ارتفعت أسعار الذهب إلى 5232 دولارًا محققة سلسلة ارتفاعات مستمرة لمدة سبعة أيام، وصرح بيرنشتاين بهدف الوصول إلى 6100 دولار بحلول عام 2030

في 28 فبراير، تم الإبلاغ عن استمرار ارتفاع أسعار الذهب الدولية، حيث ارتفع سعر الذهب الفوري بنسبة 0.9٪ ليصل إلى 5,232.21 دولار للأونصة، مقتربا من مستوى قياسي ومن المتوقع أن يرتفع للشهر السابع على التوالي؛ وتم الإبلاغ عن عقود الذهب الأمريكية لتسليم أبريل عند 5,253.20 دولار، بزيادة 1.2٪ في يوم واحد. منذ فبراير فقط، ارتفع سعر الذهب بنسبة 6.5٪، وفي الأشهر السبعة الماضية ارتفع بنسبة تصل إلى 58٪، وأصبح “تحليل اتجاهات أسعار الذهب في 2026” محور اهتمام السوق.

تركز جولة “أسباب ارتفاع أسعار الذهب الدولية” الحالية بشكل رئيسي على متغيرين رئيسيين: أولا، تزداد حالة عدم اليقين بشأن سياسة الرسوم الجمركية الأمريكية؛ ثانيا، كانت الولايات المتحدة وإيران تتفاوضان حول البرنامج النووي لطهران، لكنه لم يصل بعد. أطلقت الولايات المتحدة تعريفة جمركية عالمية على الواردات بنسبة 10٪، وقد ترتفع نسبة الضريبة إلى 15٪ في بعض الدول. وفي الوقت نفسه، أجرت الولايات المتحدة وإيران محادثات غير مباشرة في جنيف، وعلى الرغم من وجود تقدم، لم تختف المخاطر الجيوسياسية تماما. أشار المحللان سوني كوماري ولين تران إلى أن السياسات والألعاب الجيوسياسية توفر دعما آمنا للذهب، لكن الوضع لم يتصاعد بعد خارج السيطرة.

كما أن بيئة أسعار الفائدة تضيف الوقود إلى أسعار الذهب. انخفض العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى أدنى مستوى له خلال ثلاثة أشهر، مما قلل من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالأصول الخالية من الفوائد. “تأثير ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة في 2026 على الذهب” أصبح متغيرا رئيسيا. يتوقع السوق تخفيضين إلى ثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة هذا العام. تظهر البيانات التاريخية أن الذهب ارتفع بمعدل 6.53٪ في الاثني عشر شهرا بعد خفض سعر الفائدة، وإذا تحقق هذا الوتيرة، فقد يمنح ذلك حوالي 13٪ مساحة عائد إضافية.

من حيث التوقعات طويلة الأمد، رفع بيرنشتاين توقعاته لسعر الذهب، متوقعا أن يكون هدف سعر الذهب 4,800 دولار في 2026 و6,100 دولار في 2030. أشار المحلل بوب براكت إلى أن إطار التوقعات يعتمد على حجم صافي مشتريات الذهب للبنك المركزي، وتدفق صناديق صناديق المؤشرات المتداولة للذهب، ومسار السياسة النقدية الأمريكية. على الرغم من أن وتيرة شراء الذهب من البنوك المركزية تباطأت في عام 2025، إلا أنها لا تزال أعلى من المستوى قبل 2022؛ يتوقع 95٪ من البنوك المركزية الاستمرار في زيادة احتياطيات الذهب في العام المقبل. منذ منتصف عام 2024، ارتفعت حصص صناديق المؤشرات المتداولة بشكل كبير، وتعتبر ذلك محركا رئيسيا لتقلبات متزايدة.

فيما يتعلق بالأسهم الفردية، قامت شركة نيومونت من قبل برنشتاين بترقية شركة نيومونت لتصبح “أفضل أداء”، بسعر مستهدف قدره 157 دولارا، وارتفعت توقعات EBITDA بنسبة 26٪ لتصل إلى 21.9 مليار دولار، وارتفع سعر السهم بنسبة 2.33٪ في ذلك اليوم.

تعززت المعادن الثمينة الأخرى في الوقت نفسه، حيث بلغت الفضة الفورية 92.20 دولار، وارتفع البلاتين إلى أعلى مستوى له خلال أربعة أسابيع عند 2,393.80 دولار، كما سجل البلاديوم مكاسب أيضا. مع استمرار تطور اتجاه سياسة الرسوم الجمركية، واللعبة الجيوسياسية، ومسار أسعار الفائدة، لا يزال منطق مثيرات الذهب في حالة تخمر.