انتقدت رويترز وبلومبرغ السلطات المالية في كوريا الجنوبية في 19 (بتوقيت محلي) بسبب ردها على التقلبات الشديدة في سوق الأسهم الكورية التي سببّتها منتجات صناديق تداول مدعومة بالرافعة المالية على سهم بعينه (single-stock leveraged ETF) في شركتي سامسونغ للإلكترونيات وSK هاينكس. وصفت وسائل الإعلام الأجنبية الإجراءات بأنها غير كافية لمعالجة الأسباب الجذرية لعدم استقرار السوق. اجتذبت المنتجات المدعومة بالرافعة المالية على سهم بعينه تدفقات ضخمة من الأموال، ما عطّل ديناميكيات العرض والطلب التقليدية وحوّل سوق الأسهم الكورية إلى ما وصفته رويترز بأنه مكان للمقامرة؛ حيث انتقلت موجات التقلب إلى منصات التداول العالمية من طوكيو إلى نيويورك.
رويترز وبلومبرغ تصفان السوق الكورية بأنه مكان للمقامرة
ذكرت رويترز في 19 (بتوقيت محلي) أن استثمارات مُدارة بالرافعة المالية بقيمة مليارات الدولارات في شركات الذكاء الاصطناعي الكورية حوّلت سوقاً للأسهم كان يُنظر إليه سابقاً باعتباره مؤشراً موثوقاً لنمو الاقتصاد العالمي إلى مكان للمقامرة، بما أربك كلاً من المنظمين والمستثمرين. وذكرت رويترز أن التقلبات التي شعر بها المتداولون عبر منصات التداول العالمية من طوكيو إلى نيويورك أضرت بالمحافظ وشوّهت بشكل كبير نظرة المستثمرين إلى الأسس التي يقوم عليها السوق الكوري في قلب طفرة الذكاء الاصطناعي العالمية.
قال ألكسندر ريدمان، كبير الباحثين في CLSA، إن كوريا كانت تتمتع سابقاً بعلاقات ثقة طويلـة الأجل تساعد المستثمرين على التقاط فرص الشراء والبيع، لكن هذه العلاقات انهارت، وأصبح المحرك الرئيسي للأسعار حالياً هو تدفقات الأموال الناجمة عن الارتفاع في صناديق الرافعة المالية الخاصة بالأسهم الفردية.
حددت بلومبرغ النمو السريع للمنتجات المدعومة بالرافعة المالية على سهم بعينه باعتباره سبب تقلبات سوق الأسهم الكورية. وذكرت بلومبرغ أن السلطات الكورية أعلنت عدة إجراءات للتعامل مع هذا الاضطراب الحاد، لكنها لا تعالج بالكامل الأسباب الجذرية للتقلبات. وأضافت بلومبرغ أن هذا خبر سيئ لحزب الرئيس لي جاي-ميونغ الحاكم، الذي تعهد بدعم المواطنين العاديين عبر تنمية سوق الأسهم المحلية.
تراجع تقييمات سامسونغ للإلكترونيات وSK هاينكس عن المعايير التاريخية
حللت رويترز أن سامسونغ للإلكترونيات وSK هاينكس أربكتا المستثمرين مع تراجع أسعار الأسهم بغض النظر عن الأساسيات. وذكرت رويترز أن نسب السعر إلى الأرباح (PER) لسامسونغ للإلكترونيات وSK هاينكس هبطت إلى أقل من 5، بما حال دون عكس الحجم الكامل للأرباح المستقبلية وعدم الاستجابة للارتباطات مع مؤشرات اقتصادية غالباً ما تكون موثوقة. ووفقاً لرويترز، أدت عمليات التصفية القسرية بين المستثمرين الأفراد في كوريا إلى تهيئة ظروف إضافية لسوق هابطة.
ارتفعت القيمة الصافية للأصول لمنتجات SK هاينكس المدعومة بالرافعة المالية المدرجة في بورصة هونغ كونغ بمقدار 20 ضعفاً منذ بداية العام، مع وصول تدفقات الأموال لإعادة الموازنة إلى مستوى كافٍ للتأثير في تقلبات السوق، بحسب رويترز.
قال فلوريان نيتو، رئيس استثمارات آسيا في Amundi، إن بعض صناديق ETFs المدعومة بالرافعة المالية على سهم بعينه تصل إلى أحجام تبلغ أربعة أضعاف متوسط حجم التداول للأسهم الأساسية. وأوضح نيتو أن الزيادة السريعة في الأصول تحت الإدارة تُظهر حدوداً في تطبيق الرافعة على الأسهم الفردية، وهو ما يمكن تفسيره كإشارة تحذيرية.
ذكرت بلومبرغ أن تحركات أسعار أسهم الشركتين التكنولوجيتين، اللتين تستحوذان على نصف مؤشر KOSPI القياسي لسوق الأسهم الكورية، أظهرت تقلباً شديداً خلال الأسابيع الأخيرة. وبحسب بلومبرغ، انخفضت أسعار أسهم SK هاينكس وسامسونغ للإلكترونيات بنسبة 40% و34% على التوالي من القمم المسجلة في الشهر الماضي.
المنظمون الكوريون يعلنون تعديلات على متطلبات الهامش
أعلنت السلطات المالية في كوريا الجنوبية إجراءات، منها رفع متطلبات الهامش، استجابةً للتقلبات الناجمة عن المنتجات المدعومة بالرافعة المالية على سهم بعينه في سامسونغ للإلكترونيات وSK هاينكس.
الأسئلة الشائعة
ماذا ذكرت رويترز عن سوق الأسهم الكورية في 19 (بتوقيت محلي)؟
ذكرت رويترز في 19 (بتوقيت محلي) أن استثمارات مُدارة بالرافعة المالية في شركات الذكاء الاصطناعي الكورية بقيمة مليارات الدولارات حوّلت سوق الأسهم الكورية إلى مكان للمقامرة أربك المنظمين والمستثمرين، مع تأثير التقلبات في منصات التداول العالمية من طوكيو إلى نيويورك.
كم تراجعت أسعار أسهم سامسونغ للإلكترونيات وSK هاينكس من القمم الأخيرة؟
وفقاً لبلومبرغ، تراجعت أسعار أسهم SK هاينكس وسامسونغ للإلكترونيات بنسبة 40% و34% على التوالي من القمم المسجلة في الشهر الماضي.
ماذا قال ألكسندر ريدمان من CLSA عن ديناميكيات السوق الكورية؟
قال ألكسندر ريدمان، كبير الباحثين في CLSA، إن كوريا كانت تتمتع سابقاً بعلاقات ثقة طويلـة الأجل تساعد المستثمرين على التقاط فرص الشراء والبيع، لكن هذه العلاقات انهارت، وأصبح المحرك الرئيسي للأسعار حالياً هو تدفقات الأموال الناجمة عن الارتفاع في صناديق الرافعة المالية الخاصة بالأسهم الفردية.
