لجمع المزيد من الأموال لشراء المزيد من البيتكوين، تواصل استراتيجية微（Strategy، رمز السهم: MSTR） توسيع قنوات التمويل، وأعلنت الشركة عن خطة جديدة لإصدار الأسهم بسعر السوق (At-The-Market Offering، ATM) لأسهمها العادية والأسهم الممتازة، بهدف جمع 42 مليار دولار أمريكي.
وفقًا لوثيقة الإبلاغ 8-K المقدمة إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) يوم الاثنين، ستقوم Strategy من خلال خطة ATM الجديدة ببيع أسهم عادية من MSTR بقيمة تصل إلى 21 مليار دولار، كما ستصدر أسهمًا ممتازة من STRC بقيمة تصل إلى 21 مليار دولار، وأسهمًا ممتازة من STRK بقيمة 2.1 مليار دولار.
على عكس عمليات زيادة رأس المال التقليدية ذات الحجم الكبير مرة واحدة، تتيح خطة ATM للشركة بيع الأسهم على مراحل وبأسعار السوق بشكل تدريجي. في الواقع، منذ بداية العام الماضي، اعتمدت Strategy بشكل متكرر على أدوات التمويل هذه لدعم استراتيجيتها في تخزين العملات الرقمية، وبنت آليات إصدار متزايدة الحجم، بما في ذلك طرق تمويل مرتبطة بمنتجات الأسهم الممتازة مثل STRF وSTRD من خلال خطة ATM.
وبالدمج مع الإجراءات المذكورة، أصبحت لدى Strategy الآن قدرة إصدار محتملة تصل إلى مئات المليارات من الدولارات من خلال الأسهم والمنتجات المرتبطة بالأسهم.
لا تخشى الخسائر الدفترية! Strategy تواصل المراهنة على البيتكوين
وفي الوقت الذي توسع فيه حجم التمويل، لم تتوقف استراتيجية Strategy عن زيادة احتياطاتها من البيتكوين.
وفقًا لوثيقة إبلاغ أخرى، استثمرت Strategy الأسبوع الماضي حوالي 76.6 مليون دولار لشراء 1031 بيتكوين، ليصل إجمالي حيازتها إلى 762,099 بيتكوين، والمصدر المالي لهذه الصفقة الأخيرة هو أرباح بيع الأسهم العادية السابقة.
حتى الآن، أنفقت Strategy حوالي 57.7 مليار دولار لشراء البيتكوين. ومع ذلك، وفقًا لأسعار السوق الحالية، فإن إجمالي الحيازات قد انخفض إلى ما دون تكلفة الشراء. ووفقًا لمنصة تتبع وضع حيازات الشركة من البيتكوين، SaylorTracker، فإن خسائر الشركة الحالية من البيتكوين (الخسائر غير المحققة) تتجاوز 3.2 مليار دولار.
هذه خطة التمويل عبر ATM هي جزء من خطة “42/42” التي تهدف إلى جمع 84 مليار دولار قبل عام 2027 من خلال إصدار الأسهم والسندات القابلة للتحويل، لتوفير رأس مال قوي للاستمرار في زيادة حيازاتها من البيتكوين.
تظهر ضغوط التدفق النقدي والأرباح الموزعة
ومع ذلك، فإن هذا الاستخدام المفرط للرافعة المالية المالية يحمل مخاطر كبيرة.
وأشار محلل “ذا بلوك” إيفان وو إلى أنه إذا تم استخدام كامل خطة الأسهم الممتازة STRC بقيمة 210 مليارات دولار، فإن شركة Strategy ستتحمل ضغط دفع أرباح سنوي قدره حوالي 2.4 مليار دولار. وإذا أُضيفت عبء توزيعات الأرباح الحالي البالغ حوالي مليار دولار، فإن احتياطيات الشركة النقدية الحالية تكفي فقط لتغطية حوالي ثمانية أشهر من توزيعات الأرباح.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
