الذهب ينهار دون 4500! القتل الثلاثي للأسهم والسندات والذهب، هل النقد هو حقاً ملك التحوط الآمن؟

الذهب انخفض تحت 4500 دولار يوم الجمعة، منذ أن بدأت الولايات المتحدة وإسرائيل عملية عسكرية ضد إيران في نهاية فبراير 2026، مما أدى إلى اضطرابات حادة وإعادة تقييم في الأسواق العالمية. في مواجهة احتمالية انقطاع إمدادات الطاقة وارتفاع التضخم، قام المستثمرون بسرعة بتعديل تخصيص أصولهم. من خلال البيانات الأخيرة، أظهرت الأصول التقليدية كذهب وسندات الخزانة الأمريكية أداء ضعيفًا خلال هذه الأزمة، كما أن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 يواجه ضغوطًا لتخفيض التقييمات. في الوقت نفسه، سجل حجم صناديق السوق النقدي الأمريكية مستوى قياسيًا، مما يعكس تدفقًا كبيرًا للأموال نحو الأصول ذات السيولة العالية. هل السوق الآن دخلت مرحلة “النقد هو الملك” الدفاعية؟

مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ينخفض بنسبة 5%، والأصول عالية المخاطر تواجه الاختبار

بعد اندلاع الصراع في الشرق الأوسط، تعرض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 لضغوط واضحة في ظل هذه الاضطرابات الجغرافية. ارتفاع أسعار النفط زاد من تكاليف الشركات، وأعاد إلى الأذهان مخاوف التضخم الركودي. في ظل استمرار الاحتياطي الفيدرالي في الحفاظ على معدلات فائدة مرتفعة، تراجعت تفضيلات المستثمرين للأصول عالية المخاطر بشكل ملحوظ. ارتفاع معدلات الفائدة مع عدم اليقين في الحرب قلل من جاذبية تقييمات الأسهم، مما دفع المؤسسات إلى تقليل مراكزها بشكل دفاعي، ونتج عن ذلك خروج مؤقت لرأس المال من السوق. منذ بداية الحرب، انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بأكثر من 5%.

تلاشي بريق الذهب كملاذ آمن، وخسائر تصل إلى 14% منذ بداية الحرب

منذ أن هاجمت الولايات المتحدة وإسرائيل إيران في نهاية فبراير، ارتفع سعر الذهب من 5230 دولارًا إلى أكثر من 5500 دولار، لكنه تراجع لاحقًا، ليصل إلى 4492 دولارًا قبل إغلاق التقرير، مسجلًا انخفاضًا بنسبة تصل إلى 14%. ارتفاع أسعار النفط زاد من مخاوف التضخم، وارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية والدولار القوي كانا من الأسباب الرئيسية لانخفاض الذهب. من ناحية أخرى، مع تراجع الأصول بشكل عام، قام المستثمرون ببيع الذهب لتعويض خسائرهم في مجالات أخرى، مما أدى إلى تدفقات خارجة من صناديق الذهب المتداولة (ETFs).

(انخفاض سعر الذهب بنسبة 8% خلال أسبوع، هل يستمر الانخفاض استلهامًا من حرب روسيا وأوكرانيا؟)

ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، وتعديل أسعار السندات

حتى السندات الأمريكية التي كانت تعتبر ملاذًا آمنًا لم تنجُ من الضرر، حيث ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات من 3.95% إلى 4.386%، بزيادة قدرها 11%. نظرًا لعلاقة عكسية بين العائد والسعر، فإن ارتفاع العوائد يعني انخفاض أسعار السندات فعليًا. هذا يشير إلى أن مخاطر مدة الاستحقاق طويلة الأجل للسندات الأمريكية زادت بشكل كبير في ظل استمرار مخاطر التضخم، وأن الاعتماد فقط على سندات الخزانة لمواجهة المخاطر الجيوسياسية أصبح استراتيجية تواجه اختبار السوق.

هل النقد هو الملك؟ تدفقات الأموال إلى صناديق السوق النقدي

تذبذب الأصول دفع الأموال للانتقال إلى صناديق السوق النقدي ذات السيولة العالية. وفقًا لبيانات شركة Crane Data LLC، ارتفع حجم صناديق السوق النقدي الأمريكية مؤخرًا إلى مستوى قياسي بلغ 8.276 تريليون دولار، بزيادة قدرها 36 مليار دولار منذ نهاية فبراير.

في ظل استمرار الاحتياطي الفيدرالي في الحفاظ على أسعار الفائدة، تعتبر صناديق السوق النقدي أصولًا ذات تقلب منخفض، وحفظ رأس المال، وسيولة عالية، ويُنظر إليها على أنها “أصول شبه نقدية”. تبرز هذه البيانات أن السوق، في ظل أداء الذهب وسندات الخزانة غير المتوقع، يتجه بشكل واضح نحو “النقد هو الملك” كنهج دفاعي.

تحركات البيتكوين متباينة، والمخاطر لا تزال قائمة في الأصول الرقمية

بعد اندلاع الحرب، انخفض سعر البيتكوين من 68 ألف دولار إلى 63 ألف دولار، والآن عاد إلى حوالي 70 ألف دولار، مما يعادل ارتفاعًا يقارب 4%. هل أصبح البيتكوين الآن أصولًا ملاذًا آمنًا خلال هذه الأزمة؟

في الواقع، منذ انخفاضه الكبير في أكتوبر العام الماضي، لا يزال سعر البيتكوين منخفضًا بنسبة تقارب 20% حتى الآن، وإذا استمر الصراع، فكل الأصول قد تواجه مصير الانخفاض.

هذه المقالة بعنوان “الذهب يكسر 4500! الأسهم والسندات تتعرض لثلاث ضربات، هل النقد هو حقًا ملاذ الأمان؟” نشرت أصلاً على شبكة Chain News ABMedia.