الون الكوري يهبط بشكل حاد ليقترب من أدنى مستوياته، والمستثمرون الأفراد في كوريا يشتريون بكثافة الأسهم الأمريكية مما يؤدي إلى هروب رأس المال

شهد سعر صرف الون الكوري (KRW) تدهورًا متسارعًا، حيث وصل إلى مستوى 1,479.15 وون مقابل الدولار الأمريكي، مقتربًا من أدنى مستوى منذ الأزمة المالية العالمية في عام 2009، مما أجبر السلطات الكورية على مواجهة حرب دفاعية صارمة للعملة. السبب الرئيسي لهذا الانخفاض هو تدفق كبير لرؤوس الأموال المحلية إلى الأسواق الخارجية، بالإضافة إلى ضغط خارجي من الدولار القوي والمخاطر الجيوسياسية، مما أدى إلى أن يصبح الون الكوري أحد أسوأ العملات أداءً في آسيا هذا العام. على الرغم من أن وزارة المالية والبنك المركزي الكوري قد اتخذا إجراءات تدخل لفظي وإدارة السيولة، في محاولة لوقف السلوك الانفرادي للمضاربة، إلا أن السوق لا تزال قلقة من أن استمرار التدهور قد يؤدي إلى تضخم مستورد ويضعف الطلب المحلي.

سيطرة تدفقات رأس المال الخارجة على تراجع الون الكوري

يعد الطلب القوي على الدولار الأمريكي داخل كوريا هو العامل الهيكلي الرئيسي وراء تدهور الون الكوري. وفقًا لوكالة بلومبرج، حتى 13 يناير من هذا العام، قام المستثمرون الأفراد في كوريا بصافي شراء حوالي 2.2 مليار دولار من الأسهم الأمريكية، مما يدل على أن تدفقات السوق تتسارع من الداخل إلى الخارج بحثًا عن عوائد أعلى. في الوقت نفسه، يشتري المستوردون الدولار بنشاط لدفع ثمن البضائع، بالإضافة إلى أن المستثمرين الأجانب يسرعون في بيع الأسهم الكورية، مما يضع ضغط بيع كبير على الون. صرح وزير المالية الكوري كو يون تشول أيضًا أن النمو السريع في استثمار المستثمرين المحليين في الأوراق المالية الخارجية هو أحد العوامل المهمة التي تؤدي إلى تقلبات الون، وأن الحكومة ستعمل على تحسين الأساسيات الاقتصادية ومراقبة تدفقات رأس المال.

( يركز المجتمع على ما إذا كانت جمعية مساهمي BitMine ستوافق على إصدار أسهم جديدة، وقال توم لي إن المستثمرين الكوريين يمتلكون 10% من الأسهم )

الدولار القوي والمخاطر الجيوسياسية تضربان الون

بالإضافة إلى تدفقات رأس المال الداخلية، فإن البيئة الكلية الخارجية المعقدة تجعل الون الكوري في موقف ضعيف. من جهة، تدعم البيانات الاقتصادية القوية في الولايات المتحدة مؤشر الدولار الأمريكي عند مستويات عالية، مما يضغط على العملات غير الأمريكية بشكل عام؛ ومن جهة أخرى، أدى ضعف الين الياباني بسبب الانتخابات إلى تأثيرات مشتركة على الون الكوري ضمن سلة العملات الآسيوية. علاوة على ذلك، أدت التوترات في الشرق الأوسط إلى مخاوف من ارتفاع أسعار النفط، وهو أمر يضر بشكل خاص بكوريا التي تعتمد بشكل كبير على واردات الطاقة، مما يزيد من سوء شروط التجارة ويزيد من مخاطر ارتفاع التضخم. تضافرت هذه العوامل الخارجية، وعلى الرغم من إعفاء البنك من ضريبة استقرار العملات الأجنبية وتعزيز التدخل اللفظي، إلا أنه من الصعب عكس اتجاه انخفاض سعر الصرف على الفور.

وفقًا لإحصائيات شركة M Square المالية، انخفض الون مقابل الدولار الأمريكي بنسبة 3.64% خلال ثلاثة أشهر، وهو أحد أسوأ أداء العملات عالميًا، بعد الين الياباني الذي انخفض بنسبة 4.22%.

أداء الين الياباني والون الكوري في الفترة الأخيرة، وتوقعات التدخلات السياسية وحركة رأس المال المستقبلية

يركز السوق حاليًا بشكل كبير على الخطوة التالية التي سيتخذها صانعو السياسات في كوريا لمنع تدهور سعر الصرف بشكل مفرط وتأثيره على الاقتصاد. تخطط البنك المركزي الكوري للقاء مع البنوك التجارية الرئيسية لمناقشة ودائع العملات الأجنبية، بهدف استقرار توقعات السوق. قال محلل العملات في NH Investment & Securities إن إذا أظهرت السلطات إرادة قوية في التدخل، فمن المتوقع ألا ينخفض سعر الون الكوري إلى ما دون مستوى 1,480. من الناحية طويلة الأمد، مع استفادة السوق من دعم القطاع شبه الموجه للقطاع شبه الموجه للقطاع شبه الموجه للقطاع شبه الموجه للقطاع شبه الموجه للقطاع شبه الموجه للقطاع شبه الموجه للقطاع شبه الموجه للقطاع شبه الموجه للقطاع شبه الموجه للقطاع شبه الموجه للقطاع شبه الموجه للقطاع شبه الموجه للقطاع شبه الموجه للقطاع شبه الموجه للقطاع شبه الموجه للقطاع شبه الموجه للقطاع شبه الموجه للقطاع شبه الموجه للقطاع شبه الموجه للقطاع شبه الموجه للقطاع شبه الموجه للقطاع شبه الموجه للقطاع شبه الموجه للقطاع شبه الموجه للقطاع شبه الموجه للقطاع شبه الموجه للقطاع، بالإضافة إلى اقتراب إدراج سندات كوريا الحكومية في مؤشر فوتسي العالمي للسندات (WGBI)، من المتوقع أن يجلب ذلك تدفقات رأس مال سلبية، ومن المتوقع أن توفر هذه العوامل دعمًا معينًا للون الكوري في المستقبل، مما يخفف من ضغط التدهور الحالي.

تم نشر هذا المقال بعنوان “الون الكوري يهبط بشكل حاد ويقترب من أدنى مستوى منذ الأزمة المالية، والمستثمرون الأفراد يشتريون أسهم أمريكية بشكل مكثف مما يثير هروب رؤوس الأموال” لأول مرة على شبكة لين الأخبار ABMedia.