكد خطوة رفع الفائدة الأخيرة على تصميم الاحتياطي على مكافحة التضخم، مع زيادة مخاطر هبوط حاد في الاقتصاد. يراقب السوق عن كثب البيانات المستقبلية للتضخم والتوظيف، لتقييم مسار السياسة.

( 2. استمرار ارتفاع نشاط شبكة إيثريوم، وعودة حيوية بيئة DeFi

تُعد إيثريوم من أبرز الشبكات في سوق العملات المشفرة، ويُتابع نشاطها وتطور بيئتها باستمرار. تظهر البيانات أن صافي العرض الجديد من إيثريوم خلال الـ30 يومًا الماضية زاد بمقدار 77,380 وحدة، ليصل الإجمالي إلى 121,253,101 وحدة ETH، بمعدل نمو سنوي قدره 0.777%.

وفي الوقت ذاته، تظهر بيئة DeFi على إيثريوم نموًا قويًا، حيث زاد إجمالي القيمة المقفلة في بروتوكولات DeFi خلال الأسبوع الماضي بنسبة 3.2%، ليصل إلى 62.8 مليار دولار. من بين البروتوكولات الرائدة، شهدت Lido وCurve وConvex زيادات متفاوتة في القيمة المقفلة.

أشار المحللون إلى أن ارتفاع نشاط الشبكة وازدهار بيئة DeFi يعكسان تفاؤل السوق بالمستقبل الطويل لإيثريوم. مع استمرار التحديثات التوسعية، ستزيد قدرة الشبكة على المعالجة، مما يعزز تطبيقات DeFi ويعطي دفعة جديدة.

لكن، حذر بعض الخبراء من مخاطر محتملة، مثل ثغرات العقود الذكية، وتركيز السيولة، مما يتطلب من المستثمرين توخي الحذر. بشكل عام، يُعد تطور بيئة إيثريوم موضوعًا مهمًا للمراقبة، وقد يكون قوة دافعة رئيسية للسوق بأكمله.

) 3. استمرار ازدهار بيئة سولانا، ومشاريع جديدة تظهر باستمرار

كشبكة بلوكتشين عالية الأداء، تواصل بيئة سولانا ازدهارها في عام 2025، مع ظهور العديد من المشاريع الجديدة. تظهر البيانات أن بيئة سولانا أضافت مشاريع شهيرة، منها منصة التداول اللامركزية HumidiFi ومنصة تداول NFT Solport.

من بين هذه المشاريع، تعتبر HumidiFi أكبر منصة تداول يومية على سولانا، وتمثل حوالي 35% من نشاط السوق الفوري على الشبكة، وتسيطر على أكثر من 70% من سوق AMM الخاص بالمشاريع الصغيرة. تستخدم HumidiFi إطار عمل “السيولة النشطة” الذي يجمع بين التسوية على السلسلة والنماذج التنبئية خارج السلسلة، بهدف حل مشكلات كفاءة رأس المال والفروقات السعرية الكبيرة في أنظمة AMM التقليدية، لبناء “سوق رأس مال الإنترنت” كأساس لسيولتها.

أشار المحللون إلى أن استمرار ازدهار بيئة سولانا يعود إلى مزاياها في الأداء العالي وتكاليف المعاملات المنخفضة. كما أن ظهور مشاريع جديدة باستمرار يضيف حيوية للبيئة. ومع ذلك، حذر بعض الخبراء من أن بيئة سولانا لا تزال في مراحلها المبكرة، ويجب مراقبة أمانها وقابليتها للتوسع.

بشكل عام، يُعد تطور بيئة سولانا موضوعًا يستحق المتابعة، مع توقع أن تصبح من بين الشبكات الرئيسية بعد إيثريوم، مع دخول مشاريع عالية الجودة.

4. موسم العملات المشفرة قد يعود من جديد؟ محللون يشككون في اتجاه السوق

على الرغم من اقتراب نهاية عام 2025، إلا أن موسم العملات المشفرة لم يظهر بعد كما كان متوقعًا، مما أثار شكوك بعض المحللين حول مستقبل السوق.

تُظهر البيانات التاريخية أن كل دورة نمو قوية في السوق تتعلق بشكل وثيق بانفجار موسم العملات الصغيرة، حيث كانت أسعار العملات الصغيرة تتألق. ومع ذلك، على الرغم من اهتمام المجتمع وتوقعاته العالية، فإن أداء العملات الصغيرة في عام 2025 كان متوسطًا إلى حد كبير.

يعتقد بعض المحللين أن أداء العملات الصغيرة قد يكون أسوأ من المتوقع، مما يدفع القطاع لإعادة تقييم الابتكار والحالات التطبيقية الحقيقية. وفي الوقت نفسه، هناك من يتوقع أن يأتي موسم العملات الصغيرة في المستقبل، ويعتقد أنه مجرد مسألة وقت، وأنها قد تصبح من المشاريع المفضلة في السوق.

مهما كان الأمر، فإن أداء العملات الصغيرة سيكون مؤشرًا هامًا لمعنويات السوق. إذا استطاعت أن تعود إلى اللمعان، فستعزز ثقة السوق بشكل عام؛ وإذا فشلت، فقد تزيد من حالة الانتظار والترقب بين المستثمرين. لذلك، من الضروري مراقبة تحركات العملات الصغيرة وتعديل استراتيجيات الاستثمار وفقًا للظروف.

5. تزايد تشديد تنظيم العملات المشفرة، وأهمية الامتثال التشغيلي

مؤخرًا، أصدرت بنك الشعب الصيني ووزارات أخرى بيانًا يؤكد أن العملات المستقرة وغيرها من الأصول الرقمية أصبحت ضمن نطاق الأنشطة المالية غير القانونية، مع زيادة الرقابة على معاملات العملات المشفرة. يعكس هذا التوجه استمرار تشديد السياسات التنظيمية.

قال خبراء إن تحديد العملات المستقرة بشكل واضح يعني أنها لن تعتبر عملات قانونية أو أدوات دفع، وإنما ستخضع لإطار تنظيم الأصول الرقمية المشابه لبيتكوين وإيثريوم. وهذا يوفر أساسًا منطقيًا لدمجها لاحقًا في أنظمة مكافحة غسيل الأموال، وتحويل رأس المال عبر الحدود، والتنظيم المالي.

كما شددت الجهات التنظيمية على تعزيز تبادل المعلومات، وتحسين قدرات المراقبة، ومكافحة الأنشطة غير القانونية، للحفاظ على استقرار النظام المالي والاقتصادي. من الواضح أن ذلك سيرفع من متطلبات الامتثال على بورصات العملات المشفرة، والمشاريع، وغيرها من الجهات المعنية.

وأشار المحللون إلى أن البيئة التنظيمية المتشددة تتطلب من كيانات السوق أن تركز بشكل كبير على الامتثال، وتطوير أنظمة الرقابة الداخلية، وتعزيز إدارة المخاطر، لضمان البقاء في ظل السياسات الجديدة. في المستقبل، ستصبح الامتثال هو أساس بقاء وتطوير المؤسسات العاملة في المجال.

三. أخبار المشاريع

1. Grokipedia: إيلون ماسك يطلق منصة مفتوحة المصدر لقاعدة المعرفة بالذكاء الاصطناعي

نشر إيلون ماسك على منصة X منصة مفتوحة المصدر باسم Grokipedia، وهي قاعدة معرفية تعتمد على الذكاء الاصطناعي. تهدف Grokipedia إلى أن تكون مصدرًا مركزيًا للمعرفة، تجمع بين معارف البشر وتنظمها وتعرضها بواسطة الذكاء الاصطناعي. تتيح المنصة لأي شخص استخدام وتحرير المحتوى مجانًا، مع تصحيح الأخطاء عند اكتشافها لتحسين دقة المعلومات.

إطلاق Grokipedia يمثل خطوة مهمة في دخول ماسك إلى مجال الذكاء الاصطناعي، بعد أن استثمر سابقًا عبر شركات Neuralink وOpenAI في مجالات الأجهزة والبرمجيات. ستتنافس Grokipedia مباشرة مع منتجات قواعد المعرفة التي تقدمها شركات كبرى مثل جوجل وآبل، وتحدي النماذج الحالية.

طابع المصدر المفتوح للمنصة قد يجذب المزيد من المطورين للمشاركة، ويساعد على تحسين المحتوى باستمرار. كما أن Grokipedia قد تصبح البنية التحتية الأساسية لمنتجات ماسك المستقبلية في الذكاء الاصطناعي، وتوفر دعمًا معرفيًا لتطبيقات الذكاء الاصطناعي الأخرى. يعتقد الخبراء أن نجاحها أو فشلها سيؤثر بشكل مباشر على استراتيجية ماسك في الذكاء الاصطناعي.

لكن، لا تزال تواجه تحديات كبيرة في بناء المحتوى وتحسين خوارزميات الذكاء الاصطناعي. بعض المحللين يشككون في قدرتها على التفوق على قواعد المعرفة الحالية، ويؤكدون أن ماسك بحاجة إلى استثمار مستمر في التقنية والمحتوى لتمييز Grokipedia.

( 2. تحديث كبير لشبكة Sui: اعتماد USDC وبدء تشغيل صندوق غرايسدي

شهدت شبكة Sui تحديثين مهمين مؤخرًا: اعتماد USDC كعملة مرجعية، وإطلاق صندوق غرايسدي للاستثمار. ويعكس ذلك مزيدًا من التوافق مع النظام المالي التقليدي، ويؤسس لمرحلة جديدة من التطور.

أولًا، سيرتبط الأصل الأساسي في شبكة Sui، وهو SUI، بـ USDC، لتحقيق مرجعية USDC. هذا يعني أن قيمة SUI ستظل مرتبطة بنسبة 1:1 مع USDC، مما يساعد على استقرار قيمة النظام الداخلي. من المتوقع أن يجذب هذا الاعتماد المؤسسات المالية والمستخدمين التقليديين إلى شبكة Sui.

ثانيًا، انضم صندوق غرايسدي رسميًا إلى بيئة Sui، وهو أول شركة تقدم منتجات استثمارية مؤسسية في الشبكة. انضمام غرايسدي يعزز تدفق رؤوس الأموال المؤسسية إلى Sui، ويدعم نمو النظام.

يهدف هذان التحديثان إلى تعزيز أمان وموثوقية شبكة Sui، وكسب ثقة المستثمرين المؤسساتيين. قال مؤسس Sui إن هذا يمثل خطوة مهمة نحو تطبيق واسع النطاق.

يعتقد المحللون أن اعتماد USDC وضم صندوق غرايسدي سيزيد من قدرة المنافسة لدى Sui. في المستقبل، من المتوقع أن تستفيد الشبكة من أدائها العالي وتكاليفها المنخفضة، وتحتل مكانة في مجالات DeFi وNFT. ومع ذلك، لا تزال بحاجة إلى وقت لتحقيق تطبيقات واسعة، ويظل مستقبلها مرهونًا بالمزيد من التطورات.

) 3. إطلاق إطار حوكمة DAO في أبتوس: قرار المجتمع في تطوير النظام البيئي

أطلقت شركة أبتوس مؤخرًا إطار حوكمة DAODecentralized Autonomous Organization، الذي يمنح المجتمع حق اتخاذ القرارات الخاصة بتطوير النظام البيئي بشكل مستقل. ويعد هذا تطورًا هامًا بعد التحديث التقني، ويعكس توجهًا نحو اللامركزية في إدارة النظام.

يتكون DAO من حاملي الرموز والمساهمين في النظام، ويمكنهم عبر المقترحات والتصويت تحديد اتجاهات التطوير، واستخدامات التمويل، وغيرها من القرارات المهمة. وتُنفذ القرارات تلقائيًا عبر العقود الذكية، لضمان الشفافية.

قال مؤسس أبتوس إن هدف إطار الحوكمة هو تحقيق لامركزية النظام، وتجنب سيطرة جهة واحدة على التطوير. بمشاركة المجتمع، يمكن تجسيد مبدأ “للمجتمع، من أجل المجتمع”.

يعتبر الخبراء أن DAO في أبتوس يمثل استكشافًا مفيدًا في حوكمة البلوكتشين. مقارنةً بالنظام المركزي التقليدي، يتيح DAO التعبير عن اللامركزية بشكل أكبر، ويدعم النمو المستدام.

لكن، يواجه حوكمة DAO تحديات، مثل توزيع حقوق التصويت بشكل عادل، ومنع التلاعب في التصويت. على فريق أبتوس أن يعالج هذه القضايا لضمان فاعلية النظام.

بشكل عام، يمثل إطلاق إطار DAO خطوة مهمة نحو اللامركزية، ويترقب الجميع كيف ستوازن أبتوس بين مزايا وعيوب الحوكمة اللامركزية، وكيف ستدفع النظام البيئي قدمًا.

四. الديناميات الاقتصادية

1. الاحتياطي الفيدرالي يرفع الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس، ويؤكد عزمه على مكافحة التضخم

شهدت الولايات المتحدة عامًا مليئًا بالتحديات في 2025. رغم تباطؤ نمو الناتج المحلي الإجمالي إلى 2.1%، إلا أن معدل التضخم ظل مرتفعًا، حيث سجل مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي ارتفاعًا سنويًا بنسبة 5.8% في نوفمبر، متجاوزًا هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. وظل سوق العمل قويًا، مع معدل بطالة ثابت عند 3.6%.

في اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدراليةFOMC في 20 ديسمبر، أعلن الاحتياطي الفيدرالي عن رفع الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس، ليصل نطاق الهدف للفائدة الفيدرالية إلى 4.25%-4.5%. وهو الرفع السابع على التوالي، ويعكس عزمه على مكافحة التضخم.

أكد بيان الاجتماع أن الاحتياطي سيواصل سياسة التشديد حتى تظهر بيانات التضخم استدامة في الانخفاض. وأعاد رئيس الاحتياطي باول التأكيد على أنه سيتخذ إجراءات “مهما كانت التكاليف” لإعادة التضخم إلى هدف 2%. وحذر من احتمال حدوث ركود خفيف، لكنه ضروري لوقف التضخم.

رد فعل الأسواق كان قويًا، حيث هبط مؤشر الأسهم S&P 500 بنسبة 1.5% بعد خطاب باول. وارتفع مؤشر الدولار، مما يعكس توقعات برفع الفائدة مجددًا. وانعكست عوائد السندات على منحنى العائد، مع زيادة احتمالية حدوث ركود.

قال أستاذ الاقتصاد في هارفارد، غريغوري منكين، إن الاحتياطي الفيدرالي ينفذ سياسة تشديد عالية المخاطر، ويحاول كبح التضخم دون التسبب في ركود كبير. ويتوقع أن ينخفض التضخم تدريجيًا في النصف الثاني من 2026، رغم التحديات.

بشكل عام، تؤكد خطوة رفع الفائدة الأخيرة على تصميم الاحتياطي على مكافحة التضخم، مع زيادة مخاطر هبوط حاد في الاقتصاد. يراقب السوق عن كثب البيانات المستقبلية للتضخم والتوظيف، لتقييم مسار السياسة.

2. استمرار ارتفاع نشاط شبكة إيثريوم، وعودة حيوية بيئة DeFi

تُعد إيثريوم من أبرز الشبكات في سوق العملات المشفرة، ويُتابع نشاطها وتطور بيئتها باستمرار. تظهر البيانات أن صافي العرض الجديد من إيثريوم خلال الـ30 يومًا الماضية زاد بمقدار 77,380 وحدة، ليصل الإجمالي إلى 121,253,101 وحدة ETH، بمعدل نمو سنوي قدره 0.777%.

وفي الوقت ذاته، تظهر بيئة DeFi على إيثريوم نموًا قويًا، حيث زاد إجمالي القيمة المقفلة في بروتوكولات DeFi خلال الأسبوع الماضي بنسبة 3.2%، ليصل إلى 62.8 مليار دولار. من بين البروتوكولات الرائدة، شهدت Lido وCurve وConvex زيادات متفاوتة في القيمة المقفلة.

أشار المحللون إلى أن ارتفاع نشاط الشبكة وازدهار بيئة DeFi يعكسان تفاؤل السوق بالمستقبل الطويل لإيثريوم. مع استمرار التحديثات التوسعية، ستزيد قدرة الشبكة على المعالجة، مما يعزز تطبيقات DeFi ويعطي دفعة جديدة.

لكن، حذر بعض الخبراء من مخاطر محتملة، مثل ثغرات العقود الذكية، وتركيز السيولة، مما يتطلب من المستثمرين توخي الحذر. بشكل عام، يُعد تطور بيئة إيثريوم موضوعًا مهمًا للمراقبة، وقد يكون قوة دافعة رئيسية للسوق بأكمله.

3. استمرار ازدهار بيئة سولانا، ومشاريع جديدة تظهر باستمرار

كشبكة بلوكتشين عالية الأداء، تواصل بيئة سولانا ازدهارها في عام 2025، مع ظهور العديد من المشاريع الجديدة. تظهر البيانات أن بيئة سولانا أضافت مشاريع شهيرة، منها منصة التداول اللامركزية HumidiFi ومنصة تداول NFT Solport.

من بين هذه المشاريع، تعتبر HumidiFi أكبر منصة تداول يومية على سولانا، وتمثل حوالي 35% من نشاط السوق الفوري على الشبكة، وتسيطر على أكثر من 70% من سوق AMM الخاص بالمشاريع الصغيرة