الرئيس التنفيذي لبلاك روك فينك: التوكنايزيشن يجعل الاستثمار سهلاً مثل دفع الهاتف المحمول

أشار الرئيس التنفيذي لبلاك روك، لاري فينك، في رسالته السنوية الأخيرة للمساهمين، إلى دعمه بقوة لتوكنة الاستثمارات التقليدية للسنة الثانية على التوالي، حيث تحول التركيز من الإمكانيات التقنية إلى إمكانية الوصول والتعميم. أشار فينك إلى أن حوالي نصف سكان العالم يمتلكون محافظ رقمية على هواتفهم، وإذا تمكنت التوكنة من جعل عمليات الاستثمار في الأسهم والسندات والأصول الأخرى سهلة مثل الدفع عبر الهاتف، فإن ذلك سيقلل بشكل جذري من عتبة المشاركة في الاستثمار.

تطور أفكار فينك خلال عامين: من التشبيه التقني إلى رؤية الاستثمار للجميع

بحلول عام 2025، سيركز فينك على التحول التكنولوجي، مستخدمًا تشبيه “الاستثمار ترقية من البريد العادي إلى البريد الإلكتروني” لوصف كيف يمكن للتوكنة أن تقلل من زمن تسوية المعاملات من أيام إلى ثوانٍ، دون الحاجة لإغلاق السوق. هذا العام، تحول منظور النقاش بشكل واضح نحو المستخدم النهائي.

كتب في رسالته: «تخيل لو أن هذا المحفظ الرقمي يمكنه أن يمكنك من الاستثمار طويل الأمد في شركات مختلفة بسهولة مثل الدفع. يمكن للتوكنة تسريع هذا المستقبل من خلال تحديث البنية التحتية للنظام المالي — مما يجعل إصدار الاستثمارات، وتداولها، والوصول إليها أسهل.»

يعتمد حجج فينك على بيانات ملموسة: حيث يمتلك حوالي 50% من سكان العالم محافظ رقمية على هواتفهم، مما يجعل التوكنة، من خلال وجود بنية تحتية واسعة الانتشار، مسارًا واضحًا من التجربة التقنية إلى السوق الجماهيرية، وليس مجرد حلم بعيد.

التنظيم والمتابعة المؤسسية المتزامنة

ليست مبادرات فينك منفردة، بل تتسارع وتيرة التفاعل مع التنظيمات والمبادرات المؤسسية.

التحركات الرئيسية في عملية التوكنة

SEC: بقيادة الرئيس بول أتكينز، أبدت احتمال بدء نيكستك (Nasdaq) تجربة تداول الأسهم الموكنة، وتعمل على وضع قواعد للسماح بالتداول على السلسلة للأوراق المالية.

نيسدك (Nasdaq): أبرمت شراكة مع شركة الأصول الرقمية Talos، بهدف تمكين المؤسسات من استخدام الضمانات الموكنة؛ وقال نائب الرئيس رولاند تشاي إن الهدف هو «دمج أنظمة السوق على السلسلة وخارجها، مع الحفاظ على سيولة وسلامة السوق المنظمة.»

بلاك روك: أطلقت أكبر صندوق بيتكوين ETF مباشر، وأصبحت من أكثر الشركات التقليدية نشاطًا في استثمار الأصول الرقمية.

غولدمان ساكس: في العام الماضي، اعترف لأول مرة في رسالته السنوية للمساهمين بانتشار العملات المشفرة، وأشار إلى أن التقنيات الجديدة مثل تقنية السجلات الموزعة (DLT) تزيد من حدة المنافسة في القطاع المالي.

المنطق الأساسي للتوكنة: كيف يعيد التوزيع الجزئي للأصول تشكيل بيئة الاستثمار

الآلية الأساسية للتوكنة هي تحويل الأصول التقليدية مثل الأسهم، السندات، والعقارات إلى رموز رقمية قابلة للتداول على البلوكشين، مما يتيح التوزيع الجزئي (الملكية الجزئية)، وتقليل عوائق التداول، ودعم السيولة على مدار الساعة.

ذكر فينك العام الماضي أن التوكنة لديها القدرة على تحقيق الديمقراطية في الاستثمار من خلال الملكية الجزئية، مما يفتح فئات الأصول التي كانت مقتصرة على المستثمرين الأثرياء أمام جمهور أوسع. هذا العام، أكد أن الانتشار الواسع للمحافظ الرقمية على الهواتف الذكية يوفر بنية تحتية جاهزة لهذا التحول. من المفهوم إلى التجربة، تتسارع عملية التوكنة من التشبيه السنوي لفينك إلى واقع يتقدم فيه التنظيم، والبنية التحتية، والتقنية بشكل متزامن.

الأسئلة الشائعة

ما هي التوكنة، ولماذا يواصل الرئيس التنفيذي لبلاك روك دعمها؟

التوكنة تعني تحويل الأصول التقليدية مثل الأسهم، السندات، والعقارات إلى رموز رقمية على البلوكشين، تتيح التوزيع الجزئي، والتداول منخفض التكلفة، والتداول على مدار الساعة. يعتقد فينك أن الانتشار الواسع للمحافظ الرقمية على الهواتف الذكية يمنح التوكنة القدرة على جعل عمليات الاستثمار سهلة مثل الدفع اليومي، مما يوسع بشكل جذري قنوات مشاركة المستخدمين العاديين في الاستثمار.

ما هي الإجراءات التي تتخذها SEC ونيكدك في مجال التوكنة؟

أبدت SEC بقيادة الرئيس بول أتكينز احتمال بدء نيكستك تجربة تداول الأسهم الموكنة، وتعمل على وضع إطار تنظيمي لتداول الأوراق المالية على السلسلة. وأعلنت نيكستك هذا الأسبوع عن تعاون مع شركة الأصول الرقمية Talos، لدعم فتح الضمانات الموكنة للمستثمرين المؤسساتيين، مما يدل على انتقال التوكنة من النقاشات السياسية إلى بناء البنية التحتية الفعلية.

كيف تساهم التوكنة في ديمقراطية الاستثمار؟

الأصول التقليدية مثل العقارات أو الأسهم الخاصة غالبًا ما تكون عالية العتبة. التوكنة تسمح بتجزئة الملكية، بحيث يمكن للمستخدمين شراء جزء صغير من عقار أو شركة، وإعادة بيعه على السلسلة بحرية. مع الانتشار العالمي للمحافظ الرقمية على الهواتف، يمكن لأي شخص، من خلال استثمار أقل، المشاركة في فئات الأصول التي كانت سابقًا غير متاحة له.