بيتكوين مقابل الذهب: البيانات تظهر أن BTC هو "فرصة أفضل" مقارنة بعام 2017

البيتكوين (BTC) انخفضت إلى أدنى مستوى قياسي مقارنة بالذهب (XAU) في شهر يناير. وفقًا لبعض المحللين، هذا يخلق فرصة شراء أكثر جاذبية من الفترة التي سبقت دورة النمو في 2015–2017.

قد يبدأ التحول من الذهب إلى البيتكوين في فبراير

تظهر بيانات Bitwise Europe أن نسبة قيمة البيتكوين مقابل الذهب انخفضت إلى أدنى مستوى تاريخي بعد تعديلها وفقًا للعرض النقدي العالمي يوم السبت.

يُستخدم هذا المؤشر لتحديد متى يصبح البيتكوين “مفرط القوة” أو “ضعيف جدًا” مقارنة بالذهب. حاليًا، اقترب المؤشر من المنطقة القصوى (مستوى -2 على الرسم البياني)، والتي كانت تظهر عادة حول القيعان المهمة للبيتكوين في الماضي.

نسبة BTC/XAU | المصدر: Bitwise آخر مرة وصل فيها المؤشر إلى منطقة مماثلة كانت في عام 2015، عندما كانت البيتكوين مقيمة بشكل منخفض بشكل ملحوظ مقارنة بالذهب. بعد ذلك، زادت البيتكوين حوالي 11,800%، من حوالي 165 دولارًا إلى 20,000 دولار خلال عامين فقط. كتب المحلل ميشيل فان دي بوب على X.

“في الوقت الحالي، شراء البيتكوين هو فرصة أفضل من عام 2017.”

هذا الرأي يتوافق مع وجهة نظر العديد من الخبراء الذين يعتقدون أن هناك احتمال لانتقال جزء من رأس المال من الذهب إلى البيتكوين هذا العام. رئيس قسم الأبحاث في Bitwise Europe، أندريه دراغوش، والمحلل الرئيسي في Swyftx، باف هوندال، أشاروا إلى هذا السيناريو؛ حيث يعتقد هوندال أن عملية التدوير قد تبدأ من فبراير أو مارس.

قد لا يحدث تحويل رأس المال بسرعة

تم تقديم هذا المنطق المتفائل في ظل ارتفاع سعر الذهب إلى الضعف خلال عام واحد، في حين انخفض البيتكوين حوالي 18% خلال نفس الفترة.

مقارنة XAU/USD و BTC/USD | المصدر: TradingView ومع ذلك، ليس الجميع يعتقد أن التدفقات المالية ستغادر المعادن الثمينة بسرعة للتحول إلى البيتكوين. يعتقد المحلل بنيامين كوين أن الاتجاه الضعيف للبيتكوين قد يستمر لفترة أطول من المتوقع، مع تأكيده أن البيتكوين “من المحتمل أن يستمر في الانخفاض نسبياً مقارنة بسوق الأسهم”. وفقًا له، قد لا يكون من المناسب في المدى القصير توقع “موجة تدوير كبيرة” بعيدًا عن الذهب والفضة.

من ناحية أخرى، تتوقع Citi أن الفضة قد تستمر في الارتفاع خلال الأشهر القليلة القادمة بفضل الطلب من الصين وضعف الدولار الأمريكي. كما تتوقع RBC Capital Markets أن يصل سعر الذهب إلى 7,000 دولار بحلول نهاية عام 2026.

أكد كوين أن حتى لو حافظ المعدن الثمين على قوته، فإن تدفقات رأس المال إلى البيتكوين “قد تكون بطيئة جدًا”.

حاملو البيتكوين على المدى الطويل استوعبوا عمليات البيع في يناير

على الرغم من التصحيح القوي في يناير، تظهر بيانات السلسلة أن مجموعة المستثمرين على المدى الطويل بدأت في إعادة التراكم تدريجيًا.

على وجه التحديد، بدأ حجم البيتكوين الذي تحتفظ به مجموعة الحاملين على المدى الطويل (LTH) — الكيانات التي تحتفظ بالبيتكوين لأكثر من 155 يومًا — في التعافي خلال فترة البيع.

بالإضافة إلى ذلك، يستمر مؤشر LTH Spent Binary (الذي يعكس اتجاه البيع أو الاحتفاظ المستمر من قبل مجموعة LTH) في الانخفاض، مما يشير إلى تراجع ضغط البيع من المستثمرين على المدى الطويل.

وفقًا للمحلل أنيل، في الدورات السابقة، كان تعافي عرض LTH مع انخفاض مؤشر LTH Spent Binary إشارة مبكرة على أن السوق يشكل قاعًا مستدامًا.

أحدث مثال على ذلك هو بعد قاع أبريل 2025: زاد العرض الذي تحتفظ به مجموعة LTH مرة أخرى، وبعد حوالي شهر، ارتفعت البيتكوين بشكل كبير، واستعادت حوالي 60% من القاع.

تُظهر هذه الإشارات أن المستثمرين الصبورين يستغلون انخفاض يناير لزيادة مراكزهم — وهو نوع من “إعادة التوازن” الذي عادةً ما يساعد البيتكوين على تعزيز قاعدته وإنشاء أساس لنمو مستقبلي.