الرئيس التنفيذي لشركة تيثر: تم تخزين 140 طنًا من احتياطيات الذهب، وسيصبح بنك الذهب في العصر القادم

كشف الرئيس التنفيذي لشركة تيثر لبلومبرغ أن الشركة تمتلك 140 طنا من الذهب (بقيمة 233 مليار دولار) وتخزن مخابئ نووية سويسرية، وتخطط لشراء 1-2 طن أسبوعيا. تم استقطاب متداولي HSBC لدخول سوق المراجحة. تبلغ القيمة السوقية لعملة الذهب المستقرة XAUT 2.32 مليار، أي ما يمثل 50٪ من السوق. تأتي الأموال من عائدات سندات خزانة USDT وتطلق نسخة متوافقة من USAT.

الاحتياطي الاستراتيجي السيادي بقيمة 140 طنا من الذهب

تيثر، أكبر مصدر للعملات المستقرة في العالم، يتحول بنشاط ويضع نفسها كلاعب رئيسي في الذهب. كشف الرئيس التنفيذي لشركة تيثر، باولو أردوينو، لبلومبرغ أمس أن مخزون الشركة الحالي من الذهب يقترب من 140 طنا، بقيمة إجمالية تبلغ حوالي 233 مليار دولار بسعر يتجاوز 5,200 دولار للأونصة. هذا الحجم يكفي لمجاراة ممتلكات الدول ذات السيادة، متجاوزة الاحتياطيات الرسمية للذهب في عدة دول مثل البرتغال (125 طنا)، والسعودية (ثلث 323 طنا)، وغيرها.

يدعي أردوينو أن هذا الاحتياطي الذهبي الضخم مخزن في مخبأ نووي بني خلال الحرب الباردة في سويسرا، وهو آمن للغاية. تشتهر سويسرا بوضعها المحايد وقوانين حماية الأصول الصارمة، واحتياطيات الذهب والأصول الغنية للعديد من الدول مخزنة في سويسرا. تم تصميم المخابئ النووية لتحمل الهجمات النووية وقصف الأسلحة التقليدية، ومجهزة بأنظمة أمنية متعددة، بما في ذلك القياسات الحيوية، والحراس المسلحين، والمراقبة على مدار الساعة. يظهر هذا الإجراء الأمني العسكري مدى أهمية تيثر لاحتياطيات الذهب.

مع احتمال إطلاق الخصوم الجيوسياسيين عملات مدعومة بالذهب لتحدي وضع الدولار، يتوقع أردوينو أن تصبح تيثر واحدة من أكبر البنوك المركزية للذهب في العالم في عصر ما بعد الدولار. هذا التموضع ليس خيالا بل مبني على فهم عميق للتغيرات في النظام النقدي الدولي. تواصل روسيا والصين ودول أخرى زيادة حصصها من الذهب وتقليل ممتلكاتها من أصول الدولار الأمريكي، كما تستكشف دول البريكس (البريكس) إطلاق عملة موحدة مدعومة بالذهب. إذا اهتزت هيمنة الدولار الأمريكي حقا، فسوف يعود الذهب مرة أخرى إلى الوسيط الأساسي للتسوية الدولية.

كشف تقرير تيثر الأخير أنها اشترت حوالي 27 طنا من الذهب في الربع الرابع من عام 2025، ومع استمرار عمليات الشراء هذا العام، فإن حجمها يكفي لمجاراة ممتلكات الدول ذات السيادة. تعتقد أردوينو أن الذهب منطقيا أصل أكثر أمانا من أي عملة وطنية، لذا تخطط الشركة للحفاظ على وتيرة شراء 1-2 طن من الذهب أسبوعيا في الأشهر القادمة، مع الاستمرار في إعادة استثمار الفوائض هناك.

استنادا إلى معدل شراء متوسط يبلغ 1.5 طن أسبوعيا، ستزيد تيثر من ممتلكاتها التي تبلغ حوالي 78 طنا من الذهب سنويا، بسعر حالي يقارب 130 مليار دولار. هذا الشراء المستمر والواسع النطاق جعل تيثر مشتريا مهما في سوق الذهب العالمي، وقد يؤثر سلوكها الشرائي على أسعار الذهب. علاوة على ذلك، يشير هذا التكديس الاستراتيجي إلى أن تيثر حذر بشأن مستقبل نظام الدولار ويستعد لإعادة هيكلة محتملة للنظام النقدي.

استقطب متداولي HSBC لدخول سوق المراجحة

بالإضافة إلى احتياطيات الأصول البحتة، ستتبع تيثر أيضا مثال جي بي مورغان وHSBC لدخول مجال تداول الذهب مباشرة. كشف أردوينو أن تيثر تقوم بتقييم السوق وتطوير استراتيجيات لاستغلال فرص المراجحة من خلال تداول احتياطيات الذهب بنشاط لتحقيق أرباح إضافية. لتحقيق أهدافها، قامت تيثر مؤخرا بتجنيد اثنين من كبار متداولي الذهب من HSBC لقيادة توسع سوق المعادن الثمينة.

تعد HSBC واحدة من أكبر بنوك تداول الذهب في العالم، وقسم تداول المعادن في لندن يتعامل يوميا مع مليارات الدولارات من معاملات الذهب. يظهر استقطاب كبار المتداولين من HSBC أن طموح تيثر ليس فقط “الاحتفاظ بالذهب”، بل أيضا “تداول الذهب”. هناك عدة فرص للمراجحة في سوق الذهب: فرق السعر بين أسواق لندن ونيويورك، الأساس بين أسعار الذهب الفعلي وأسعار العقود الآجلة، والفرق في العلاوة بين منتجات الذهب المختلفة (سبائك الذهب، العملات، صناديق المؤشرات المتداولة). يمكن للمتداولين المحترفين تحقيق أرباح من هذه الفروقات من خلال التنفيذ السريع والعمليات عبر الأسواق.

هذا التوسع التجاري يحول تيثر من “حامل سلبي” إلى “مشارك نشط”. عندما تبدأ تيثر في التداول على نطاق واسع في الأسواق الرئيسية مثل بورصة لندن للمعادن (LBMA) وبورصة شيكاغو التجارية (CME)، سيزداد تأثيرها السوقي بشكل أكبر. علاوة على ذلك، يمكن استخدام الدخل الناتج عن قطاع التداول لدعم عائد USDT أو إعادة شراء XAUT، مما يشكل دورة إيجابية.

وبينما تشتري الذهب المادي بنشاط، وسعت تيثر نفوذها أيضا إلى الصناعات العليا. مع استمرار سوق المعادن الثمينة في أقوى ارتفاع له منذ السبعينيات، توسع تيثر محفظة أسهمها بشكل نشط من خلال الاستحواذ على أسهم في شركات كندية متداولة علنا مثل Elemental Altus Royalties وGold Royalty Corp. هذه الشركات لديها حقوق ملكية في مناجم الذهب، وعندما تنتج مناجم الذهب الذهب، يمكن لأصحاب المصلحة تقاسم الدخل بشكل نسبي. يتيح هذا النموذج الاستثماري لشركة تيثر المشاركة بشكل غير مباشر في إنتاج الذهب، مما يعمق مكانتها في سلسلة صناعة الذهب.

XAUT تتصدر بقوة العملات الثابتة الذهبية

تأتي أموال التوسع في تيثر بشكل رئيسي من عائدات عملة الدولار الأمريكي المستقرة USDT. وفقا لبيانات من The Block، يمتلك USDT حاليا عرضا متداولا يزيد عن 186 مليار دولار، مما يحتل موقعا رائدا في سوق العملات المستقرة العالمية، حيث يمثل حوالي 60٪. من خلال استثمار احتياطيات USDT في أصول مثل سندات الخزانة الأمريكية، تكسب تيثر رأس مال كبير لإعادة الاستثمار في الذهب.

استنادا إلى عائد سندات الخزانة الأمريكي قصير الأجل الحالي البالغ حوالي 4.5٪، يمكن لاحتياطيات 1860 مليون دولار أن تولد حوالي 83.7 مليون دولار من دخل الفوائد سنويا. تستخدم هذه العائدات جزئيا في عمليات الشركة، وجزئيا للاستثمارات الاستراتيجية (مثل شراء الذهب)، وجزئيا تتراكم كحقوق ملكية للمساهمين. هذا النموذج التجاري “الكذب لكسب المال” يجعل تيثر واحدة من أكثر الشركات ربحية في صناعة العملات الرقمية، مع هوامش ربح محتملة تتجاوز 90٪.

بالإضافة إلى ذلك، وفقا لبيانات CoinMarketCap، وصلت القيمة السوقية لعملة Tether Gold (XAUT)، وهي عملة ذهبية مستقرة أصدرتها Tether، إلى 23.2 مليار دولار، وعلى الرغم من انخفاض حصتها السوقية بأكثر من 60٪ مقارنة بنهاية عام 2025، إلا أنها لا تزال تحتل أكثر من 50٪ من السوق ولا تزال رائدة العملات المستقرة الذهبية. يمثل كل رمز من XAUT أونصة واحدة من الذهب المعتمد من رابطة سوق سبائك لندن (LBMA)، ويحمل المستخدمون XAUT كما لو كانوا يحملون ذهبا ماديا، لكنهم يستمتعون براحة البلوكشين (تداول على مدار الساعة، تسوية فورية، قابلية القسمة).

نجاح XAUT يؤكد طلب السوق على الذهب المرمز. يرغب المستثمرون في الحصول على خصائص الذهب الآمنة دون مواجهة عناء الاحتفاظ بالذهب المادي والرسوم العالية في المناولة. تلبي XAUT هذه الحاجة بشكل مثالي، وتصبح أداة تقوية وحماية شائعة الاستخدام في بروتوكولات DeFi. مع استمرار تيثر في زيادة ممتلكاتها من الذهب المادي، سيصبح دعم احتياطي XAUT أكثر صلابة، مما يعزز ريادتها في السوق.

إطلاق USAT لدخول سوق الامتثال في الولايات المتحدة

تيثر لا تتوسع فقط في قطاع الذهب، بل تفتح أيضا آفاقا جديدة في سوق العملات المستقرة. أطلقت الشركة مؤخرا عملة مستقرة متوافقة، USAT (USA Tether)، مصممة خصيصا للسوق الأمريكية وتلتزم بالكامل بالمتطلبات التنظيمية لقانون GENIUS. هذه هي أول مرة تطلق تيثر منتجا منظما حسب الدولة، مما يمثل تحولا استراتيجيا من “المنطقة الرمادية التنظيمية” إلى “تبني استباقي للامتثال”.

يتم إصدار USAT من قبل بنك أنكوراج الرقمي، وهو بنك معتمد اتحاديا وتمت الموافقة من قبل OCC على إصدار عملات المدفوعات المستقرة. من خلال الشراكة مع البنوك الخاضعة للتنظيم، عالجت تيثر القضايا التي طالما تعرضت للانتقاد مثل “عدم الشفافية الكافية للاحتياطيات” و"نقص التدقيقات". سيتم تدقيق USAT بانتظام وفقا للمعايير المصرفية، وتحتفظ الاحتياطيات في البنوك الأمريكية المؤمن عليها من قبل FDIC، مما يجعل الامتثال جذابا للمستثمرين المؤسسيين الأمريكيين.

إطلاق USAT هو أيضا خطوة دفاعية ضد المنافسين. تطلق شركات مثل Fidelity وPayPal وCircle أو تخطط لإطلاق عملات مستقرة متوافقة للمنافسة على السوق المؤسسية الأمريكية. إذا لم تتبع تيثر نفس النهج، فقد تفقد حصتها السوقية في أهم الأسواق. من خلال تشغيل USDT (للسوق العالمية) وUSAT (للسوق الأمريكية) في نفس الوقت، حققت تيثر تخطيطا استراتيجيا ل “المشي على قدمين”.