في الآونة الأخيرة، أثارت الاختلافات الجذرية في خيارات تخصيص الأصول المشفرة بين مؤسستين نقاشًا واسعًا في السوق. من جهة، شركة Bitmine Immersion Technologies تواصل زيادة استثماراتها بشكل كبير وتقوم برهن إيثيريوم، ومن جهة أخرى، كشفت شركة Strategy المعروفة بالبيتكوين عن خسائر غير محققة تصل إلى 170 مليار دولار، وتتصاعد الفروقات بينهما بشكل متزايد.
أفصحت شركة Bitmine مؤخرًا أن كمية إيثيريوم التي تمتلكها بلغت 414 مليون عملة ETH، بقيمة تقدر بحوالي 13.2 مليار دولار، وتشكل حوالي 3.43% من إجمالي عرض إيثيريوم. من بين ذلك، حوالي 780 ألف عملة ETH شاركت في الرهن وبدأت في توليد دخل ثابت. وأوضح فريق الإدارة أن الهدف هو أن تمتلك الشركة في المستقبل 5% من إجمالي عرض إيثيريوم، معتبرين أن هذه الاستراتيجية تمثل استثمارًا طويل الأمد في الأصول الأساسية. ومع تزايد التوجهات الأمريكية نحو سياسات أكثر ودية تجاه صناعة التشفير، وتسريع عمليات توكين العملات المستقرة والأصول الواقعية، فإن Bitmine تتبنى نظرة متفائلة جدًا بشأن نمو نظام إيثيريوم بحلول عام 2026.
من حيث نموذج التشغيل، لا تركز Bitmine فقط على رهانات ارتفاع سعر ETH، بل تبني “ميزانية أصول مشفرة ذات عائد” من خلال آلية الرهن. تخطط الشركة لإطلاق شبكة مدققين خاصة بها، ومن المتوقع أن تصل إيرادات الرهن السنوية بعد التنفيذ الكامل إلى مئات الملايين من الدولارات، مما يوفر تدفقات نقدية مستمرة للشركة لتغطية تكاليف التشغيل، وضغوط الديون، واحتياجات التوزيعات المحتملة. يُنظر إلى نموذج عائدات إيثيريوم من خلال الرهن على أنه مسار أكثر استقرارًا لمشاركة المؤسسات في سوق التشفير.
على النقيض من ذلك، تمثل Strategy نموذجًا يركز على البيتكوين، مع استمرارها في تحمل ضغط خسائر غير محققة ضخمة نتيجة تراجع الأسعار. في الربع الرابع من عام 2025، سجلت الشركة خسائر غير محققة تزيد عن 170 مليار دولار، مع تراجع كبير في سعر السهم مقارنة بأعلى مستوياته، وتقلص الفارق في القيمة السوقية بشكل واضح. على الرغم من امتلاكها لكمية كبيرة من البيتكوين، إلا أن الشركة لا تولد تدفقات نقدية من الأصل نفسه، وتضطر إلى الاعتماد على التمويل والاحتياطيات لتلبية التزاماتها.
بشكل عام، تمثل Bitmine نهج إدارة الأصول المشفرة المرتكز على إيثيريوم، والذي يركز على العائد، بينما تواصل Strategy اعتماد نموذج البيتكوين الذي يعتمد على ارتفاع السعر فقط. في ظل تسارع المؤسسات في استثمارها في الأصول المشفرة، وزيادة التركيز على التدفقات النقدية المستدامة وإدارة المخاطر، أصبح السؤال حول أي من النموذجين أكثر قدرة على المنافسة على المدى الطويل محور اهتمام السوق.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
مقالات ذات صلة
انخفضت الرموز الخاصة بـ DRIFT بنسبة 28% بعد الهجوم، حيث قام القراصنة بتحويل مبلغ 285 مليون دولار كاملًا إلى ETH والهرب
بروتوكول درِفت يتعرض لحادث اختراق يثير الانتباه، وهبطت قيمة توكن DRIFT بنسبة 28% خلال يوم واحد، ويبلغ سعره الحالي $0.049 فقط، لتكون نسبة الانخفاض عن أعلى مستوى له على الإطلاق قد وصلت إلى 98%. قام المهاجمون بسرقة 285 مليون دولار نتيجة تسريب المفاتيح الخاصة وتحويلها إلى ETH، وتم إيقاف الخدمة. وقد أثار هذا الحادث تساؤلات حول أمن نظام Solana البيئي، بينما يراقب السوق عن كثب خطط التعويض اللاحقة ونتائج التحقيق.
動區BlockTempoمنذ 1 د
يتراجع قطاع سوق العملات المشفرة بشكل عام، بينما يظهر قطاع ETH وGameFi صمودًا نسبيًا
في 2 أبريل، شهد سوق العملات المشفرة انخفاضًا عامًا، حيث سجلت قطاعات RWA وLayer1 انخفاضًا بنسبة 1.71% و1.66% على التوالي. انخفضت عملة البيتكوين بنسبة 0.75% إلى 68 ألف دولار، بينما ارتفع سعر الإيثريوم قليلًا بنسبة 0.15%. أظهر قطاع GameFi أداءً أفضل، حيث ارتفع بنسبة 0.71%. كانت معظم القطاعات الأخرى تميل إلى الانخفاض.
GateNewsمنذ 15 د
خلال الـ 24 ساعة الماضية، تم إغلاق مراكز بقيمة 375 مليون دولار عبر جميع الشبكات بسبب عمليات تصفية إجبارية، مع تصفية مراكز طويلة بقيمة 204 مليون دولار.
أخبار البوابة، 2 أبريل، وفقًا لبيانات من Coinglass، أظهرت أن إجمالي عمليات التصفية في جميع أنحاء الشبكة خلال الـ 24 ساعة الماضية بلغ 375 مليون دولار، منها تصفية مراكز طويلة بقيمة 204 مليون دولار، وتصفية مراكز قصيرة بقيمة 170 مليون دولار. وبالتفصيل، بلغت تصفية مراكز البيتكوين الطويلة 51.7929 مليون دولار، وتصفية مراكز البيتكوين القصيرة 41.8973 مليون دولار؛ كما بلغت تصفية مراكز الإيثريوم الطويلة 42.568 مليون دولار، وتصفية مراكز الإيثريوم القصيرة 47.1016 مليون دولار.
GateNewsمنذ 23 د
انخفاض ETH خلال 15 دقيقة بنسبة 1.01%: قيام ضغوط أوامر البيع بالتحرر بشكل مركز بإثارة تدفقات صافية خارجة قصيرة الأجل
2026-04-02 من 02:00 إلى 02:15（UTC） شهدت ETH انخفاضًا واضحًا، وبحسب فترة الـ15 دقيقة كانت العائدات -1.01%، وتذبذب السعر في نطاق 2078.19 إلى 2100.1 USDT، ووصل مدى التذبذب إلى 1.04%. كان التداول قصير الأجل نشطًا، وازدادت درجة اهتمام السوق، ما أدى إلى تفاقم التقلبات.
كانت القوة الدافعة الرئيسية لهذا التحرك غير المعتاد هي ارتفاع حصة أوامر البيع في سجل الأوامر على منصة تداول ما إلى 63%، مع ضعف واضح في أوامر الشراء، ما أدى مباشرة إلى هبوط السعر. وفي الوقت نفسه، خلال نافذة هذا الوقت، شهدت الأموال تدفقات صافية إلى الخارج، وافتقرت عمليات الشراء إلى دعم كافٍ، فتركيز ضغط البيع أدى إلى أن يصبح ETH على المدى القصير متقلبًا بشكل كبير.
GateNewsمنذ 40 د
بروتوكول Drift: اختراق يحوّل 129000 ETH إلى تحويل آخر، ويقوم بغسل الأموال عبر السلاسل المتقاطعة
تعرض بروتوكول Drift في 1 أبريل للاختراق حيث قام القراصنة بسرقة ما يقارب 285 مليون دولار من الأصول، مسجلاً أكبر خسارة في حوادث أمن DeFi لعام 2026. قام المهاجمون بتحويل الأموال بسرعة إلى ETH وتوزيع التخزين، مما يزيد من صعوبة استردادها. وعملياً، يتبنى القطاع حالياً موقفاً متشائماً تجاه احتمال الاسترداد. ستؤدي هذه الحادثة إلى زيادة ضغط الرقابة على قطاع DeFi، ما سيجبر المطورين على تعزيز أمان العقود الذكية.
MarketWhisperمنذ 46 د
انخفضت ETH تحت 2100 USDT، وانخفضت خلال 24 ساعة بنسبة 0.13%
أخبار بوابة، 2 أبريل، وفقًا لبيانات السوق من أحد منصات CEX، انخفضت ETH إلى ما دون 2100 USDT، وتتداول حاليًا عند 2099.99 USDT، وبلغت نسبة الانخفاض خلال 24 ساعة 0.13%.
GateNewsمنذ 56 د
