نشر مُدقِّق Moneygram يثير مخاوف بشأن مركزية سيولة سولانا

أنشأت Moneygram عقدة تحقق نشطة على شبكة Solana ودمجتها في منصة مطوري Solana (SDP)، مما يمثل تحولًا من مستهلك للبنية التحتية إلى مشارك في الإجماع. حذر هاري هوانغ، الرئيس التنفيذي لشركة Flowra، من أن مسارات تدفق الطلبات المتوافقة قد تؤدي إلى مركزية السيولة المؤسسية على Solana ضمن عدد قليل من الطرق المعتمدة، مما يخلق حراس بوابة عمليين على الرغم من تصميم البروتوكول بدون إذن. مع اعتماد المؤسسات المالية التقليدية للبنية التحتية للتحقق جنبًا إلى جنب مع مزودين متوافقين مثل Anchorage Digital و Chainalysis، يتغير الطلب من العائد على الحصص إلى التوافق التنظيمي، مما يثير توترات بين متطلبات الإجماع العام بدون ثقة واشتراطات الامتثال المالي التقليدي.

Moneygram تؤسس منصة للبنية التحتية عبر عمليات التحقق

يمثل نشر Moneygram لعقدة تحقق نشطة على شبكة Solana نهجًا استراتيجيًا يركز على البنية التحتية. قال هوانغ إن هذا التحرك لا ينبغي تفسيره على أنه تكامل مباشر لنظام الدفع الخاص بـ Moneygram مع عمليات التحقق، بل كدخول الشركة في عمليات البنية التحتية على مستوى البروتوكول لفتح الباب أمام تكامل طويل الأمد مع العملات المستقرة وطرق الدفع.

يتيح تشغيل عقدة تحقق بشكل مستقل لـ Moneygram اختبار القدرات التقنية، وإتقان إدارة المفاتيح عالية التردد، والتنقل في هياكل الأمان العامة بدون ثقة قبل عرض دفتر التسوية الأساسي الخاص بها على الشبكة الحية. ومع ذلك، فإن دمج عقدة تحقق عامة في بنية أمان الأجهزة (HSM) الخاصة بالمؤسسة يبرز تضاربًا بين متطلبات التخزين البارد في التمويل التقليدي ومتطلبات التوقيع عالية التردد في إجماع Solana.

قال هوانغ: "تحت بنية Solana الحالية، يجب توقيع هوية المدقق وسلطة التصويت بشكل متكرر جدًا، لذا فهي عادةً موجودة في المسار الحار لنظام المدقق". "على النقيض من ذلك، مفتاح السحب المصرح به غير مطلوب أثناء التشغيل العادي ويسيطر على حساب التصويت، لذا ينبغي إدارته عبر التخزين البارد، أو HSM، أو الحوسبة متعددة الأطراف، أو مراسم مفتاح غير متصل."

يقدم ترقية Alpenglow في Solana رسائل خفيفة خارج السلسلة مجمعة عبر مخططات توقيع BLS، مما يقلل من عبء التوقيع عالي التردد في المسار الحار. أشار هوانغ إلى أنه إذا تم إزالة معاملات التصويت على السلسلة وتحول النظام نحو التصويت القائم على BLS، فقد تصبح هياكل HSM، والحاويات، والتوقيع عن بعد أكثر واقعية مع مرور الوقت.

عندما يشارك كيان منظم بشكل كبير في الإجماع، فإنه يؤكد المعاملات لمجموعة عالمية من المستخدمين المجهولين، مما يخلق توترًا مع متطلبات الامتثال. قال هوانغ: "عندما يشارك شركة دفع مباشرة في الإجماع على شبكة عامة بدون إذن، لم يُحسم بعد كيف ينبغي التعامل مع تلك النشاطات بموجب قوانين مكافحة غسيل الأموال، والعقوبات، وقاعدة السفر، وترخيص الدفع، والتعهيد، وأطر المرونة التشغيلية."

مسارات تدفق الطلبات المتوافقة قد تؤدي إلى مركزية سيولة Solana

مع اعتماد المؤسسات لمنصة SDP جنبًا إلى جنب مع مزودين متوافقين، يتغير الطلب نحو التوافق التنظيمي. نظرًا لعدم وجود قائمة انتظار عامة عالمية على نمط Ethereum في Solana، يتجلى هذا الطلب في مسارات تدفق الطلبات المعزولة. قال هوانغ إن هذا الطلب غالبًا ما يتطور إلى مسارات تدفق طلبات متوافقة، وتنفيذ قائم على السياسات، وطبقات أصول مرخصة، مع توجيه الطلبات المؤسسية عبر مسارات مصنفة وفقًا لمعايير KYT.

حذر هوانغ: "إذا أصبحت مسارات تدفق الطلبات المتوافقة مهيمنة جدًا، فقد تتركز السيولة الحقيقية والتنفيذ عالي الجودة في عدد قليل من الطرق المعتمدة". "وفي تلك الحالة، قد يظل البروتوكول بدون إذن نظريًا، لكن قد تظهر حراس بوابة عمليًا، مما يركز السيولة المؤسسية رغم تصميم الشبكة اللامركزي."

للحفاظ على استقلالية المدققين، تستخدم Flowra إطار عمل مقترح قائم على السياسات (PBP). قال هوانغ إن الهدف ليس تقييد المدققين بمُنشئ واحد أو محرك كتل، بل تمكينهم من الاختيار بين عدة منشئين ومصادر تدفق الطلبات بناءً على العائد، السمية، المخاطر، ومعايير الامتثال. سيمكن إطار عمل PBP الخاص بـ Flowra العقد المؤسسية من حظر MEV الضار عبر سياسات قابلة للبرمجة.

المدققون المؤسسيون يواجهون تضارب بين إيرادات MEV والواجب الائتماني

أصبح القيمة القصوى المستخرجة (MEV) محركًا رئيسيًا لإيرادات مدققي البلوكتشين، لكن الممارسات المفترسة مثل التقدم على الآخرين وهجمات الساندويتش تتعارض مع سياسات التنفيذ الأمثل للمؤسسات ومعايير سلوك السوق في وول ستريت. قال هوانغ إن السؤال ليس ما إذا كان ينبغي للمؤسسات المشاركة في MEV، بل أي أشكال يجب السماح بها وأيها يجب تقييدها.

وأضاف: "إذا تخلت مؤسسة عن MEV تمامًا، فقد تترك إيرادات على الطاولة يمكن أن تذهب إلى المندوبين أو المستثمرين". "لكن إذا سمحت باستراتيجيات MEV عدوانية بدون حدود، خاصة تلك المبنية على ضرر المستخدم، فقد تتعارض مع الواجب الائتماني ومعايير سلوك السوق."