تسعى DL Group إلى بيع شركة تابعة لها هي DL Motors عبر تواصل مباشر مع عدد محدود من المشترين المحتملين المختارين، حيث يقوم مصنعو قطع غيار السيارات المحليون بمراجعة مقترحات الاستحواذ بحجم صفقة يُناقش في نطاق منتصف 100 مليار وون كوري جنوبي، وبناءً على أساس تملك 100% من الأسهم. كما تُقدِم المجموعة أيضاً على المضي في بيع Carilflex، وهي شركة منتِجة للمطاط الصناعي واللايتكس عالي القيمة استحوذت عليها في 2020، إذ يقوم كل من KKR وBlackstone، وهما من كبريات شركات الأسهم الخاصة العالمية، بدراسة الصفقة. تستهدف استراتيجية التخارج المزدوجة الخروج من الأصول غير الأساسية وتركيز الموارد على منتجات البتروكيماويات المتخصصة، وذلك بعد أن استحوذت DL Chemical على مقر Kraton بقيمة 2 تريليون وون كوري جنوبي في 2022، ما عزز تشكيلة منتجاتها المتخصصة. وتحتاج هيكلية DL Group المالية إلى قدر من الاستقرار، في ظل احتياجات تمويل مستمرة لدى شركة DL Chemical التابعة، بما في ذلك احتمال تقديم مساهمات إضافية من المساهمين إلى Yeocheon NCC — وهي مشروع مشترك مع Hanwha Solutions ضمن إعادة هيكلة للبتروكيماويات تقودها الحكومة، وسط فائض ناتج عن زيادة المعروض في البتروكيماويات السلعية مدفوعاً من الصين.
DL Group تسعى لبيع DL Motors لمصنعي قطع غيار محليين
تقوم DL Inc. بالاتصال بعدد محدود من المشترين المحتملين بشكل فردي لاستكشاف بيع DL Motors. وقد تلقت بعض شركات تصنيع قطع غيار السيارات المحلية مقترحات وتقوم بمراجعة عملية الاستحواذ، حيث يُناقش حجم الصفقة في نطاق منتصف 100 مليار وون كوري جنوبي على أساس ملكية 100% من الأسهم. يقع المقر الرئيسي لشركة DL Motors في تشانغوون، مقاطعة غيونغسانغنام-دو، وتُوفِّر مرافق الإنتاج قطعاً لسيارات Hyundai Motor Group وغيرها. وتُقيَّم الشركة بأنها تمتلك نقاط قوة في صب الألمنيوم (القولبة بالضغط) وعمليات التصنيع الدقيق. يمكن أن يحقق الاستحواذ من جانب مصنّع مماثل لقطع الغيار وفورات حجم ويخفض التكاليف.
عمليات DL Motors والخلفية التاريخية
سجلت DL Motors إيرادات بلغت 345.1 مليار وون كوري جنوبي العام الماضي، لكن أرباح التشغيل لم تتجاوز 6 مليارات وون كوري جنوبي. وعلى الرغم من تنويع محفظتها لتشمل أجزاء المركبات الكهربائية إلى جانب مكونات محركات الاحتراق الداخلي، تكافح الشركة لتحقيق الربحية في ظل اشتداد المنافسة في السوق. وتمتلك DL Group، التي تبلغ إجمالي أصولها 26 تريليون وون كوري جنوبي، أعمالاً رئيسية في البناء والبتروكيماويات، وقد شهدت نمواً كبيراً في سبعينيات القرن الماضي عندما أصبحت Daelim Industrial (الآن DL E&C وDL Chemical) أول شركة كورية تدخل سوق الشرق الأوسط. وقد أنشأت المجموعة Daelim Industrial (الآن DL Motors) في عام 1978، متجاوزة إلى قطاعات تصنيع قطع غيار السيارات والدراجات النارية.
DL Chemical تواجه احتياجات رأسمالية مستمرة
تحافظ شركة القابضة DL Inc. على نسبة دين مستقرة تبلغ 10.7% اعتباراً من العام الماضي، لكن الشركات التابعة الأساسية، بما في ذلك DL Chemical، تواجه احتياجات رأسمالية مستمرة. بلغت نسبة ديون Yeocheon NCC، التي تمتلك DL Chemical فيها حصة 50%، 223% بنهاية الربع الأول. وقد ساهمت DL Inc. بمبلغ 450 مليار وون كوري جنوبي في 2021 و177.8 مليار وون كوري جنوبي العام الماضي لتحسين هيكل DL Chemical المالي. وتشارك DL Chemical حالياً في إعادة هيكلة للبتروكيماويات تقودها الحكومة. وبناءً على الأحكام الصادرة عن بنك كوريا للتنمية والدائنين، قد تكون هناك حاجة إلى مساهمات إضافية من المساهمين في Yeocheon NCC — المملوك بالتشارك مع Hanwha Solutions — ضمن إعادة الهيكلة الحكومية للبتروكيماويات.
شركات الأسهم الخاصة العالمية تراجع استحواذ Carilflex
تسعى DL Group أيضاً إلى بيع Carilflex، التي كانت قد استحوذت عليها سابقاً، ضمن جهود إعادة هيكلة الأعمال والاستقرار المالي. تنتج Carilflex مطاطاً صناعياً ولايتكس عالي القيمة يُستخدم في مواد طبية مثل القفازات الجراحية وسدادات مطاط السرنجة. وتحتل الشركة المركز الأول في حصتها السوقية عالمياً ضمن سوق مواد القفازات الجراحية من المطاط الصناعي. وتقوم شركات أسهم خاصة عالمية مثل KKR وBlackstone بدراسة الاستحواذ. وقد استحوذت DL Chemical على وحدة أعمال Carilflex من شركة Kraton للبتروكيماويات الأميركية مقابل نحو 620 مليار وون كوري جنوبي في 2020.
تركيز استراتيجي على البتروكيماويات المتخصصة
اتجهت DL Group إلى إجراء صفقات استحواذ ودمج أكثر نشاطاً منذ مطلع عشرينيات القرن الحالي، عقب تنصيب رئيسها Lee Hae-wook. وقد استحوذت DL Chemical على مقر Kraton مقابل نحو 2 تريليون وون كوري جنوبي في 2022، ما عزز خط منتجاتها من البتروكيماويات المتخصصة. وقد لعبت Kraton وCarilflex دوراً حاسماً في تحسين ربحية DL Group وتعافي الأرباح في الربع الأول. وإذا اكتملت الصفقات، يمكن لـ DL Group تأمين أكثر من 100 مليار وون كوري جنوبي نقداً فوراً لاستخدامها في صفقات استحواذ ودمج جديدة أو في تمويل البحث والتطوير. وقال مصدر في قطاع الخدمات المصرفية الاستثمارية إن DL Group تواجه احتياجات تمويل على نطاق واسع بسبب أزمة البتروكيماويات السلعية في ظل زيادة المعروض الناجمة عن الصين، ويمكنها تعزيز هيكلها المالي عبر بيع الأصول غير الأساسية، أو محاولة إجراء صفقات استحواذ ودمج في قطاع المنتجات المتخصصة الذي حققت فيه نتائج متتالية مؤخراً.
الأسئلة الشائعة
ما الذي تبيعه DL Group ولماذا؟
تسعى DL Group إلى بيع DL Motors لمصنعي قطع غيار السيارات المحليين بحجم صفقة يُناقش في نطاق منتصف 100 مليار وون كوري جنوبي على أساس 100% من الأسهم، كما تقوم ببيع Carilflex لشركات أسهم خاصة عالمية تشمل KKR وBlackstone. تهدف عمليات البيع إلى الخروج من الأصول غير الأساسية والتركيز على منتجات البتروكيماويات المتخصصة، مع العمل على استقرار الهيكل المالي في ظل احتياجات رأس مالية مستمرة لدى DL Chemical، بما في ذلك مساهمات إضافية محتملة في Yeocheon NCC ضمن إعادة هيكلة للبتروكيماويات تقودها الحكومة.
كيف عززت DL Chemical أعمالها في مجال البتروكيماويات المتخصصة؟
استحوذت DL Chemical على وحدة أعمال Carilflex من شركة Kraton للبتروكيماويات الأميركية مقابل نحو 620 مليار وون كوري جنوبي في 2020، ثم استحوذت على مقر Kraton مقابل نحو 2 تريليون وون كوري جنوبي في 2022. وقد لعبت Kraton وCarilflex دوراً حاسماً في تحسين ربحية DL Group وتعافي الأرباح في الربع الأول، مع امتلاك Carilflex للحصة السوقية الأولى عالمياً في سوق مواد القفازات الجراحية المصنوعة من المطاط الصناعي.
