تراجع بيتكوين بنسبة 50% يُصنَّف كأخف سوق هابطة مسجلة

وصف خبير الاستثمار الأول لدى Bitwise خوان ليون الانخفاض التقريبي بنسبة 50% الذي شهده بيتكوين منذ قمة عام 2025 بأنه أَلْيَن أشكال سوق هابطة بنيويًا في تاريخ الأصل هذا الأسبوع، بينما صنّف تقرير CryptoQuant الصادر في 8 يوليو الارتداد بنسبة 10% من نحو 57,700 دولار بأنه تعافٍ ضمن سوق هابطة مستمرة. وقارن ليون التراجع الحالي بالانهيار بنسبة 78% في 2022 وبالهبوط بنسبة 84% في 2018، مشيرًا إلى أن التراجع الحالي استمر قرابة ثمانية أشهر، مقابل 12 إلى 13 شهرًا كانت تتطلبها الأسواق الهابطة السابقة للوصول إلى القيعان. وتأتي هذه التحليلات في وقت تتباين فيه مواقف عملاء المؤسسات بين استراتيجيات متوسط التكلفة بالدولار والانتظار حتى وضوح تنظيمي قبل ضخ رأس المال، وفقًا لليون.

ليون يقارن الانخفاض الحالي بأسواق 2018 و2022 الهابطة

أشار ليون إلى أن قيعان دورة بيتكوين ارتفعت عبر الدورات المتعاقبة. ويقابل الانخفاض الحالي من القمة إلى القاع بنحو 50% الانهيار بنسبة 78% في 2022 والهبوط بنسبة 84% في 2018. وقال إن التراجع الحالي عمره نحو ثمانية أشهر، مقارنةً بأن الأسواق الهابطة السابقة احتاجت إلى 12 إلى 13 شهرًا للوصول إلى أدنى مستوياتها.

CoinGecko يقيس أقصى هبوط بنسبة 51.2% خلال 233 يومًا

قاس بحث نشرته CoinGecko في أواخر يونيو السوق الهابطة الحالية عند أقصى هبوط بنسبة 51.2% من أعلى مستوى قياسي بلغ 124,773 دولارًا، ووصفه بأنه أَلْيَن ما سُجّل حتى الآن، مع التحفّظ بأنه قد لا يكون قد انتهى بعد. وقدّر التحليل نفسه مدة التراجع بـ 233 يومًا حتى 24 يونيو، مقابل 385 يومًا لسوق 2018-19 الهابطة، التي هبطت بنسبة 83.6% عن قمّتها، وبـ 381 يومًا لدورة 2022-23، التي انخفضت بنسبة 76.7%. ومنذ ذلك الحين، كسر بيتكوين أدنى مستوى في يونيو الذي استخدمته CoinGecko، لامس نحو 57,700 دولار في أوائل يوليو قبل أن يرتد.

مؤشر CryptoQuant لمستوى الثور عند 20

خلص تقرير CryptoQuant إلى أن أي ارتفاع مستدام سيتطلب أن يرتفع مؤشر Bull Score Index لديها إلى أكثر من 60. ويقيس هذا المقياس النشاط على السلسلة وظروف السوق ومقاييس التقييم، ويقع حاليًا عند 20، وتتعامل الشركة مع القراءات الأقل من 40 باعتبارها هبوطية. ونسبت الشركة جزءًا من الارتداد إلى موسمية يوليو، مستشهدةً بارتفاعات تقارب 20% في يوليو 2018 و17% في يوليو 2022، وكلاهما كان عامًا من أعوام الأسواق الهابطة. وحددت تقريرها 60,000 دولار كمنطقة دعم رئيسية تم استعادتها خلال الارتداد. كما أشارت إلى أن Coinbase Premium Index قد تعافى من مستويات سلبية بعمق في أوائل يونيو، وأن الطلب خلال 30 يومًا تحسن من انكماش قدره 650,000 بيتكوين، وهو الأشد منذ 2022. وبحسب بيانات CoinGecko، تداول بيتكوين قرب 63,900 دولار في 10 يوليو، مرتفعًا بنحو 3% خلال 24 ساعة.

انقسام عملاء المؤسسات بين متوسط التكلفة بالدولار والانتظار التنظيمي

لفت ليون إلى وجود انقسام بين عملاء المؤسسات لدى Bitwise. إذ تعامل مجموعة ترى الانخفاض فرصة لإعادة التوازن ومتوسط التكلفة بالدولار إلى الأصل، بينما ينتظر فريق آخر يضم كبار حاملي رأس المال أطرًا تنظيمية أكثر صلابة قبل الالتزام بالأموال.